Lehman Brothers - Prezentare generală, istorie, căderea din grație

Acțiunile Lehman Brothers se vindeau la 86 USD pe acțiune în februarie 2007, oferind companiei o capitalizare de piață Capitalizare de piață Capitalizarea de piață (Market Cap) este cea mai recentă valoare de piață a acțiunilor restante ale unei companii. Capitalizarea pieței este egală cu prețul curent al acțiunilor înmulțit cu numărul de acțiuni aflate în circulație. Comunitatea care investește folosește adesea valoarea capitalizării de piață pentru a clasa companiile de aproape 60 de miliarde de dolari. Pentru anul, compania a raportat un nou record record al venitului net, de peste 4 miliarde de dolari. În ianuarie 2008, Lehman Brothers a fost a patra cea mai mare bancă de investiții din SUA

În martie, imediat după Bear Stearns (cel de-al doilea cel mai mare deținător de titluri garantate cu ipotecă. Garanție ipotecară (MBS). Un titlu garantat prin ipotecă (MBS) este un titlu de creanță care este garantat printr-o ipotecă sau o colecție de credite ipotecare. MBS este un titlu garantat cu active tranzacționat pe piața secundară și care permite investitorilor să profite de pe urma activității ipotecare, chiar în spatele Lehman Brothers) aproape că s-a prăbușit, stocul Lehman a scăzut cu aproape 50%. În iunie, compania a raportat o pierdere trimestrială de 2,8 miliarde de dolari, prima sa pierdere trimestrială de când a fost retrasă de la American Express încă din 1994.

Până la sfârșitul anului 2008, Lehman Brothers Holdings Inc. dispăruse din peisajul bancar de investiții, cel mai mare caz de faliment corporativ (cu o datorie de 619 miliarde de dolari ) din istoria SUA.

Lehman Brothers

Rezumat:

  • Lehman Brothers a început la mijlocul secolului al XIX-lea - 1844, mai exact - ca un magazin general. Henry Lehman a fost responsabil pentru prima încarnare a afacerii; frații săi (Mayer și Emanuel) s-au alăturat afacerii în 1850, punând bazele pentru ceea ce va deveni o putere din industria financiară.
  • Anii 1990 au fost o perioadă de mare putere și succes financiar pentru Lehman Brothers; abrogarea Legii Glass-Steagall a permis companiei să se angajeze atât în ​​servicii comerciale, cât și în servicii bancare de investiții, o mișcare care ar duce în cele din urmă la căderea acesteia.
  • Sfârșitul final al lui Lehman a venit ca urmare a faptului că a fost complet copleșit de titluri garantate cu ipotecă (MBS), care au fost în mare parte susținute cu împrumuturi subprime, dintre care multe au intrat în neplată.

Începuturile Lehman Brothers

Lehman Brothers a început la mijlocul secolului al XIX-lea, 1844 pentru a fi exact. A fost început în Montgomery, Alabama, de Henry Lehman, un imigrant din Germania. De la a fi un magazin de articole uscate și generale, frații lui Henry - Mayer și Emanuel - i s-au alăturat, dând naștere la Lehman Brothers în 1850. În anii 1850, Lehman a început să devină o companie comercială importantă de mărfuri, specializată pe piața cheie a bumbacului.

Trecerea companiei de la tranzacționarea mărfurilor la operațiunile bancare de investiții a început în 1906, când s-a stabilit în parteneriat cu Goldman Sachs în cadrul unei tranzacții publice. Între 1906 și 1926, Lehman a fost implicat în subscrierea a aproape o sută de noi emisiuni de capital, inclusiv cele ale unor companii notabile precum FW Woolworth, Studebaker și magazinele universale Macy.

Istoria Lehman Brothers reflectă modul în care s-au schimbat și s-au dezvoltat bancile de investiții în economia Statelor Unite. Compania a reușit să urmărească și chiar să prospere prin răsturnări naționale majore, cum ar fi Războiul Civil, ambele războaie mondiale și prăbușirea bursieră din 1929 și Marea depresiune care a rezultat Marea depresiune Marea depresiune a fost o depresie economică mondială care a avut loc din sfârșitul anilor 1920 până în anii 1930. Timp de decenii, s-au continuat dezbateri despre ceea ce a provocat catastrofa economică, iar economiștii rămân împărțiți în mai multe școli de gândire diferite. . Trecând printr-o multitudine de schimbări, scindări și fuziuni, compania s-a transformat într-un brokeraj de mărfuri și, în cele din urmă, într-una dintre cele mai mari bănci de investiții din lume.

Succes în anii '90

Lehman Brothers a fost achiziționată de Shearson / American Express în 1984 pentru un raport de 360 ​​de milioane de dolari. American Express a deținut Lehman Brothers din 1984 până în 1994, moment în care a scos compania printr-o ofertă publică inițială (IPO), care a atras peste 3 miliarde de dolari în capital nou. Abrogarea Legii Glass-Steagall Legea Glass-Steagall Legea Glass-Steagall, cunoscută și sub denumirea de Legea bancară din 1933, este un act legislativ care separă investițiile și bancile comerciale. Legea a venit ca un răspuns de urgență la eșecurile masive ale băncilor din timpul Marii Depresiuni, deoarece se credea că speculațiile băncilor comerciale au contribuit la prăbușire - care anterior îi împiedica pe bănci să desfășoare simultan investiții și afaceri bancare comerciale - a permis Lehman Brothers să se extindă oferind ambele servicii.

Lehman Brothers a dominat după ororile din 11 septembrie și a continuat ca o forță dominantă în industria bancară de investiții. Până în 2007, Lehman devenise a patra cea mai mare firmă de investiții bancare din țară. O mare parte din creșterea și profitabilitatea sa au provenit din investiții uriașe în titluri garantate cu ipotecă (MBS). În mod ironic, aceleași investiții au dus în cele din urmă la căderea companiei.

Piața locuințelor și împrumuturile subprime

Lehman Brothers a fost profund investit în titluri garantate cu ipotecare (MBS) până la mijlocul anilor 2000. Boom-ul imobiliar a dus la o supraabundență atât a MBS-urilor, cât și a obligațiilor colaterale (CDO) Collateralized Debt Obligation (CDO) O obligație colateralizată a datoriilor (CDO) este un produs sintetic de investiții care reprezintă diferite împrumuturi grupate împreună și vândute de către creditor pe piață. Deținătorul obligației garantate poate, în teorie, să încaseze suma împrumutată de la debitorul inițial la sfârșitul perioadei de împrumut. fiind creat și, până în 2007, Lehman era cel mai mare deținător al MBS.

Cireșa de pe tort pentru Lehman Brothers a fost scufundarea profundă în obținerea împrumuturilor în 2003. Compania a achiziționat o serie de creditori, dintre care mai mulți s-au concentrat pe acordarea împrumuturilor subprime pe care guvernul SUA le împingea de la începutul secolului. Investițiile lor uriașe în MBS, dintre care multe erau pline de împrumuturi ipotecare subprime, este ceea ce a provocat dispariția Lehman Brothers.

Criza financiară

Accidentul pieței imobiliare

Pachetele de împrumuturi subprime incredibil de riscante și structurate în mod aleatoriu au copleșit piața până în 2007 și până în 2008. În realitate, primele etape ale prăbușirii au început încă din 2006. Tot ce a fost nevoie a fost o încetinire a pieței imobiliare pentru implicitele împrumuturi ipotecare către crește în număr. Numărul masiv de credite ipotecare subprime pur și simplu nu a putut fi susținut.

Cu toate acestea, Lehman Brothers a continuat să-și aprofundeze investițiile pe piața imobiliară și ipotecile, cumpărând o bucată masivă de pe piața imobiliară, cu o chitanță din 2007 pentru mai mult de 100 de miliarde de dolari în titluri și active garantate ipotecar.

Concurență și eșec

Cel mai mare concurent al lui Lehman Brothers - Bear Stearns - a căzut în flăcări mai întâi. Un acord susținut de Rezerva Federală i-a permis lui JP Morgan Chase să cumpere compania în 2008. Acordul a făcut totuși nesigur viitorul lui Lehman.

Lehman era deja într-o stare slăbită după ce depindea de repozitele pentru finanțare zilnică. Compania a încercat să crească încrederea pieței prin strângerea de fonduri de capital la începutul verii lui 2008. Cu toate acestea, mișcarea sa dovedit mai puțin liniștitoare atunci când, în septembrie, Lehman a raportat o pierdere anticipată în trimestrul trei de aproape 4 miliarde de dolari. Pe lângă aceasta, a raportat o pierdere de 5,6 miliarde de dolari din amortizările de active toxice.

Sfârșitul Lehman Brothers

Acțiunile Lehman au scăzut cu aproximativ 77% în primele șapte zile ale lunii septembrie 2008. Richard Fuld - CEO la acea vreme - a încercat să salveze fața în fața investitorilor și să mențină ușile deschise folosind mai multe tactici, inclusiv un spin-off al companiei active imobiliare comerciale.

Investitorii l-au văzut pe Lehman pentru ceea ce era: o navă care se scufunda. Semnalul clar că investitorii funcționează a venit odată cu creșterea swap-urilor de neplată de credit asupra datoriei Lehman, precum și cu retrogradarea marilor investitori de fonduri speculative.

Paiul final a scăzut până la 15 septembrie, când, după încercarea de tranzacții de salvare de către Bank of America și Barclays, a căzut. Lehman Brothers a fost obligat să depună faliment, fapt care a făcut ca acțiunile companiei să scadă cu 93%. Când s-a terminat totul, Lehman Brothers - cu datorii de 619 miliarde de dolari - a fost cel mai mare faliment corporativ înregistrat în istoria SUA.

După depunerea falimentului, Barclays și Nomura Holdings au achiziționat în cele din urmă cea mai mare parte a operațiunilor de tranzacționare și tranzacționare ale Lehman. Barclays a preluat, de asemenea, clădirea sediului central din Lehman din New York.

Prăbușirea lui Lehman a contribuit major la efectul domino al mai multor dezastre financiare care au devenit în cele din urmă Criza financiară globală din 2008 2008-2009 Criza financiară globală Criza financiară globală din 2008-2009 se referă la criza financiară masivă cu care s-a confruntat lumea din 2008 până în 2009 Criza financiară a afectat persoanele și instituțiile din întreaga lume, milioane de americani fiind profund afectați. Instituțiile financiare au început să se scufunde, multe au fost absorbite de entități mai mari, iar guvernul SUA a fost obligat să ofere salvări. Mulți din industrie încă se întreabă de ce Lehman a fost lăsat să eșueze, mai degrabă decât să fie salvați de guvernul federal american, așa cum au fost atâtea alte bănci. Unul dintre motivele prezentate adesea este pur și simplu dimensiunea masivă a datoriei Lehman și incapacitatea lamentabilă a activelor sale de a începe să o acopere.

Alte resurse

Finance este furnizorul oficial al Analistului de modelare și evaluare financiară (FMVA) ™ Certificare FMVA® Alăturați-vă peste 350.600 de studenți care lucrează pentru companii precum programul de certificare Amazon, JP Morgan și Ferrari, conceput pentru a transforma pe oricine într-un analist financiar de talie mondială.

Pentru a continua să învățați și să vă dezvoltați cunoștințele despre analiza financiară, vă recomandăm cu tărie resursele financiare suplimentare de mai jos:

  • Falimentul Falimentul Falimentul este statutul juridic al unei entități umane sau neumane (o firmă sau o agenție guvernamentală) care nu este în măsură să-și ramburseze datoriile restante către creditori.
  • Goldman Sachs Group Goldman Sachs Group Goldman Sachs Group Inc. este o bancă multinațională de investiții înființată în 1869 de Marcus Goldman. Oferă gestionarea activelor, fuziuni și achiziții, brokeraj și subscriere de securitate prin 4 segmente: investiții bancare, gestionarea investițiilor, investiții și împrumuturi și clienți instituționali, aflați despre GS
  • Lista celor mai importante bănci de investiții Lista celor mai importante bănci de investiții Lista celor mai importante 100 de bănci de investiții din lume, ordonate alfabetic. Băncile de investiții de top de pe listă sunt Goldman Sachs, Morgan Stanley, BAML, JP Morgan, Blackstone, Rothschild, Scotiabank, RBC, UBS, Wells Fargo, Deutsche Bank, Citi, Macquarie, HSBC, ICBC, Credit Suisse, Bank of America Merril Lynch
  • Scandaluri contabile de top Scandaluri contabile de top În ultimele două decenii s-au înregistrat unele dintre cele mai grave scandaluri contabile din istorie. Miliardele de dolari s-au pierdut ca urmare a acestor dezastre financiare. In acest

Postări recente