Obligația datoriei colateralizate - Definiție, structură, avantaje

O obligație de creanță garantată (CDO) este un produs sintetic de investiții care reprezintă diferite împrumuturi grupate și vândute de către creditorul Top Banks din SUA Potrivit Corporației Federale de Asigurare a Depozitelor din SUA, în SUA existau 6.799 bănci comerciale asigurate de FDIC Februarie 2014. Banca centrală a țării este Banca Rezervei Federale, care a apărut după adoptarea Legii Rezervei Federale în 1913 pe piață. Deținătorul obligației colaterale poate, în teorie, să încaseze suma împrumutată de la debitorul inițial la sfârșitul perioadei de împrumut. O obligație de creanță garantată este un tip de garanție derivată deoarece prețul acesteia (cel puțin noțional) depinde de prețul altor active.

Obligația datoriei colateralizate

Structura unei obligații de creanță garantate

Din punct de vedere istoric, activele subiacente în obligațiile de creanță garantate includeau obligațiuni corporative Obligațiuni Obligațiunile sunt titluri cu venit fix care sunt emise de corporații și guverne pentru a strânge capital. Emitentul de obligațiuni împrumută capital de la deținătorul de obligațiuni și le face plăți fixe la o rată a dobânzii fixă ​​(sau variabilă) pentru o perioadă specificată. , obligațiuni suverane și împrumuturi bancare. Un CDO colectează venituri dintr-o colecție de instrumente de creanță garantate și alocă venitul colectat unui set prioritar de titluri CDO.

Similar cu capitalul propriu (acțiuni preferențiale Acțiuni preferențiale) Acțiunile preferențiale (acțiuni preferențiale, acțiuni preferențiale) sunt clasa de proprietate a acțiunilor dintr-o corporație care are o pretenție prioritară asupra activelor companiei față de acțiunile pe acțiuni ordinare. Acțiunile sunt mai vechi decât acțiunile comune, dar sunt mai junior comparativ cu datoria, cum ar fi obligațiunile. și acțiunile ordinare. Acțiunile ordinare. echivalent cu stocul comun.), o garanție CDO senior este plătită înaintea unui CDO mezanin. Primele CDO-uri cuprindeau CDO-uri de flux de numerar, adică, care nu fac obiectul unei gestiuni active de către un administrator de fond. Cu toate acestea, la mijlocul anilor 2000, până la recesiunea din 2008, CDO-urile marcate pe piață constituiau majoritatea CDO-urilor.Un administrator de fond a gestionat activ CDO-urile.

Avantajele obligațiilor de creanță garantate

  • Obligațiile de creanță garantate permit băncilor să reducă riscul pe care îl dețin în bilanț. Majoritatea băncilor trebuie să dețină o anumită proporție din activele lor în rezervă. Acest lucru stimulează securitizarea și vânzarea activelor, deoarece deținerea activelor în rezerve este costisitoare pentru bănci.
  • Obligațiile de creanță garantate permit băncilor să transforme un titlu relativ nelichid (o singură obligațiune sau împrumut) într-un titlu relativ lichid.

Balonul imobiliar și obligațiile de creanță garantate

Din punct de vedere istoric, casele au fost considerate a fi fundamental diferite de alte active, cum ar fi obligațiunile și acțiunile companiilor. Prin urmare, piața imobiliară a fost analizată într-un mod diferit în comparație cu piața altor instrumente de investiții. Tranzacțiile pe piața imobiliară sunt de obicei tranzacții cu valoare ridicată care implică persoane fizice, iar frecvența relativă a acestor tranzacții este scăzută în comparație cu o obligațiune sau o acțiune, care se pot schimba mâinile de mai multe ori în timpul tranzacționării unei zile.

În 2003, Alan Greenspan, pe atunci președintele Rezervei Federale a Rezervei Federale (Fed) Rezerva Federală este banca centrală a Statelor Unite și este autoritatea financiară din spatele celei mai mari economii de piață liberă din lume. , a redus rata țintă a fondurilor federale la 1% de la maximul de 6,5% în 2001. Miscarea a stimulat băncile să crească creditele pentru a profita de creditul ușor disponibil. De asemenea, băncile au acordat împrumuturi pentru locuințe împrumutătorilor care, de obicei, nu s-ar mai putea califica pentru împrumuturi ipotecare.

Obligația de creanță garantată ipotecar

Un CDO cu garanție ipotecară deține părți din multe obligațiuni ipotecare individuale. În medie, un CDO cu garanție ipotecară deține părți din sute de obligațiuni ipotecare individuale. La rândul lor, obligațiunile ipotecare conțineau mii de credite ipotecare individuale. Astfel, se consideră că un CDO cu garanție ipotecară reduce riscul unei crize imobiliare la scară mică, diversificându-se între multe obligațiuni ipotecare.

Un CDO garantat cu ipotecă a fost considerat un instrument de investiții foarte sigur înainte de criza financiară din 2008. Cu toate acestea, astfel de CDO-uri au fost deosebit de sensibile la o prăbușire sistemică a pieței globale a locuințelor. În 2007-2008, prețurile locuințelor au scăzut în întreaga lume.

Lectură conexă

Vă mulțumim că ați citit explicația Finanței cu privire la o obligație de creanță garantată. Finanțarea oferă analistul de modelare și evaluare financiară (FMVA) ™ Certificare FMVA® Alăturați-vă peste 350.600 de studenți care lucrează pentru companii precum Amazon, JP Morgan și programul de certificare Ferrari pentru cei care doresc să-și ducă cariera la nivelul următor. Pentru a continua să înveți și să avansezi în carieră, următoarele resurse vor fi utile:

  • Piețe de capital datorii Grupurile Piețe de capital datorii (DCM) Grupurile Piețe de capital datorii (DCM) sunt responsabile pentru furnizarea de sfaturi direct emitenților corporativi cu privire la creșterea datoriei pentru achiziții, refinanțarea datoriilor existente sau restructurarea datoriilor existente. Aceste echipe operează într-un mediu în mișcare rapidă și lucrează îndeaproape cu un partener consultativ
  • Fannie Mae Fannie Mae Asociația Națională Ipotecară Federală, cunoscută în mod obișnuit sub numele de Fannie Mae, este o entitate sponsorizată de guvernul Statelor Unite, care a fost înființată pentru a extinde piața ipotecară secundară prin punerea la dispoziție a creditelor ipotecare pentru debitorii cu venituri mici și medii. Nu oferă credite ipotecare împrumuturilor, ci achiziționează și garantează ipoteci
  • Foreclosure Foreclosure Când un proprietar de case încetează să plătească un împrumut folosit pentru a cumpăra o casă, casa este considerată a fi în executare silită. Ceea ce înseamnă în cele din urmă este că proprietatea asupra
  • Regula Volcker Regula Volcker Regula Volcker se referă la Secțiunea 619 din Legea Dodd-Frank, care interzice băncilor să se angajeze în tranzacționare proprietară sau să folosească fondurile deponenților lor pentru a investi în instrumente de investiții riscante. De asemenea, regula interzice băncilor să dețină sau să investească în fonduri speculative sau fonduri de capital privat.

Postări recente