Proxy Fight - Prezentare generală, modul în care funcționează și exemple

O luptă de împuternicire, cunoscută și sub numele de concurs de împuternicire sau luptă de împuternicire, se referă la o situație în care un grup de acționari dintr-o companie își unesc forțele într-o încercare de a se opune și de a vota conducerea actuală sau consiliul de administrație. Cu alte cuvinte, o luptă proxy este o luptă între acționari și conducerea superioară pentru controlul companiei. Este, de asemenea, o strategie utilizată în mod obișnuit în preluările ostile Preluarea ostilă O preluare ostilă, în fuziuni și achiziții (M&A), este achiziția unei companii țintă de către o altă companie (denumită „dobânditorul”), mergând direct la acționarii companiei țintă, fie făcând o ofertă licitată, fie printr-un vot prin împuternicire. Diferența dintre un ostil și un prietenos.

Proxy Fight

Cum funcționează o luptă proxy?

Luptele de proxy sunt inițiat de obicei de acționarii nemulțumiți ai unei companii. Într-o luptă de împuternicire, acționarii se întrunesc cu alți acționari pentru a-și folosi voturile pentru a presiona conducerea și consiliul de administrație Consiliul de administrație Un consiliu de administrație este în esență un grup de oameni care sunt aleși să reprezinte acționarii. Fiecare companie publică are obligația legală de a instala un consiliu de administrație; organizațiile nonprofit și multe companii private - deși nu sunt obligați - să înființeze, de asemenea, un consiliu de administrație. pentru a face modificări în cadrul companiei. Acționarii presează de obicei consiliul de administrație votând împotriva lor la adunarea generală anuală (AGA).

De exemplu, în lupta de împuternicire a Guyana Goldfields cu acționarii săi, compania a pierdut bătălia de împuternicire, care a dus la numirea a doi noi directori independenți în consiliul de administrație și a altor doi directori independenți de lungă durată demisionând.

Luptele de proxy sunt de obicei dificil de câștigat, întrucât companiile pun de obicei în practică diverse tactici de guvernanță corporativă, cum ar fi consiliile de administrație eșalonate. Într-un consiliu eșalonat și include cerințe restrictive în statut. Prin urmare, majoritatea luptelor de proxy ale acționarilor nu au succes.

Motive și exemple de lupte proxy

Există o mulțime de motive pentru o luptă de împuternicire, dar principalul motiv se datorează acționarilor nemulțumiți de guvernanța corporativă și deciziile comerciale actuale. Mai jos sunt exemple din viața reală a motivului pentru care acționarii duc bătălii de împuternicire.

Hyundai Motor Group vs. Elliott Management

Fondul de hedging american Elliott Management Corporation a fost nemulțumit de planul de dividende al Hyundai Motor Group și de anularea unei restructurări corporative despre care Elliott credea că nu are rațiuni comerciale și a avut un impact negativ asupra acționarilor.

Luby's vs. Bandera Partners

Investitorul activist Bandera Partners a cerut ca operatorul restaurantului Luby's să își schimbe structura datoriei grele și să întoarcă veniturile și traficul în același magazin. Bandera Partners a fost nemulțumit de modul în care conducerea conducea compania.

Guyana Goldfields vs. acționari

Acționarii Guyana Goldfields erau nemulțumiți de modul în care conducerea conducea afacerea. Compania minieră de aur s-a confruntat cu o presiune imensă din partea acționarilor din cauza performanței slabe - cantitatea de aur din rezervele dovedite și probabile din mina sa Aurora din Guyana a scăzut cu 1,7 milioane de uncii în comparație cu estimările conducerii din anul precedent.

Supa Campbell vs. Al treilea punct

Investitorul activist Third Point a trimis o scrisoare președintelui consiliului de administrație al Campbell Soup învinuind conducerea pentru problemele companiei și a acuzat conducerea de gestionare necorespunzătoare, strategii prost concepute și decizii de afaceri slabe.

După cum reiese din fiecare dintre exemplele de mai sus, un catalizator comun pentru o luptă proxy este nemulțumirea conducerii de către acționari.

Reprezentarea grafică a unei lupte cu proxy

Următoarele descriu vizual o luptă proxy comună:

Proxy Fight - Ilustrație

Resurse aditionale

Finance este furnizorul oficial al Analistului de modelare și evaluare financiară (FMVA) ™ Certificare FMVA® Alăturați-vă peste 350.600 de studenți care lucrează pentru companii precum programul de certificare Amazon, JP Morgan și Ferrari, conceput pentru a transforma pe oricine într-un analist financiar de talie mondială.

Pentru a continua să învățați și să vă dezvoltați cunoștințele despre analiza financiară, vă recomandăm cu tărie resursele financiare suplimentare de mai jos:

  • Acționar activist Acționar activist Un acționar activist este un acționar al unei corporații care încearcă să-și folosească acțiunea într-o companie pentru a atinge anumite obiective. Scopul principal al acționarilor activiști este de a aduce schimbări în cadrul sau pentru companie. Ei intenționează să afecteze comportamentul unei companii
  • Proxy irevocabil Proxy irevocabil Un proxy irevocabil este o putere executorie acordată de către proprietar unei alte părți de a-și exercita drepturile de vot în mod independent, fără a fi nevoie de consimțământul său de fiecare dată. De obicei, majoritatea proxy-urilor sunt revocabile, dar unele acorduri pot include clauze specifice care impun ca proxy-ul să fie irevocabil pentru o perioadă specificată.
  • Mecanismul de apărare pre-ofertă Mecanismul de apărare pre-ofertă Mecanismul de apărare pre-ofertă este un termen general pentru un grup larg de strategii defensive în tranzacțiile de M&A. În esență, mecanismul de apărare pre-ofertă este o strategie preventivă întreprinsă de o companie țintă pentru a se proteja de o posibilă ofertă de ofertă de la un dobânditor ostil.
  • Trust de vot Trust de vot Un trust de vot este un aranjament în care drepturile de vot ale acționarilor sunt transferate unui administrator pentru o perioadă specificată. Acționarii sunt atunci

Postări recente