Multiplicator de capital - Ghid, exemple, rapoarte de pârghie financiară

Multiplicatorul de capitaluri proprii este un raport de pârghie care măsoară partea activelor companiei. Tipuri de active Tipuri obișnuite de active includ curente, necurente, fizice, necorporale, operaționale și neoperante. Identificarea corectă și care sunt finanțate din capitaluri proprii Acționari acționari Acțiuni acționari (cunoscut și sub numele de acționari) este un cont din bilanțul unei companii care constă din capital social plus câștigurile reportate. De asemenea, reprezintă valoarea reziduală a activelor minus datoriile. Reamenajând ecuația contabilă inițială, obținem acțiuni ale acționarilor = active - pasive. Se calculează prin împărțirea activelor totale ale companiei la capitalurile proprii totale. Multiplicatorul de capitaluri proprii este, de asemenea, utilizat pentru a indica nivelul de finanțare a datoriilor pe care o firmă l-a folosit pentru a achiziționa active și a menține operațiuni.Un multiplicator ridicat indică faptul că o parte semnificativă din activele unei firme sunt finanțate din datorii, în timp ce un multiplicator redus arată că fie firma nu este capabilă să obțină datorii de la creditori, fie conducerea evită utilizarea datoriei pentru a cumpăra active.

Ca și alte rapoarte de levier financiar Ratiuri de levier Un raport de levier indică nivelul datoriei suportate de o entitate comercială față de alte câteva conturi din bilanțul său, situația veniturilor sau situația fluxului de numerar. Șablon Excel, multiplicatorul de capitaluri proprii poate arăta riscul pe care o companie îl prezintă creditorilor Bănci de top din SUA Potrivit Corporației Federale de Asigurare a Depozitelor din SUA, în februarie 2014 existau 6.799 de bănci comerciale asigurate de FDIC în SUA. banca centrală este Banca Rezervei Federale, care a apărut după adoptarea Legii Rezervei Federale în 1913. De fapt, creditorii și investitorii interesați să investească într-o companie folosesc acest raport pentru a determina cât de pârghiat este o companie. De exemplu,o companie care se bazează prea mult pe finanțarea datoriei va suporta comisioane ridicate pentru serviciul datoriei și va fi nevoită să ridice fluxuri de numerar suplimentare pentru a-și îndeplini obligațiile sau a-și menține operațiunile. De asemenea, este posibil ca compania să nu poată obține finanțări suplimentare pentru a-și extinde acoperirea pe piață.

Multiplicator de capitaluri proprii

Analiza pârghiei

Atunci când o firmă este finanțată în principal cu ajutorul datoriilor, aceasta este considerată foarte pârghiată și, prin urmare, investitorii și creditorii pot fi reticenți în avansarea finanțării suplimentare către companie. Un raport activ / capital mai mare arată că acționarii actuali dețin mai puține active decât creditorii actuali. Un multiplicator mai mic este considerat mai favorabil, deoarece astfel de companii sunt mai puțin dependente de finanțarea datoriei și nu au nevoie să utilizeze fluxuri de numerar suplimentare pentru a deservi datoriile, așa cum o fac firmele cu un mare efect de levier.

Exemplu

Pentru a explica analiza pârghiei, folosim exemplul Apple Inc. și Verizon Communications Inc. În martie 2016, activele totale ale Apple s-au ridicat la 305 miliarde USD, în timp ce valoarea capitalului propriu a fost de 130 miliarde USD. Raportul de multiplicare a capitalului propriu, în acest caz, este de 2,346 (305 USD / 130 USD). În martie 2016, activele totale ale Verizon au fost de 245 miliarde USD, în timp ce valoarea capitalului propriu a fost de 19 miliarde USD. Raportul multiplicator de capitaluri proprii pentru Verizon este de 12,895 (245 USD / 19 USD).

Interpretare

Raportul multiplicator de capital Apple este mai mic decât cel al Verizon. Apple, o companie Blue-chip consacrată și de succes, se bucură de mai puțin efect de levier și își poate satisface confortabil datoriile. Datorită naturii afacerii sale, Apple este mai vulnerabilă la evoluția standardelor din industrie decât alte companii de telecomunicații. Pe de altă parte, riscul multiplicator al Verizon este ridicat, ceea ce înseamnă că depinde în mare măsură de finanțarea datoriei și de alte pasive. Proporția de capitaluri proprii a companiei este scăzută și, prin urmare, depinde în principal de datorii pentru a-și finanța operațiunile.

Formula de multiplicare a capitalului propriu

Formula multiplicatorului capitalului propriu este calculată după cum urmează:

Multiplicator de capitaluri proprii = Total active / Total capitaluri proprii

Valorile pentru totalul activelor și a capitalului propriu sunt disponibile în bilanț și pot fi calculate de oricine are acces la rapoartele financiare anuale ale companiei.

Exemplu

ABC Company este o companie de soluții de internet care furnizează și instalează cabluri de internet în case și spații comerciale. Proprietarul, Jake Caufield, dorește ca compania să devină publică în anul următor, astfel încât să poată vinde acțiuni ale companiei către public. Cu toate acestea, înainte de a deveni publică, compania vrea să știe dacă actualul său raport de multiplicare a capitalurilor proprii este suficient de sănătos pentru a atrage creditori. Rapoartele din anul precedent indică faptul că compania deține active totale de 1.000.000 de dolari, iar capitalul social al acționarilor se ridică la 800.000 de dolari. Raportul multiplicator de capitaluri proprii pentru compania ABC este calculat după cum urmează:

Multiplicator de capitaluri proprii = 1.000.000 USD / 800.000 USD = 1.25

Compania ABC raportează un raport redus de multiplicare a capitalului propriu de 1,25 USD. Aceasta arată că compania se confruntă cu un efect de levier mai redus, deoarece o mare parte din active sunt finanțate prin capitaluri proprii și doar o mică parte este finanțată din datorii. Compania ABC folosește doar 20% datorii pentru finanțarea activelor [(1.000.000 - 800.000) / 1.000.000 x 100). Structura de finanțare a activelor companiei este conservatoare și, prin urmare, creditorii ar fi dispuși să plătească datorii către ABC Company.

Calculul raportului datoriei utilizând multiplicatorul de capitaluri proprii

Atât raportul datoriei, cât și multiplicatorul de capitaluri proprii sunt utilizate pentru a măsura nivelul de datorie al unei companii. Companiile își finanțează activele prin datorii și capitaluri proprii, care formează baza ambelor formule.

Capital total = Total datorii + Total capitaluri proprii

Raportul datoriei se referă la proporția activelor companiei care sunt finanțate prin datorii. Se calculează după cum urmează:

Raportul datoriei = Total datorii / Total active

Folosind exemplul companiei ABC, raportul datoriei este calculat după cum urmează:

Raportul datoriei = 200.000 / 1.000.000 = 0,2 sau 20%

De asemenea, putem utiliza multiplicatorul de capitaluri proprii pentru a determina raportul datoriei unei companii folosind următoarea formulă:

Raportul datoriei = 1 - (1 / Multiplicator de capitaluri proprii)

Raportul datoriei = 1 - (1 / 1,25) = 1 - (0,8) = 0,2 sau 20%

Analiza DuPont

Analiza DuPont Analiza DuPont În anii 1920, conducerea de la DuPont Corporation a dezvoltat un model numit Analiza DuPont pentru o evaluare detaliată a profitabilității companiei este o metodă de evaluare financiară dezvoltată de DuPont Corporation în scopuri de revizuire internă. Modelul DuPont împarte rentabilitatea capitalului propriu (ROE) în trei elemente constitutive, care includ marja profitului net, cifra de afaceri a activelor și multiplicatorul capitalului propriu. ROE măsoară venitul net câștigat de o firmă pentru acționarii săi. Când valoarea ROE se modifică în timp, analiza DuPont arată cât din această modificare se poate atribui pârghiei financiare. Orice modificare a valorii multiplicatorului de capitaluri proprii duce la modificări ale valorii ROE. Formula ROE este scrisă după cum urmează:

ROE = Marja profitului net x Raportul total al cifrei de afaceri al activelor x Raportul pârghiei financiare

sau

ROE = [Venit net / vânzări] x [Vânzări / active totale medii] x [active totale medii / capitaluri proprii medii]

Relația dintre ROE și EM

În formula de mai sus, există o relație directă între ROE și multiplicatorul de capitaluri proprii. Orice creștere a valorii multiplicatorului de capitaluri proprii duce la o creștere a ROE. Un multiplicator ridicat al capitalului propriu arată că compania are un nivel mai ridicat de datorie în structura sa de capital și are un cost global mai mic al capitalului.

Lecturi conexe

Finance este furnizorul oficial al analistului global de modelare și evaluare financiară (FMVA) ™ Certificare FMVA® Alăturați-vă peste 350.600 de studenți care lucrează pentru companii precum programul de certificare Amazon, JP Morgan și Ferrari, conceput pentru a ajuta pe oricine să devină un analist financiar de talie mondială . Pentru a continua să avansezi în carieră, resursele financiare suplimentare de mai jos vor fi utile:

  • Ratele de levier Ratele de levier Un raport de levier indică nivelul datoriei suportate de o entitate comercială față de alte câteva conturi din bilanț, situația veniturilor sau situația fluxului de numerar. Șablon Excel
  • Capacitatea datoriei Capacitatea datoriei Capacitatea datoriei se referă la suma totală a datoriilor pe care o afacere le poate suporta și rambursa în conformitate cu termenii contractului de datorie.
  • Rentabilitatea capitalului propriu (ROE) Return on Equity (ROE) Rentabilitatea capitalului propriu (ROE) este o măsură a profitabilității unei companii care ia rentabilitatea anuală a companiei (venitul net) împărțită la valoarea capitalului propriu total (respectiv 12%) . ROE combină situația veniturilor și a bilanțului, deoarece venitul net sau profitul sunt comparate cu capitalul propriu al acționarilor.
  • Glosar de rapoarte de analiză financiară Glosar de rapoarte de analiză financiară Glosar de termeni și definiții pentru termeni de rapoarte comune de analiză financiară. Este important să înțelegeți acești termeni importanți.

Postări recente