Alpha - Aflați cum să calculați și să utilizați Alpha în investiții

Alpha este o măsură a performanței unei investiții în comparație cu un indice de referință adecvat, cum ar fi S&P 500 S&P - Standard and Poor's Standard and Poor's (S&P) este un lider de piață în furnizarea de analize ale pieței financiare, în special în furnizarea de referință și investibil. Un alfa de unul (valoarea de referință este zero) arată că randamentul investiției într-un interval de timp specificat a depășit media generală a pieței cu 1%. Un număr alfa negativ reflectă o investiție care este slab performantă în comparație cu media pieței.

Alfa

Alfa este unul dintre cele cinci rapoarte standard de performanță care sunt utilizate în mod obișnuit pentru evaluarea acțiunilor individuale sau a unui portofoliu de investiții, celelalte patru fiind beta, deviație standard, R-pătrat și raportul Sharpe Raport Sharpe Raportul Sharpe este o măsură a riscului - randament ajustat, care compară randamentul excesiv al unei investiții cu deviația standard a randamentelor. Raportul Sharpe este utilizat în mod obișnuit pentru a evalua performanța unei investiții prin ajustarea în funcție de riscul acesteia. . Alfa este de obicei un singur număr (de exemplu, 1 sau 4) reprezentând un procent care reflectă performanța unei investiții față de un indice de referință.

Un alfa pozitiv de 5 (+5) înseamnă că randamentul portofoliului a depășit performanța indicelui de referință cu 5%. Un alfa de 5 negativ (-5) indică faptul că portofoliul a depășit indicele de referință cu 5%. Un alfa de zero înseamnă că investiția a obținut un randament care s-a potrivit cu randamentul general al pieței, reflectat de indicele de referință selectat.

Alfa unui portofoliu este randamentul în exces pe care îl produce comparativ cu un indice de referință. Investitorii în fonduri mutuale sau ETF-uri caută adesea un fond cu un nivel alfa ridicat în speranța de a obține o rentabilitate superioară a investiției (ROI).

Raportul alfa este adesea utilizat împreună cu coeficientul beta Coeficientul beta Coeficientul beta este o măsură a sensibilității sau corelației unui titlu sau a unui portofoliu de investiții la mișcările de pe piața generală. Putem obține o măsură statistică a riscului comparând randamentele unui titlu / portofoliu individual cu randamentele pieței globale, care este o măsură a volatilității unei investiții. Cele două rapoarte sunt utilizate ambele în Modelul de stabilire a prețurilor activelor de capital (CAPM) Modelul de stabilire a prețurilor activelor de capital (CAPM) Modelul de stabilire a prețurilor activelor de capital (CAPM) este un model care descrie relația dintre rentabilitatea așteptată și riscul unei garanții. Formula CAPM arată că randamentul unui titlu este egal cu randamentul fără riscuri plus o primă de risc,bazat pe beta-ul acelei garanții pentru a analiza un portofoliu de investiții și a evalua performanța teoretică a acestuia.

Originea Alfa

Conceptul de alfa provine de la introducerea fondurilor indexate ponderate, care încearcă să reproducă performanța întregii piețe și să atribuie o pondere echivalentă fiecărui domeniu de investiții. Această dezvoltare ca strategie de investiții a creat un nou standard de performanță.

Practic, investitorii au început să solicite administratorilor de portofoliu de fonduri tranzacționate activ să producă randamente care depășeau ceea ce investitorii ar putea aștepta să realizeze prin investiții într-un fond cu indice pasiv. Alpha a fost creat ca metrică pentru a compara investițiile active cu investițiile în indici.

Modelul de stabilire a prețului activelor de capital (CAPM)

CAPM este utilizat pentru a calcula valoarea rentabilității pe care investitorii trebuie să o realizeze pentru a compensa un anumit nivel de risc. Scade rata fără risc din rata așteptată și o cântărește cu un factor - beta - pentru a obține prima de risc. Apoi adaugă prima de risc la rata de rentabilitate fără risc pentru a obține rata de rentabilitate pe care un investitor o așteaptă ca compensare a riscului. Formula CAPM este exprimată după cum urmează:

r = R f + beta (R m - R f ) + Alfa

Prin urmare,

Alfa = R - R f - beta (R m -R f )

Unde:

  • R reprezintă rentabilitatea portofoliului
  • R f reprezintă rata rentabilității fără risc
  • Beta reprezintă riscul sistematic al unui portofoliu
  • R m reprezintă rentabilitatea pieței, pe un punct de referință

De exemplu, presupunând că rentabilitatea reală a fondului este de 30, rata fără risc este de 8%, beta este 1,1, iar randamentul indicelui de referință este de 20%, alfa se calculează ca:

Alfa = (0,30-0,08) - 1,1 (0,20-0,08)

= 0,088 sau 8,8%

Rezultatul arată că investiția din acest exemplu a depășit indicele de referință cu 8,8%.

Descărcați șablonul gratuit

Introduceți numele și adresa de e-mail în formularul de mai jos și descărcați acum șablonul gratuit!

Limitările Alpha

Alpha vine cu câteva limitări pe care investitorii ar trebui să le ia în considerare atunci când îl utilizează. Una dintre aceste limitări se referă la diferite tipuri de fonduri. Unii investitori folosesc raportul pentru a compara diferite tipuri de portofolii, cum ar fi portofolii care investesc în diferite clase de active, ceea ce poate duce la cifre înșelătoare. Natura diversă a diferitelor fonduri va afecta valorile precum alfa.

Alpha funcționează cel mai bine, în primul rând, atunci când este aplicat investițiilor strict pe piața bursieră (mai degrabă decât investițiilor în alte clase de active) și, în al doilea rând, dacă este utilizat ca instrument de comparare a fondurilor, atunci cel mai bine se aplică evaluării fondurilor similare - de exemplu, două fonduri mutuale de creștere cu capitalizare medie, mai degrabă decât să comparăm un fond de creștere cu capitalizare medie cu un fond cu valoare cu capitalizare mare.

Un alt aspect pentru investitori este alegerea unui indice de referință. Valoarea alfa este calculată și comparată cu un punct de referință considerat adecvat pentru portofoliu. Investitorii ar trebui să selecteze un punct de referință relevant. Cel mai frecvent utilizat indice de referință este indicele bursier S&P 500.

Cu toate acestea, unele portofolii, cum ar fi fondurile sectoriale, pot necesita utilizarea unui alt indice pentru a avea o comparație exactă. De exemplu, pentru a evalua un portofoliu de acțiuni investite în sectorul transporturilor, un indice de referință mai adecvat ar fi probabil indicele de transport Dow. În cazul în care nu există indici de referință pre-existenți și adecvați, analiștii pot utiliza algoritmi și alte modele pentru a simula un indice în scopuri comparative.

Diferența dintre Alpha și Beta

Investitorii folosesc atât rapoartele alfa, cât și beta pentru a calcula, compara și prevedea rentabilitatea investiției. Ambele rapoarte utilizează indici de referință, cum ar fi S&P 500, pentru a compara cu anumite titluri sau portofolii.

Alpha este măsura ajustată la risc a performanței unui titlu în comparație cu randamentul mediu general al pieței. Pierderea sau profitul realizat în raport cu valoarea de referință reprezintă alfa. Beta, denumit și coeficient beta Coeficient beta Coeficientul beta este o măsură a sensibilității sau corelației unui titlu sau a unui portofoliu de investiții la mișcările de pe piața globală. Putem obține o măsură statistică a riscului comparând randamentele unui titlu / portofoliu individual cu randamentele pieței globale, măsoară volatilitatea relativă a unui titlu în comparație cu volatilitatea medie a pieței totale.

Volatilitatea este o altă componentă a nivelului de risc asociat unei investiții date. Numărul de bază pentru beta este unul. Un titlu cu o versiune beta de unul prezintă aproximativ același nivel de volatilitate ca și indicele de referință. Dacă beta-ul este mai mic decât unul, asta înseamnă că prețul titlului este mai puțin volatil decât media pieței.

O valoare beta mai mare decât una înseamnă că prețul titlului este mai volatil decât media pieței. De exemplu, un titlu cu o valoare beta de două poate fi de așteptat să prezinte de două ori mai multă volatilitate decât indicele S&P 500. Dacă valoarea beta este negativă, aceasta nu înseamnă mai puțină volatilitate - înseamnă că securitatea tinde să se deplaseze invers spre direcția pieței globale, cu un factor de doi.

Lecturi conexe

Finanțele își propun să vă ofere o educație de talie mondială în calitate de analist financiar. Pentru a afla mai multe despre evaluarea investițiilor, următoarele resurse vor fi utile:

  • Metode de evaluare Evaluarea Evaluarea se referă la procesul de determinare a valorii actuale a unei companii sau a unui activ. Se poate face folosind o serie de tehnici. Analiștii care doresc
  • Analiza tehnică: un ghid pentru începători Analiza tehnică - un ghid pentru începători Analiza tehnică este o formă de evaluare a investițiilor care analizează prețurile anterioare pentru a prezice acțiunea viitoare a prețurilor. Analiștii tehnici consideră că acțiunile colective ale tuturor participanților la piață reflectă cu exactitate toate informațiile relevante și, prin urmare, atribuie în mod continuu o valoare de piață justă valorilor mobiliare.
  • Unlevered Beta Unlevered Beta / Asset Beta Unlevered Beta (Asset Beta) este volatilitatea randamentelor pentru o afacere, fără a lua în considerare pârghia sa financiară. Acesta ia în considerare numai activele sale. Acesta compară riscul unei companii neaverizate cu riscul pieței. Se calculează luând beta de capitaluri proprii și împărțind-o la 1 plus datorie ajustată de impozit la capitaluri proprii
  • Investiția: un ghid pentru începători Investiția: un ghid pentru începători Ghidul Investiții pentru începători al finanțelor vă va învăța noțiunile de bază ale investiției și cum să începeți. Aflați despre diferite strategii și tehnici de tranzacționare și despre diferitele piețe financiare în care puteți investi.

Postări recente