Formula DCF a fluxului de numerar actualizat - Ghid Cum se calculează VAN

Acest articol descompune formula DCF a fluxului de numerar actualizat în termeni simpli. Vă vom parcurge calculul pas cu pas, astfel încât să îl puteți calcula cu ușurință pe cont propriu. Formula DCF este necesară în modelarea financiară Ce este modelarea financiară Modelarea financiară este realizată în Excel pentru a prognoza performanța financiară a unei companii. Prezentare generală a ceea ce este modelarea financiară, cum și de ce să construim un model. pentru a determina valoarea unei afaceri atunci când construiți un model DCF Ghid gratuit de formare a modelului DCF Un model DCF este un tip specific de model financiar utilizat pentru a aprecia o afacere. Modelul este pur și simplu o prognoză a fluxului de numerar gratuit al companiei în Excel.

Urmăriți această scurtă explicație video despre modul în care funcționează formula DCF.

Video: Curs de introducere gratuit la finanțe corporative pentru finanțe.

Ce este Formula DCF cu flux de numerar redus?

Formula fluxului de numerar actualizat (DCF) este egală cu suma ghidurilor de evaluare gratuite pentru evaluarea fluxului de numerar pentru a afla cele mai importante concepte în propriul ritm. Aceste articole vă vor învăța cele mai bune practici de evaluare a afacerii și cum să evaluați o companie folosind analiza companiei comparabile, modelarea fluxului de numerar actualizat (DCF) și tranzacțiile precedente, așa cum sunt utilizate în investițiile bancare, cercetarea capitalurilor proprii, în fiecare perioadă împărțită la unul plus reducerea (WACC WACC WACC este costul mediu ponderat al capitalului unei firme și reprezintă costul combinat al capitalului, inclusiv capitalul propriu și datoria. Formula WACC este = (E / V x Re) + ((D / V x Rd) x (1- T)). Acest ghid va oferi o imagine de ansamblu a ceea ce este, de ce este folosit, cum se calculează și oferă, de asemenea, un calculator WACC descărcabil) ridicat la puterea numărului de perioadă.

Iată formula DCF:

Formula DCF

Unde:

CF = Flux de numerar în perioadă

r = rata dobânzii sau rata de actualizare

n = numărul perioadei

Analiza componentelor formulei

1. Flux de numerar (CF) Formula DCF - Flux de numerar

Fluxul de numerar Fluxul de numerar Fluxul de numerar (CF) reprezintă creșterea sau scăderea cantității de bani pe care o afacere, instituție sau persoană fizică o are. În finanțe, termenul este utilizat pentru a descrie cantitatea de numerar (valută) care este generată sau consumată într-o anumită perioadă de timp. Există multe tipuri de CF (CF) reprezintă plățile în numerar gratuite pe care le primește un investitor într-o anumită perioadă pentru deținerea unui anumit titlu (obligațiuni, acțiuni etc.)

Atunci când construiți un model financiar al unei companii, CF este de obicei ceea ce este cunoscut sub numele de flux de numerar liber neverificat Flux de numerar liber neverizat Unlevered Free Cash Flow este o cifră teoretică a fluxului de numerar pentru o afacere, presupunând că compania este complet fără datorii, fără cheltuieli cu dobânzile. . La evaluarea unei obligațiuni, CF ar fi dobânzi sau plăți de principal.

Pentru a afla mai multe despre diferitele tipuri de fluxuri de numerar, vă rugăm să citiți ghidul financiar privind fluxurile de numerar Fluxul de numerar Fluxul de numerar (CF) este creșterea sau scăderea cantității de bani pe care o afacere, instituție sau persoană o are. În finanțe, termenul este utilizat pentru a descrie cantitatea de numerar (valută) care este generată sau consumată într-o anumită perioadă de timp. Există multe tipuri de CF.

2. Rata de reducere (r) Formula DCF - Rata de reducere

În scopul evaluării afacerii, rata de actualizare este de obicei costul mediu ponderat al capitalului unei firme WACC WACC este costul mediu ponderat al capitalului unei firme și reprezintă costul său mixt de capital, inclusiv capitalul propriu și datoria. Formula WACC este = (E / V x Re) + ((D / V x Rd) x (1-T)). Acest ghid va oferi o imagine de ansamblu a ceea ce este, de ce este utilizat, cum se calculează și oferă, de asemenea, un calculator WACC descărcabil (WACC). Investitorii folosesc WACC deoarece reprezintă rata necesară a rentabilității pe care investitorii se așteaptă să o investească în companie.

Pentru o obligațiune, rata de actualizare ar fi egală cu rata dobânzii la garanție.

3. Numărul perioadei (n) Formula DCF - Perioada

Fiecare flux de numerar este asociat cu o perioadă de timp. Perioadele obișnuite de timp sunt ani, trimestre sau luni. Perioadele de timp pot fi egale sau pot fi diferite. Dacă sunt diferite, sunt exprimate ca o zecimală.

Pentru ce se folosește formula DCF?

Formula DCF este utilizată pentru a determina valoarea unei afaceri sau a unei garanții. Reprezintă valoarea pe care un investitor ar fi dispus să o plătească pentru o investiție, având în vedere rata de rentabilitate necesară a investiției sale (rata de actualizare).

Exemple de utilizări pentru Formula DCF:

  • Pentru a prețui o afacere întreagă
  • Pentru a aprecia un proiect sau investiție în cadrul unei companii
  • Pentru a prețui o legătură
  • Pentru a evalua acțiunile unei companii
  • Pentru a pune în valoare o proprietate care produce venituri
  • Pentru a aprecia avantajul unei inițiative de economisire a costurilor la o companie
  • Pentru a aprecia orice produce (sau are un impact asupra) fluxului de numerar

Mai jos este o captură de ecran a formulei DCF utilizată într-un model financiar Tipuri de modele financiare Cele mai frecvente tipuri de modele financiare includ: modelul cu 3 declarații, modelul DCF, modelul M&A, modelul LBO, modelul bugetar. Descoperiți primele 10 tipuri pentru a aprecia o afacere. Valoarea pentru întreprindere Valoarea pentru întreprindere Valoarea pentru întreprindere, sau valoarea fermă, este întreaga valoare a unei firme egală cu valoarea capitalului propriu, plus datoria netă, plus orice dobândă minoritară, utilizată în evaluare. Se analizează întreaga valoare de piață, mai degrabă decât doar valoarea capitalului propriu, astfel că sunt incluse toate interesele de proprietate și creanțele de active, atât din datorii, cât și din capitaluri proprii. a afacerii este calculată utilizând funcția = NPV () NPV Funcția NPV este clasificată în funcții Excel Excel. Acesta va calcula Valoarea actuală netă (VAN) pentru fluxurile de numerar periodice.VAN va fi calculat pentru o investiție utilizând o rată de actualizare și o serie de fluxuri de numerar viitoare. În modelarea financiară, funcția NPV este utilă pentru determinarea valorii unei funcții de afaceri împreună cu rata de actualizare de 12% și Fluxul de numerar gratuit la firmă (FCFF) Fluxul de numerar liber la firmă (FCFF) FCFF sau Fluxul de numerar liber pentru firmă, este disponibil fluxul de numerar pentru toți furnizorii de finanțare dintr-o afacere. deținătorii de creanțe, acționarii preferați, acționarii obișnuiți în fiecare dintre perioadele prognozate, plus valoarea terminală Valoarea terminalului Valoarea terminalului este utilizată la evaluarea unei companii. Valoarea terminală există dincolo de perioada de prognoză și presupune o continuă activitate pentru companie. .funcția NPV este utilă pentru determinarea valorii unei funcții comerciale împreună cu rata de reducere de 12% și Fluxul de numerar liber către firmă (FCFF) Fluxul de numerar liber către firmă (FCFF) FCFF sau Fluxul de numerar liber către firmă este fluxul de numerar disponibil pentru toți furnizorii de finanțare dintr-o afacere. deținătorii de datorii, acționarii preferați, acționarii obișnuiți în fiecare dintre perioadele prognozate, plus valoarea terminală Valoarea terminalului Valoarea terminalului este utilizată la evaluarea unei companii. Valoarea terminală există dincolo de perioada de prognoză și presupune o continuă activitate pentru companie. .funcția NPV este utilă pentru determinarea valorii unei funcții comerciale împreună cu rata de reducere de 12% și Fluxul de numerar gratuit către firmă (FCFF) Fluxul de numerar liber către firmă (FCFF) FCFF sau Fluxul de numerar liber către firmă este fluxul de numerar disponibil pentru toți furnizorii de finanțare dintr-o afacere. deținătorii de datorii, acționarii preferați, acționarii obișnuiți în fiecare dintre perioadele prognozate, plus valoarea terminală Valoarea terminalului Valoarea terminalului este utilizată la evaluarea unei companii. Valoarea terminală există dincolo de perioada de prognoză și presupune o continuă activitate pentru companie. .plus valoarea terminală Valoarea terminalului Valoarea terminalului este utilizată la evaluarea unei companii. Valoarea terminală există dincolo de perioada de prognoză și presupune o continuă activitate pentru companie. .plus valoarea terminală Valoarea terminalului Valoarea terminalului este utilizată la evaluarea unei companii. Valoarea terminală există dincolo de perioada de prognoză și presupune o continuă activitate pentru companie. .

Model financiar folosind Formula DCF

Imagine: Curs de modelare a afacerilor de evaluare a afacerilor.

Descărcați șablonul gratuit

Introduceți numele și adresa de e-mail în formularul de mai jos și descărcați acum șablonul gratuit!

Ce vă spune Formula fluxului de numerar actualizat?

Atunci când evaluați o investiție potențială, este important să luați în considerare valoarea în timp a banilor sau rata de rentabilitate necesară pe care vă așteptați să o primiți.

Formula DCF ia în considerare cât de mult vă așteptați să câștigați, iar valoarea rezultată este cât de mult ați fi dispus să plătiți pentru ceva, pentru a primi exact acea rată de rentabilitate.

Dacă plătiți mai puțin decât valoarea DCF, rata de rentabilitate va fi mai mare decât rata de reducere.

Dacă plătiți mai mult decât valoarea DCF, rata de rentabilitate va fi mai mică decât reducerea.

Ilustrația formulei DCF

Mai jos este o ilustrare a modului în care funcționează formula DCF a fluxului de numerar actualizat. După cum veți vedea în exemplul de mai jos, valoarea plăților egale cu fluxurile de numerar este redusă în timp, deoarece efectul actualizării afectează fluxurile de numerar.

Formula DCF

Imagine: cursul introductiv gratuit de finanțe corporative pentru finanțe.

Valoare terminală

La evaluarea unei afaceri, fluxul de numerar prognozat Fluxul de numerar Fluxul de numerar (CF) este creșterea sau scăderea cantității de bani pe care o afacere, instituție sau persoană fizică o are. În finanțe, termenul este utilizat pentru a descrie cantitatea de numerar (valută) care este generată sau consumată într-o anumită perioadă de timp. Există multe tipuri de CF care se extind în mod obișnuit cu aproximativ 5 ani în viitor, moment în care o valoare terminală Ghidurile de auto-studiu ale cunoștințelor de finanțare sunt o modalitate excelentă de a îmbunătăți cunoștințele tehnice de finanțe, contabilitate, modelare financiară, evaluare, tranzacționare, economie și Mai Mult. este folosit. Motivul este că devine greu să faci o estimare fiabilă a modului în care o afacere va funcționa atât de departe în viitor.

Există două metode comune de calcul al valorii terminale:

  • Ieșire multiplă (în cazul în care se presupune că afacerea este vândută)
  • Creștere perpetuă (în cazul în care se presupune că afacerea crește la un ritm rezonabil, fix de creștere pentru totdeauna)

Consultați ghidul nostru despre cum se calculează valoarea terminalului DCF Formula valorii terminalului DCF Formula valorii terminalului DCF este utilizată pentru a calcula valoarea unei afaceri dincolo de perioada prognozată în analiza DCF. Este o parte majoră a unui model financiar pentru a afla mai multe.

DCF vs NPV

Fluxul de numerar actualizat total (DCF) al unei investiții este, de asemenea, denumit Valoarea actuală netă (NPV) Formula NPV ghid al formulei NPV în Excel atunci când se efectuează analize financiare. Este important să înțelegem exact cum funcționează formula NPV în Excel și matematica din spatele acesteia. NPV = F / [(1 + r) ^ n] unde, PV = Valoarea actuală, F = Plata viitoare (flux de numerar), r = Rata de reducere, n = numărul de perioade în viitor. Dacă rupem termenul VAN, putem vedea de ce este cazul:

Net = suma tuturor fluxurilor de numerar pozitive și negative

Valoare actuală = actualizată la momentul investiției

Formula DCF în Excel

MS Excel are două formule care pot fi utilizate pentru a calcula fluxul de numerar actualizat, pe care îl numește „VAN”.

Formula regulată VAN:

= VAN (rata de actualizare, seria fluxurilor de numerar)

Această formulă presupune că toate fluxurile de numerar primite sunt distribuite pe perioade egale de timp, indiferent dacă sunt ani, trimestre, luni sau altele. Rata de actualizare trebuie să corespundă perioadelor de flux de numerar, deci o rată de actualizare anuală de 10% s-ar aplica fluxurilor de numerar anuale.

Formula NPV ajustată în funcție de timp:

= XNPV (rata de actualizare, seria tuturor fluxurilor de numerar, datele tuturor fluxurilor de numerar)

Cu XNPV este posibilă reducerea fluxurilor de numerar primite pe perioade neregulate de timp. Acest lucru este deosebit de util în modelarea financiară atunci când o companie poate fi achiziționată parțial printr-un an.

De exemplu, această investiție inițială poate fi pe 15 august, următorul flux de numerar pe 31 decembrie și orice alt flux de numerar după un an. XNPV vă poate permite să rezolvați cu ușurință acest lucru în Excel.

Pentru a afla mai multe, consultați ghidul nostru despre XNPV vs NPV în Excel.

Resurse mai utile

Misiunea Finanțelor este de a vă ajuta să vă avansați cariera. Având în vedere această misiune, am compilat o gamă largă de resurse utile pentru a vă ghida de-a lungul drumului spre a deveni analist certificat de modelare financiară Certificare FMVA® Alăturați-vă peste 350.600 de studenți care lucrează pentru companii precum Amazon, JP Morgan și Ferrari.

Resursele relevante includ:

  • Rata de rentabilitate internă Rata de rentabilitate internă (IRR) Rata de rentabilitate internă (IRR) este rata de actualizare care face ca valoarea actuală netă (VAN) a unui proiect să fie zero. Cu alte cuvinte, rata anuală de rentabilitate compusă așteptată va fi câștigată pe un proiect sau investiție.
  • Metode de evaluare Metode de evaluare Atunci când se evaluează o companie ca activitate continuă, există trei metode principale de evaluare utilizate: analiza DCF, companii comparabile și tranzacții precedente. Aceste metode de evaluare sunt utilizate în investiții bancare, cercetare de capitaluri proprii, capital privat, dezvoltare corporativă, fuziuni și achiziții, cumpărări cu levier și finanțe
  • Sfaturi pentru modelarea DCF Ghid gratuit de formare a modelului DCF Un model DCF este un tip specific de model financiar utilizat pentru valorificarea unei afaceri. Modelul este pur și simplu o prognoză a fluxului de numerar liber al unei companii
  • Cele mai bune practici de modelare financiară Ghid de modelare financiară gratuit Acest ghid de modelare financiară acoperă sfaturi Excel și cele mai bune practici cu privire la ipoteze, factori de control, prognoză, conectarea celor trei declarații, analiză DCF, mai mult

Postări recente