Prima pentru risc de piață - Definiție, formulă și explicație

Prima de risc de piață este rentabilitatea suplimentară pe care un investitor o va primi (sau se așteaptă să o primească) din deținerea unui portofoliu de piață riscant în locul activelor fără risc.

Prima de risc de piață face parte din Modelul de stabilire a prețurilor activelor de capital (CAPM) Modelul de stabilire a prețurilor activelor de capital (CAPM) Modelul de stabilire a prețurilor activelor de capital (CAPM) este un model care descrie relația dintre rentabilitatea așteptată și riscul unui titlu. Formula CAPM arată că randamentul unei valori mobiliare este egal cu randamentul fără riscuri plus o primă de risc, pe baza beta-ului acelei valori mobiliare pe care analiștii și investitorii îl utilizează pentru a calcula rata acceptabilă a randamentului pentru o investiție. În centrul CAPM se află conceptul de risc (volatilitatea randamentelor) și recompensa (rata randamentelor). Investitorii preferă întotdeauna să aibă cea mai mare rată de rentabilitate posibilă combinată cu cea mai mică volatilitate posibilă a randamentelor.

graficul primei de risc de piață

Concepte utilizate pentru determinarea primei de risc de piață

Există trei concepte principale legate de determinarea primei:

  1. Prima de risc de piață necesară - suma minimă pe care ar trebui să o accepte investitorii. Dacă rata de rentabilitate a unei investiții este mai mică decât rata de rentabilitate necesară, atunci investitorul nu va investi. Se mai numește rata obstacolului Definiția ratei obstacolului O rată obstacol, cunoscută și sub numele de rata minimă de rentabilitate acceptabilă (MARR), este rata minimă de rentabilitate necesară sau rata țintă pe care investitorii se așteaptă să o primească pentru o investiție. Rata este determinată prin evaluarea costului capitalului, a riscurilor implicate, a oportunităților actuale în expansiunea afacerii, a ratelor de rentabilitate pentru investiții similare și a altor factori de rentabilitate.
  2. Prima de risc de piață istorică - o măsurare a performanței investiției anterioare a rentabilității prelevată de la un instrument de investiții care este utilizat pentru a determina prima. Prima istorică va produce același rezultat pentru toți investitorii, deoarece calculul valorii se bazează pe performanța anterioară.
  3. Prima de risc de piață preconizată - pe baza așteptărilor de rentabilitate ale investitorului.

Primele de risc de piață necesare și preconizate diferă de la un investitor la altul. În timpul calculului, investitorul trebuie să ia în considerare costul necesar pentru a dobândi investiția.

Cu o primă de risc de piață istorică, randamentul va diferi în funcție de instrumentul pe care îl folosește analistul. Majoritatea analiștilor folosesc S&P 500 ca punct de referință pentru calcularea performanțelor anterioare ale pieței.

De obicei, randamentul obligațiunilor de stat este instrumentul utilizat pentru identificarea ratei de rentabilitate fără risc, deoarece are un risc puțin sau deloc.

Formula primei de risc de piață și calcul

Formula este următoarea:

Prima pentru risc de piață = Rata de rentabilitate așteptată - Rată fără risc

Exemplu:

S&P 500 a generat o rentabilitate de 8% în anul precedent, iar rata actuală a dobânzii la bonul de trezorerie Facturile de trezorerie (T-Bills) Facturile de trezorerie (sau T-Bills pe scurt) sunt un instrument financiar pe termen scurt emis Trezoreria SUA cu perioade de scadență cuprinse între câteva zile și 52 de săptămâni (un an). Acestea sunt considerate printre cele mai sigure investiții, deoarece sunt susținute de credința și creditul deplin al guvernului Statelor Unite. este de 4%. Prima este de 8% - 4% = 4%.

Captură de ecran a șablonului de risc de piață premium

Descărcați șablonul gratuit

Introduceți numele și adresa de e-mail în formularul de mai jos și descărcați acum șablonul gratuit!

Utilizarea primei de risc de piață

După cum sa menționat mai sus, prima de risc de piață face parte din modelul de stabilire a prețurilor activelor de capital (CAPM) Modelul de stabilire a prețurilor activelor de capital (CAPM) este un model care descrie relația dintre rentabilitatea așteptată și riscul unui titlu. Formula CAPM arată că randamentul unei garanții este egal cu randamentul fără riscuri plus o primă de risc, pe baza versiunii beta a acelei garanții. În CAPM, rentabilitatea unui activ este rata fără risc, plus prima, înmulțită cu beta-ul activului. Beta beta Unlevered beta / Asset Beta Unlevered Beta (Asset Beta) este volatilitatea randamentelor pentru o afacere, fără a lua în considerare pârghia sa financiară. Acesta ia în considerare numai activele sale. Acesta compară riscul unei companii neaverizate cu riscul pieței.Acesta se calculează luând beta de capitaluri proprii și împărțindu-l la 1 plus datorie ajustată de impozite la capitaluri proprii, este măsura cât de riscant este un activ comparativ cu piața globală. Prima este ajustată pentru riscul activului.

Un activ cu risc zero și, prin urmare, zero beta, de exemplu, ar avea anulată prima de risc de piață. Pe de altă parte, un activ extrem de riscant, cu o beta de 0,8, ar prelua aproape prima completă. La 1,5 beta, activul este cu 150% mai volatil decât piața.

Volatilitate

Este important să reiterăm faptul că relația dintre risc și recompensă este principala premisă din spatele primelor de risc de piață. Dacă o garanție returnează 10% de fiecare dată fără eșec, are o volatilitate zero a randamentelor. Dacă un titlu diferit returnează 20% în prima perioadă, 30% în perioada a doua și 15% în perioada a treia, are o volatilitate mai mare a randamentelor și, prin urmare, este considerat „mai riscant”, chiar dacă are un profil mediu de rentabilitate mai mare .

Aici intervine conceptul de rentabilitate ajustată la risc. Pentru a afla mai multe, citiți ghidul financiar pentru calcularea raportului Sharpe Sharpe Ratio Sharpe Ratio este o măsură a randamentului ajustat la risc, care compară randamentul excesiv al unei investiții cu abaterea standard de întoarceri. Raportul Sharpe este utilizat în mod obișnuit pentru a evalua performanța unei investiții prin ajustarea în funcție de riscul acesteia. .

Aflați mai multe

Sperăm că acesta a fost un ghid util pentru înțelegerea relației dintre risc și recompensă în finanțarea corporativă. Finance este furnizorul global oficial al certificării Analizator de modelare și evaluare financiară (FMVA) Certificare FMVA® Certificare Alăturați-vă 350.600 de studenți care lucrează pentru companii precum programul Amazon, JP Morgan și Ferrari. Pentru a continua să aflați mai multe despre finanțarea corporativă și modelarea financiară, vă sugerăm să citiți articolele financiare de mai jos pentru a vă extinde baza de cunoștințe.

  • Costul mediu ponderat al capitalului WACC WACC WACC este costul mediu ponderat al capitalului unei firme și reprezintă costul său mixt de capital, inclusiv capitalul propriu și datoria. Formula WACC este = (E / V x Re) + ((D / V x Rd) x (1-T)). Acest ghid va oferi o imagine de ansamblu a ceea ce este, de ce este utilizat, cum se calculează și oferă, de asemenea, un calculator WACC descărcabil
  • Sharpe Ratio Calculator Sharpe Ratio Calculator Sharpe Ratio Calculator vă permite să măsurați rentabilitatea ajustată la risc a unei investiții. Descărcați șablonul Excel al Finance și calculatorul Sharpe Ratio. Raport Sharpe = (Rx - Rf) / StdDev Rx. Unde: Rx = rentabilitatea așteptată a portofoliului, Rf = rata de rentabilitate fără risc, StdDev Rx = deviația standard a randamentului / volatilității portofoliului
  • Metode de evaluare Metode de evaluare Atunci când se evaluează o companie ca activitate continuă, există trei metode principale de evaluare utilizate: analiza DCF, companii comparabile și tranzacții precedente. Aceste metode de evaluare sunt utilizate în investiții bancare, cercetare de capitaluri proprii, capital privat, dezvoltare corporativă, fuziuni și achiziții, cumpărări cu levier și finanțe
  • Infografie de evaluare Infografie de evaluare De-a lungul anilor am petrecut mult timp gândindu-ne și lucrând la evaluarea afacerii într-o gamă largă de tranzacții. Această infografică de evaluare

Postări recente