Reducerea curbei de randament - Prezentare generală, modul în care funcționează, beneficii

Reducerea curbei randamentului este atunci când investitorii vând obligațiuni Obligațiuni Obligațiunile sunt titluri cu venit fix care sunt emise de corporații și guverne pentru a strânge capital. Emitentul de obligațiuni împrumută capital de la deținătorul de obligațiuni și le face plăți fixe la o rată a dobânzii fixă ​​(sau variabilă) pentru o perioadă specificată. înainte de scadența lor, pentru a obține un profit mai mare. Aceasta este o strategie cu venit fix pe care investitorii o folosesc într-un mediu cu rate scăzute ale dobânzii. Strategia își primește numele din faptul că investitorii vând obligațiuni atunci când randamentul randamentului este definit ca o rentabilitate a investiției numai pentru venituri (exclude câștigurile de capital) calculate prin luarea de dividende, cupoane sau venituri nete și împărțirea acestora la valoarea a investiției. Exprimat ca procent anual,randamentul le spune investitorilor câte venituri vor câștiga în fiecare an în raport cu costul investiției lor. este mai mic.

Reducerea ilustrației curbei randamentului cumpără vinde zaruri.

rezumat

  • Reducerea curbei randamentului este o strategie cu venit fix în care investitorii vând obligațiuni înainte de scadență
  • Strategia oferă investitorilor un venit incremental mai mare, fără a crește expunerea la riscul ratei dobânzii
  • Reducerea curbei randamentului nu este o strategie adecvată atunci când curba randamentului este inversată

Cum funcționează strategia curbei de reducere a randamentului?

Strategia de reducere a curbei randamentului urmărește să ajute investitorii să obțină un randament ridicat, limitând totuși orice pierdere din principal. Se realizează prin reducerea curbei randamentului - cu alte cuvinte, vânzarea unei obligațiuni după ce a deținut-o doar câțiva ani și cu mult înainte de data scadenței sale. Strategia funcționează deoarece randamentul și prețul obligațiunilor se deplasează în direcții opuse. Pe măsură ce randamentul scade, prețul crește.

Imaginați-vă o obligațiune de trezorerie pe 10 ani Bonuri de trezorerie (T-Bills) Bonurile de trezorerie (sau T-Bills pe scurt) sunt un instrument financiar pe termen scurt emis de Trezoreria SUA cu perioade de scadență cuprinse între câteva zile și 52 de săptămâni (un an). Acestea sunt considerate printre cele mai sigure investiții, deoarece sunt susținute de credința și creditul deplin al guvernului Statelor Unite. cu cinci ani rămași până la maturitate. Randamentul obligațiunii este acum mai mic comparativ cu randamentul de cinci ani înainte. Acest lucru se datorează randamentelor mai mari acordate obligațiunilor pe termen mai lung din cauza riscului mai mare. Obligațiunea are acum un randament mai mic și o rată de actualizare mai mică.

Datorită naturii obligațiunilor, prețul obligațiunii este acum mai mare decât înainte. Strategia limitează, de asemenea, pierderile potențiale asupra principalului, deoarece investitorii vând obligațiunea devreme, astfel încât aceștia suportă mai puțină expunere la riscul de credit Riscul de credit Riscul de credit este riscul de pierdere care poate apărea din lipsa oricărei părți de a respecta termenii și condițiile. a oricărui contract financiar, în principal,.

Care sunt avantajele reducerii curbei de randament?

Prin cumpărarea unei obligațiuni pe termen mai lung, investitorii primesc randamente mai mari din investiția lor. Înseamnă venituri mai mari din cupoane Obligațiuni cupon O obligațiuni cupon este un tip de obligațiuni care include cupoane atașate și plătește plăți periodice (de obicei anuale sau semestriale) pe durata vieții și valoarea sa nominală la scadență. Aceste obligațiuni vin cu o rată a cuponului, care se referă la randamentul obligațiunii la data emiterii. sau când se vinde obligațiunea. Un alt avantaj este că reducerea curbei randamentului oferă mai multe opțiuni pentru investitori.

De exemplu, dacă un investitor dorește să-și investească banii timp de cinci ani, poate cumpăra o obligațiune pe cinci ani sau poate cumpăra o obligațiune pe termen mai lung și o poate vinde după cinci ani. Prin cumpărarea obligațiunii pe termen lung, aceștia ar beneficia de un venit incremental mai mare. De asemenea, ar câștiga din vânzarea obligațiunii, menținând totuși orizontul investițional la cinci ani.

Când este cel mai bun moment pentru această strategie?

Reducerea curbei randamentului este cea mai potrivită într-un mediu cu rate scăzute ale dobânzii, rata crescând sau se așteaptă să crească. Pe măsură ce rata dobânzii crește, obligațiunile își pierd valoarea. Este riscul ratei dobânzii Riscul ratei dobânzii la venituri fixe Riscul ratei dobânzii la venitul fix este riscul pierderii valorii unui activ cu venituri fixe datorită unei modificări a ratelor dobânzii. Deoarece obligațiunile și ratele dobânzii au o relație inversă, odată cu creșterea ratelor dobânzii, valoarea / prețul obligațiunilor scade. Riscul ratei dobânzii poate fi măsurat prin abordarea evaluării complete sau prin abordarea durată / convexitate. și are impact asupra obligațiunilor cu o scadență mai lungă. Dacă se așteaptă ca ratele dobânzilor să crească, atunci investitorii vor tinde să rămână cu obligațiuni pe termen scurt, deoarece acestea sunt mai puțin susceptibile la riscul ratei dobânzii.

Cu toate acestea, făcând așa ceva, investitorii își limitează rentabilitatea la randamente mai mici. Atunci când rularea curbei randamentului devine profitabilă. Investitorii pot cumpăra obligațiuni pe termen lung și pot beneficia de un randament mai mare. Dar, din moment ce intenționează să vândă înainte de scadență, riscul ratei dobânzii nu este la fel de mare.

Când să nu folosiți această strategie

Reducerea curbei randamentului nu este adecvată dacă curba randamentului este inversată Curba randamentului inversat O curbă a randamentului inversat indică adesea avansul către o recesiune sau încetinirea economică. Curba randamentului este o reprezentare grafică a relației dintre rata dobânzii plătită de un activ (de obicei obligațiuni de stat) și timpul până la scadență. sau dacă obligațiunea este o obligațiune premium. O curbă a randamentului inversat este în cazul în care randamentele unei obligațiuni de durată mai scurtă sunt mai mari decât randamentul unei obligațiuni de durată mai lungă. Astfel, un investitor care dorește să investească doar cinci ani nu are niciun stimulent pentru a achiziționa o obligațiune pe 10 ani, deoarece nu va primi randamente mai mari.

Un alt motiv pentru a nu utiliza strategia este dacă obligațiunea se vinde la o primă. Valoarea unei obligațiuni premium scade odată cu trecerea timpului. Astfel, un investitor nu va fi capabil să deruleze curba randamentului și să vândă obligațiunea pentru mai mult decât a plătit pentru aceasta.

Resurse aditionale

Finance oferă certificatul bancar și credit Analyst (CBCA) ™ Certificarea CBCA ™ Certificatul Banking & Credit Analyst (CBCA) ™ este un standard global pentru analiștii de credit care acoperă finanțarea, contabilitatea, analiza creditelor, analiza fluxurilor de numerar, modelarea legământului, împrumutul rambursări și multe altele. program de certificare pentru cei care doresc să-și ducă cariera la nivelul următor. Pentru a continua să înveți și să avansezi în carieră, următoarele resurse vor fi utile:

  • Curs fundamental cu venit fix
  • Obligație cupon Obligație cupon O obligațiune cupon este un tip de obligațiune care include cupoane atașate și plătește plăți periodice (de obicei anuale sau semestriale) a dobânzii pe parcursul vieții sale și valoarea nominală la scadență. Aceste obligațiuni vin cu o rată a cuponului, care se referă la randamentul obligațiunii la data emiterii.
  • Notă cu rată variabilă Notă cu rată variabilă O bancnotă cu rată variabilă (FRN) este un instrument de datorie a cărui rată a cuponului este legată de o rată de referință, cum ar fi LIBOR sau rata băncii de trezorerie din SUA. Astfel, rata cuponului pe o bancnotă cu rată variabilă este variabilă. De obicei, este compus dintr-o rată de referință variabilă + un spread fix.
  • Laffer Curve Laffer Curve Curba Laffer este o explicație teoretică a relației dintre ratele de impozitare stabilite de guvern și veniturile fiscale colectate la acea rată de impozitare. A fost introdus de economistul american din partea ofertei, Arthur Laffer.

Postări recente