Valoarea capitalului propriu - Cum se calculează valoarea capitalului propriu pentru o firmă

Valoarea capitalului propriu, denumită în mod obișnuit valoarea de piață a capitalului propriu sau capitalizarea pieței Articolele de finanțe ale finanțelor financiare sunt concepute ca ghiduri de auto-studiu pentru a învăța concepte financiare importante online, în propriul ritm. Răsfoiți sute de articole! , poate fi definit ca valoarea totală a companiei care poate fi atribuită investitorilor de capitaluri proprii. Se calculează înmulțind prețul acțiunilor unei companii cu numărul său de acțiuni în circulație Acțiuni medii ponderate în circulație Acțiuni medii ponderate în circulație se referă la numărul de acțiuni ale unei companii calculat după ajustarea pentru modificările capitalului social pe o perioadă de raportare. Numărul de acțiuni medii ponderate aflate în circulație este utilizat în calcularea unor valori cum ar fi Câștigurile pe acțiune (EPS) din situațiile financiare ale unei companii.

Alternativ, poate fi derivat începând cu valoarea companiei Enterprise Value Enterprise Value Value, sau Firm Value, este întreaga valoare a unei firme egală cu valoarea capitalului propriu, plus datoria netă, plus orice dobândă minoritară, utilizată în evaluare. Se analizează întreaga valoare de piață, mai degrabă decât doar valoarea capitalului propriu, astfel că sunt incluse toate interesele de proprietate și creanțele de active, atât din datorii, cât și din capitaluri proprii. așa cum se arată mai jos.

Valoarea capitalului propriu (valoarea de piață a capitalului propriu)

Pentru a calcula valoarea capitalului propriu din valoarea întreprinderii, scădeți datoria și echivalentele datoriei, dobânzile care nu controlează și acțiunile preferate și adăugați numerar și echivalente de numerar. Valoarea capitalurilor proprii se referă la ceea ce este disponibil pentru acționarii acționari. Datoria și echivalentele datoriei, dobânzile care nu controlează controlul și acțiunile preferențiale sunt scăzute, deoarece aceste elemente reprezintă cota altor acționari. Numerarul și echivalentele de numerar se adaugă deoarece orice numerar rămas după achitarea altor acționari este disponibil pentru acționarii de capitaluri proprii.

Valoarea de piață a capitalului propriu comparativ cu valoarea contabilă a capitalului propriu

Valoarea patrimoniului unei companii nu este aceeași cu valoarea contabilă a acesteia. Se calculează înmulțind prețul acțiunii unei companii cu numărul său de acțiuni aflate în circulație, în timp ce valoarea contabilă sau capitalul propriu este pur și simplu diferența dintre activele și pasivele unei companii. Bilanțul contabil Bilanțul contabil este una dintre cele trei situații financiare fundamentale. Aceste declarații sunt esențiale atât pentru modelarea financiară, cât și pentru contabilitate. Bilanțul afișează activele totale ale companiei și modul în care aceste active sunt finanțate, fie prin datorii, fie prin capitaluri proprii. Active = Datorii + Capitaluri proprii Pentru companiile sănătoase, valoarea capitalurilor proprii depășește cu mult valoarea contabilă, deoarece valoarea de piață a acțiunilor companiei se apreciază de-a lungul anilor. Este întotdeauna mai mare sau egal cu zero, deoarece atât prețul acțiunilor, cât și numărul acțiunilor în circulație nu pot fi niciodată negative.Valoarea contabilă poate fi pozitivă, negativă sau zero.

Valoarea capitalului propriu de bază vs valoarea capitalului propriu diluat

Valoarea capitalului propriu de bază este calculată simplu prin înmulțirea prețului acțiunilor unei companii cu numărul de acțiuni de bază restante. Acțiunile de bază ale unei companii aflate în circulație pot fi găsite pe prima pagină a raportului său de 10K. Calculul acțiunilor de bază aflate în circulație nu include efectul diluării care poate apărea din cauza valorilor mobiliare dilutive, cum ar fi opțiunile pe acțiuni, unitățile de acțiuni restricționate și de performanță, acțiunile preferate, garanțiile și datoria convertibilă. O secțiune despre aceste valori mobiliare poate fi găsită și în raportul 10K. Efectul dilutiv al acestor valori mobiliare poate fi calculat utilizând metoda stocului de trezorerie. Pentru a calcula acțiunile diluate în circulație, adăugați numărul suplimentar de acțiuni create datorită efectului dilutiv al valorilor mobiliare asupra valorilor mobiliare de bază restante.

Deoarece toate valorile mobiliare sunt plătite de cumpărător în timpul unei achiziții, din perspectiva evaluării Metode de evaluare Atunci când se evaluează o companie ca activitate continuă, există trei metode principale de evaluare utilizate: analiza DCF, companiile comparabile și tranzacțiile precedente. Aceste metode de evaluare sunt utilizate în activități bancare de investiții, cercetare de capitaluri proprii, capital privat, dezvoltare corporativă, fuziuni și achiziții, cumpărări cu finanțare și finanțare, acțiuni diluate în circulație ar trebui utilizate atunci când se utilizează valoarea capitalului propriu sau se calculează valoarea întreprinderii, deoarece determină mai exact costul dobândirea unei firme. Mai mult, odată ce cumpărătorul achită aceste valori mobiliare, acestea se transformă în acțiuni suplimentare pentru cumpărător, crescând în continuare costul de achiziție al companiei.

Valoarea capitalurilor proprii vs valoarea întreprinderii

Este foarte important să înțelegem diferența dintre valoarea capitalului propriu și valoarea întreprinderii Valoarea întreprinderii vs Valoarea capitalului propriu Valoarea întreprinderii comparativ cu valoarea capitalului propriu. Acest ghid explică diferența dintre valoarea întreprinderii (valoarea firmei) și valoarea capitalului propriu al unei afaceri. Vedeți un exemplu despre cum să calculați fiecare și să descărcați calculatorul. Valoarea întreprinderii = valoarea capitalului propriu + datoria - numerar. Aflați semnificația și modul în care fiecare este utilizat în evaluare, deoarece acestea sunt două concepte foarte importante care apar aproape întotdeauna în interviurile financiare. Pur și simplu, valoarea întreprinderii este valoarea operațiunilor de bază ale unei companii, care este disponibilă pentru toți acționarii (datorii, capitaluri proprii, preferate etc.), în timp ce valoarea capitalurilor proprii este valoarea totală a unei companii care este disponibilă numai investitorilor de capitaluri proprii.

Pentru a calcula valoarea întreprinderii din valoarea capitalului propriu, scădeți numerarul și echivalentele de numerar și adăugați datorii, acțiuni preferențiale și dobânzi minoritare. Numerarul și echivalentele de numerar nu sunt investite în afacere și nu reprezintă activele de bază ale unei afaceri. În majoritatea cazurilor, sunt scăzute atât investițiile pe termen scurt, cât și pe termen lung, cu toate acestea, acest lucru necesită judecata unui analist și depinde de cât de lichide sunt valorile mobiliare. Se adaugă datorii, acțiuni preferențiale și dobânzi minoritare, deoarece aceste elemente reprezintă suma datorată altor grupuri de investitori. Deoarece valoarea întreprinderii este disponibilă pentru toți acționarii, aceste elemente trebuie adăugate înapoi.

Valoarea întreprinderii

Având în vedere valoarea întreprinderii, se poate lucra înapoi pentru a calcula valoarea capitalului propriu.

Valoarea capitalului propriu - Formula inversă

Evaluare multiplă: Valoarea capitalului propriu comparativ cu valoarea întreprinderii

Atât valoarea capitalului propriu, cât și valoarea întreprinderii Valoarea întreprinderii vs. Acest ghid explică diferența dintre valoarea întreprinderii (valoarea firmei) și valoarea capitalului propriu al unei afaceri. Vedeți un exemplu despre cum să calculați fiecare și să descărcați calculatorul. Valoarea întreprinderii = valoarea capitalului propriu + datoria - numerar. Aflați sensul și modul în care fiecare este utilizat în evaluare sunt utilizate pentru a valorifica companiile, cu excepția câtorva industrii, cum ar fi bancar și asigurări, unde se utilizează doar valoarea capitalului propriu. Un lucru important de înțeles este când se folosește valoarea capitalului propriu și când se folosește valoarea întreprinderii. Depinde de valoarea utilizată pentru a valorifica o companie. Dacă valoarea include variația netă a datoriei, veniturilor din dobânzi și cheltuieli, atunci se utilizează valoarea capitalului propriu; dacă nu include variația netă a datoriilor, veniturilor din dobânzi și cheltuieli,atunci se folosește valoarea întreprinderii. Motivul pentru care valoarea întreprinderii este utilizată înainte ca orice dobândă sau datorie să fie dedusă este că fluxul de numerar este disponibil atât acționarilor datoriei, cât și acționarilor.

Valoarea capitalurilor proprii vs Tabelul valorii întreprinderiiAnaliza companiei comparabile Cum se efectuează analiza companiei comparabile. Acest ghid vă arată pas cu pas cum să construiți o analiză comparabilă a companiei („Comps”), include un șablon gratuit și multe exemple. Comps este o metodologie relativă de evaluare care analizează rapoartele companiilor publice similare și le folosește pentru a obține valoarea unei alte afaceri

Aflați mai multe despre Analiza companiei comparabile și diferitele tipuri de multipli de evaluare Analiza companiei comparabile Cum se efectuează analiza companiei comparabile. Acest ghid vă arată pas cu pas cum să construiți o analiză comparabilă a companiei („Comps”), include un șablon gratuit și multe exemple. Comps este o metodologie relativă de evaluare care analizează rapoartele companiilor publice similare și le folosește pentru a obține valoarea unei alte afaceri.

Rata de reducere: Valoarea capitalurilor proprii față de valoarea întreprinderii

La calcularea valorii capitalului propriu, fluxurile de numerar libere pârghiate (fluxul de numerar disponibil acționarilor de capitaluri proprii) sunt actualizate în funcție de costul capitalului propriu, motivul fiind că calculul se referă doar la ceea ce a rămas investitorilor de capitaluri proprii.

În mod similar, atunci când se calculează valoarea întreprinderii, fluxurile de numerar libere fără levier Fluxul de numerar liber fără levier Fluxul de numerar liber fără levier este o cifră teoretică a fluxului de numerar pentru o afacere, presupunând că societatea este complet lipsită de datorii, fără cheltuieli cu dobânzile. (fluxul de numerar disponibil pentru toți acționarii) este actualizat în funcție de costul mediu ponderat al capitalului WACC WACC este costul mediu ponderat al capitalului unei firme și reprezintă costul său mixt de capital, inclusiv capitalul propriu și datoria. Formula WACC este = (E / V x Re) + ((D / V x Rd) x (1-T)). Acest ghid va oferi o imagine de ansamblu asupra a ceea ce este, de ce este utilizat, cum se calculează și oferă, de asemenea, un calculator WACC descărcabil (WACC), deoarece acum calculul include ceea ce este disponibil pentru toți investitorii.

Industrii în care valoarea de capital este utilizată în mod obișnuit

Cea mai obișnuită utilizare a valorii capitalului propriu este de a calcula raportul prețuri câștiguri raportul prețuri câștiguri Raportul prețuri câștiguri (raportul P / E) este relația dintre prețul acțiunilor unei companii și câștigurile pe acțiune. Oferă investitorilor un sentiment mai bun al valorii unei companii. P / E arată așteptările pieței și este prețul pe care trebuie să îl plătiți pe unitate de câștiguri curente (sau viitoare). Deși acest multiplu este cel mai bine cunoscut publicului larg, acesta nu este favoritul bancherilor. Motivul pentru aceasta este că raportul P / E nu este structura capitalului Structura capitalului Structura capitalului se referă la suma datoriei și / sau a capitalurilor proprii utilizate de o firmă pentru a-și finanța operațiunile și a-și finanța activele. Structura de capital a unei firme este neutră și este afectată de cheltuieli non-numerare și nerecurente și de cote diferite de impozitare. In orice caz,există anumite industrii în care raportul P / E și valoarea capitalurilor proprii sunt mai semnificative decât valoarea întreprinderii și multiplii săi. Aceste industrii includ bănci, instituții financiare și firme de asigurări.

Motivul raportului P / E Raport P / E forward Raportul P / E forward împarte prețul actual al acțiunii la câștigurile viitoare pe acțiune estimate. Exemplu de raport P / E, formulă și șablon Excel. este mai semnificativ decât multiplii valorii întreprinderii, este faptul că băncile și instituțiile financiare utilizează datoria diferit față de alte companii și dobânda este o componentă majoră a veniturilor unei bănci. În plus, este extrem de greu să se facă diferența între activitățile de operare și de finanțare ale acestor instituții. Aceste instituții sunt evaluate utilizând valori cum ar fi Preț / Câștiguri și Preț / Valoare contabilă.

Pentru evaluarea intrinsecă, se utilizează modele de reducere a dividendelor în locul unui model tradițional DCF Model DCF Ghid gratuit de formare Un model DCF este un tip specific de model financiar utilizat pentru a aprecia o afacere. Modelul este pur și simplu o prognoză a fluxului de numerar liber al unei companii (o formă de modelare financiară Ce este modelarea financiară Modelarea financiară se realizează în Excel pentru a prognoza performanța financiară a unei companii. Prezentare generală a ceea ce este modelarea financiară, cum și de ce să construim un model .). Un model de reducere a dividendelor se bazează pe proiectarea dividendelor pe acțiune ale unei companii utilizând EPS proiectat. Aceasta implică reducerea acestor dividende folosind costul capitalului propriu pentru a obține VAN-ul dividendelor viitoare.Următorul pas implică calcularea valorii terminale pe baza multiplului P / BV în ultimul an și reducerea acesteia la ghidul NPV NPV Formula A pentru formula NPV în Excel atunci când se efectuează analize financiare. Este important să înțelegeți exact cum funcționează formula NPV în Excel și matematica din spatele acesteia. NPV = F / [(1 + r) ^ n] unde, PV = Valoarea actuală, F = Plata viitoare (flux de numerar), r = Rata de reducere, n = numărul de perioade în viitor. În cele din urmă, suma valorilor actuale ale dividendelor și valoarea actuală a valorii terminale Valoarea terminalului Valoarea terminalului este utilizată la evaluarea unei companii. Valoarea terminală există dincolo de perioada de prognoză și presupune o continuă activitate pentru companie. pentru a calcula valoarea actuală netă pe acțiune a companiei. Uneori, se folosește și o evaluare a prețului acțiunilor viitoare,care se bazează din nou pe proiectarea prețului acțiunii unei companii pe baza multiplelor P / E ale companiilor comparabile și apoi reducerea la valoarea actuală.

Lectură conexă

Vă mulțumim că ați citit acest ghid pentru calcularea valorii de piață a capitalurilor proprii pentru o firmă. Pentru a continua să înveți și să-ți avansezi cariera, Finance a creat o gamă largă de resurse pentru a te ajuta să devii un analist financiar de talie mondială Certificare FMVA® Alătură-te peste 350.600 de studenți care lucrează pentru companii precum Amazon, JP Morgan și Ferrari:

  • Rentabilitatea capitalului propriu Rentabilitatea capitalului propriu (ROE) Return on Equity (ROE) este o măsură a profitabilității unei companii care ia rentabilitatea anuală a companiei (venitul net) împărțită la valoarea capitalului propriu total al acționarilor (adică 12%). ROE combină situația veniturilor și a bilanțului, deoarece venitul net sau profitul sunt comparate cu capitalul propriu al acționarilor.
  • Acționari acționari Acționari acționari Acționari acționari (cunoscut și sub numele de acționari acționari) este un cont din bilanțul unei companii care constă din capital social plus câștigurile reportate. De asemenea, reprezintă valoarea reziduală a activelor minus datoriile. Reamenajând ecuația contabilă inițială, obținem acțiuni ale acționarilor = active - pasive
  • Metode de evaluare Metode de evaluare Atunci când se evaluează o companie ca activitate continuă, există trei metode principale de evaluare utilizate: analiza DCF, companii comparabile și tranzacții precedente. Aceste metode de evaluare sunt utilizate în investiții bancare, cercetare de capitaluri proprii, capital privat, dezvoltare corporativă, fuziuni și achiziții, cumpărări cu levier și finanțe
  • Valoarea actualizată ajustată Valoarea actuală ajustată (APV) Valoarea actualizată ajustată (APV) a unui proiect este calculată ca valoare actuală netă a acesteia plus valoarea actualizată a efectelor secundare ale finanțării datoriei. Vedeți exemple și descărcați un șablon gratuit. De ce să folosiți valoarea actualizată ajustată în loc de VAN? Trebuie să înțelegem modul în care deciziile de finanțare (datorii vs capitaluri proprii) afectează valoarea unui proiect

Postări recente