Coeficient beta - Aflați cum să calculați coeficientul beta

Coeficientul beta este o măsură a sensibilității sau a corelației unei valori mobiliare. Compania emitentă creează aceste instrumente în scopul expres de a strânge fonduri pentru a finanța în continuare activitățile comerciale și extinderea. sau un portofoliu de investiții la mișcări pe piața globală. Putem obține o măsură statistică a riscului comparând randamentele unui titlu / portofoliu individual cu randamentele pieței globale și identificând proporția de risc care poate fi atribuită pieței.

Risc sistematic vs nesistematic

Ne putem gândi la riscul nesistematic ca la un risc „specific acțiunii” și la riscul sistematic ca la un risc „general de piață”. Dacă deținem un singur stoc într-un portofoliu, rentabilitatea acțiunii poate varia foarte mult în comparație cu câștigul sau pierderea medie a pieței globale, reflectat de un indice major de acțiuni, cum ar fi S&P 500. portofoliul, randamentele portofoliului vor începe treptat mai asemănătoare cu randamentele generale ale pieței. Pe măsură ce ne diversificăm portofoliul de acțiuni, riscul nesistematic „specific acțiunii” este redus.

Risc sistematic Risc sistematic Riscul sistematic este acea parte a riscului total cauzat de factori care nu se află sub controlul unei anumite companii sau persoane. Riscul sistematic este cauzat de factori care sunt externi organizației. Toate investițiile sau valorile mobiliare sunt supuse unui risc sistematic și, prin urmare, este un risc nediversificabil. este riscul de bază care afectează întreaga piață. Modificări mari ale variabilelor macroeconomice, cum ar fi ratele dobânzii, inflația, formula PIB PIB Formula PIB constă din consum, cheltuieli guvernamentale, investiții și exporturi nete. Descompunem formula PIB în pași în acest ghid. Produsul intern brut (PIB) este valoarea monetară, în moneda locală, a tuturor bunurilor și serviciilor economice finale produse într-o țară într-o anumită perioadă de timp. , sau schimb valutar,sunt schimbări care au impact pe piața mai largă și care nu pot fi evitate prin diversificare. Coeficientul Beta corelează riscul sistematic „general-piață” cu riscul nesistematic „specific acțiunii” prin compararea ratei de schimbare între randamentele „general-piață” și „specifice acțiunilor”.

Modelul de stabilire a prețului activelor de capital (CAPM)

Modelul de stabilire a prețului activelor de capital (CAPM) Modelul de stabilire a prețului activelor de capital (CAPM) Modelul de stabilire a prețului activelor de capital (CAPM) este un model care descrie relația dintre rentabilitatea așteptată și riscul unei garanții. Formula CAPM arată că randamentul unei valori mobiliare este egal cu randamentul fără riscuri plus o primă de risc, pe baza versiunii beta a acelei valori mobiliare (sau CAPM) descrie randamentele individuale ale acțiunilor în funcție de randamentele generale ale pieței.

Coeficient beta

Fiecare dintre aceste variabile poate fi gândită la utilizarea cadrului de interceptare a pantei unde Re = y, B = panta, (Rm - Rf) = x și Rf = interceptarea y. Informații importante care trebuie obținute din acest cadru sunt:

  1. Se așteaptă ca un activ să genereze cel puțin rata de rentabilitate fără risc.
  2. Dacă Beta unui stoc sau portofoliu individual este egal cu 1, atunci randamentul activului este egal cu randamentul mediu al pieței.
  3. Coeficientul beta reprezintă panta liniei celei mai potrivite pentru fiecare pereche de revenire în exces Re - Rf (y) și Rm - Rf (x).

În graficul de mai sus, am reprezentat randamentele excesive ale acțiunilor față de veniturile excedentare ale pieței pentru a găsi linia cea mai potrivită. Cu toate acestea, observăm că această acțiune are o valoare de interceptare pozitivă după contabilizarea ratei fără risc. Această valoare reprezintă Alfa sau randamentul suplimentar așteptat din acțiuni atunci când randamentul pieței este zero.

Cum se calculează coeficientul beta

Pentru a calcula Beta unei acțiuni sau a unui portofoliu, împărțiți covarianța randamentelor excesive ale activelor și a randamentelor excesive ale pieței la varianța randamentelor excesive ale pieței peste rata randamentului fără risc:

Coeficient beta - Calcul

Avantajele utilizării coeficientului beta

Una dintre cele mai populare utilizări ale Beta este de a estima costul capitalului propriu (Re) în modelele de evaluare. CAPM estimează Beta unui activ pe baza unui singur factor, care este riscul sistematic al pieței. Costul capitalului propriu derivat de CAPM reflectă o realitate în care majoritatea investitorilor au diversificat portofolii din care riscul nesistematic a fost diversificat cu succes.

În general, CAPM și Beta oferă o metodă de calcul ușor de utilizat, care standardizează o măsură de risc între multe companii cu structuri și fundamentale de capital variate.

Dezavantaje ale utilizării coeficientului beta

Cel mai mare dezavantaj al utilizării versiunii beta este că se bazează exclusiv pe rentabilitățile anterioare și nu ține cont de informațiile noi care pot avea impact asupra rentabilităților în viitor. Mai mult, pe măsură ce sunt colectate mai multe date de rentabilitate în timp, măsurarea beta se modifică și, ulterior, la fel se modifică și costul capitalului propriu.

Deși riscul sistematic inerent pieței are un impact semnificativ în explicarea rentabilității activelor, acesta ignoră factorii de risc nesistematici care sunt specifici firmei. Eugene Fama și Kenneth French au adăugat un factor de mărime și un factor de valoare la CAPM, folosind fundamentele specifice firmei pentru a descrie mai bine randamentele stocurilor. Această măsură de risc este cunoscută sub numele de Fama French 3 Factor Model.

Alte resurse

Evaluările și analiza investițiilor de portofoliu sunt o lucrare critică pentru mulți analiști financiari. Pentru a afla mai multe despre metodele și analiza de evaluare, următoarele resurse financiare pot fi utile.

  • Metode de evaluare Metode de evaluare Atunci când se evaluează o companie ca activitate continuă, există trei metode principale de evaluare utilizate: analiza DCF, companii comparabile și tranzacții precedente. Aceste metode de evaluare sunt utilizate în investiții bancare, cercetare de capitaluri proprii, capital privat, dezvoltare corporativă, fuziuni și achiziții, cumpărări cu levier și finanțe
  • Unlevered Beta Unlevered Beta / Asset Beta Unlevered Beta (Asset Beta) este volatilitatea randamentelor pentru o afacere, fără a lua în considerare pârghia sa financiară. Acesta ia în considerare numai activele sale. Acesta compară riscul unei companii neaverizate cu riscul pieței. Se calculează luând beta de capitaluri proprii și împărțind-o la 1 plus datorie ajustată de impozit la capitaluri proprii
  • Costul mediu ponderat al capitalului WACC WACC este costul mediu ponderat al capitalului unei firme și reprezintă costul său mixt de capital, inclusiv capitalul propriu și datoria. Formula WACC este = (E / V x Re) + ((D / V x Rd) x (1-T)). Acest ghid va oferi o imagine de ansamblu a ceea ce este, de ce este utilizat, cum se calculează și oferă, de asemenea, un calculator WACC descărcabil
  • Investiția: un ghid pentru începători Investiția: un ghid pentru începători Ghidul Investiții pentru începători al finanțelor vă va învăța noțiunile de bază ale investiției și cum să începeți. Aflați despre diferite strategii și tehnici de tranzacționare și despre diferitele piețe financiare în care puteți investi.

Postări recente