VIX - Definiție, prezentare generală a indicelui de volatilitate CBOE

Chicago Board Options Exchange (CBOE) a creat VIX (CBOE Volatility Index) pentru a măsura volatilitatea așteptată pe 30 de zile a pieței bursiere din SUA Piața bursieră se referă la piețele publice care există pentru emiterea, cumpărarea și vânzarea acțiunilor care tranzacționează pe o bursă sau o bursă. Acțiunile, cunoscute și sub numele de acțiuni, reprezintă proprietatea fracțională a unei companii, numită uneori „indicele fricii”. VIX se bazează pe prețurile opțiunilor de pe indicele S&P 500 și se calculează prin agregarea prețurilor ponderate ale opțiunilor de apel și de vânzare ale indexului Opțiuni: Apeluri și Puse O opțiune este o formă de contract derivat care îi conferă titularului dreptul, dar nu obligația de a cumpăra sau vinde un activ până la o anumită dată (data de expirare) la un preț specificat (prețul de exercițiu). Există două tipuri de opțiuni: apeluri și apeluri.Opțiunile SUA pot fi exercitate în orice moment pe o gamă largă de prețuri de grevă.

Graficul VIX (Indexul volatilității)Grafic VIX (Sursa: Yahoo Finance)

Volatilitatea măsoară frecvența și amploarea mișcărilor de preț în timp. Cu cât schimbările de preț sunt mai rapide și mai substanțiale, cu atât volatilitatea este mai mare. Poate fi măsurat cu valori istorice sau cu prețuri viitoare așteptate Preț de vanzare Prețul de vanzare este prețul la care titularul opțiunii poate exercita opțiunea de a cumpăra sau vinde un titlu de bază, în funcție de dacă deține o opțiune de achiziție sau o opțiune de vânzare. O opțiune este un contract cu dreptul de a exercita contractul la un anumit preț, care este cunoscut sub denumirea de preț de grevă. . VIX este o măsură a volatilității viitoare așteptate.

VIX este destinat să fie utilizat ca indicator al incertitudinii pieței, reflectat de nivelul de volatilitate. Indicele este orientat spre viitor, întrucât încearcă să prezică variabilitatea acțiunii viitoare a prețului de piață.

Faptul că această valoare reprezintă volatilitatea așteptată este foarte important. Se bazează pe primele pe care investitorii sunt dispuși să le plătească pentru dreptul de a cumpăra sau vinde o acțiune, mai degrabă decât să fie o măsură directă a volatilității. Primele pentru opțiuni pot fi văzute ca reprezentând nivelul perceput de risc pe piață. Cu cât riscul este mai mare, cu atât mai mulți oameni sunt dispuși să plătească pentru „asigurare” sub formă de opțiuni. Când primele pentru opțiuni scad, la fel și VIX.

Utilizările indicelui de volatilitate VIX

VIX este dat ca procent, reprezentând intervalul de mișcare așteptat în anul următor pentru S&P 500 , la un interval de încredere de 68% . În graficul de mai sus, indicele de volatilitate este cotat la 13,77%. Înseamnă că modificarea anuală ascendentă sau descendentă a S&P 500 este de așteptat să nu fie mai mare de 13,77% în anul următor, cu o probabilitate de 68%.

Volatilitatea lunară, săptămânală sau zilnică așteptată poate fi calculată din volatilitatea anuală așteptată. Există 12 luni, 52 de săptămâni sau 252 de zile de tranzacționare într-un an. Utilizând volatilitatea anuală așteptată de 13,77% de mai sus, calculele sunt după cum urmează:

Tabelul VIX

Un VIX ridicat indică o volatilitate așteptată ridicată și un număr VIX scăzut indică o volatilitate scăzută așteptată.

Modul în care prețurile opțiunilor reflectă volatilitatea

Atunci când investitorii anticipează creșteri sau scăderi mari ale prețurilor acțiunilor, adesea își acoperă pozițiile cu opțiuni. Cei care dețin opțiuni de apelare sau de vânzare sunt dispuși să le vândă numai dacă primesc o primă suficient de mare. O creștere agregată a prețurilor opțiunilor (care indică o mai mare incertitudine a pieței și o volatilitate proiectată mai mare), va crește VIX și, prin urmare, va indica investitorilor probabilitatea de a crește volatilitatea pe piață.

VIX este considerat o reflectare fiabilă a prețurilor opțiunilor și a probabilei volatilități viitoare în indicele S&P 500.

Istoria VIX

Media pe termen lung a indicelui de volatilitate VIX este de 18,47% (începând cu 2018).

Istoric vorbind, un VIX sub 20% reflectă o piață sănătoasă și cu risc relativ moderat. Cu toate acestea, dacă indicele de volatilitate este extrem de scăzut, ar putea implica o viziune de jos a pieței.

Un VIX mai mare de 20% semnifică o incertitudine și o teamă în creștere pe piață și implică un mediu cu risc mai mare. În timpul crizei financiare din 2008, indicele de volatilitate a crescut la niveluri extreme de peste 50%. Aceasta a însemnat că comercianții de opțiuni se așteptau ca prețurile acțiunilor să fluctueze pe scară largă, între o creștere de 50% sau o scădere în anul următor, 68% din timp. La un moment dat în timpul crizei, indicele a ajuns la 85%.

Deși nivelurile VIX pot fi foarte mari în perioadele de criză, nivelurile extreme sunt rareori susținute pentru perioade lungi de timp. Acest lucru se datorează faptului că condițiile pieței îi determină pe comercianți să ia măsuri pentru a reduce expunerea la risc (cum ar fi opțiuni de cumpărare sau vânzare). Acest lucru, la rândul său, reduce nivelurile de frică și incertitudine de pe piață.

Lecturi conexe

Vă mulțumim că ați citit explicația financiară a VIX - „indicele fricii”. Finance este furnizorul oficial al analistului global de modelare și evaluare financiară (FMVA) ™ Certificare FMVA® Alăturați-vă peste 350.600 de studenți care lucrează pentru companii precum programul de certificare Amazon, JP Morgan și Ferrari, conceput pentru a ajuta pe oricine să devină un analist financiar de talie mondială . Pentru a continua să înveți și să avansezi în carieră, resursele suplimentare de mai jos vor fi utile:

  • Ghid pentru versiunea beta în finanța beta Versiunea beta (β) a unei garanții de investiții (adică o acțiune) este o măsurare a volatilității randamentelor sale față de întreaga piață. Este utilizat ca măsură a riscului și face parte integrantă din Modelul de stabilire a prețurilor activelor de capital (CAPM). O companie cu un beta mai mare are un risc mai mare și, de asemenea, rentabilități așteptate mai mari.
  • Prima de risc de piață Prima de risc de piață Prima de risc de piață este randamentul suplimentar pe care un investitor îl așteaptă de la deținerea unui portofoliu de piață riscant în loc de active fără risc.
  • Momentum Investing Momentum Investing Momentum Investing este o strategie de investiții care vizează achiziționarea valorilor mobiliare care au prezentat o tendință de creștere a prețurilor sau a titlurilor de vânzare pe termen scurt care
  • Sharpe Ratio Sharpe Ratio Sharpe Ratio este o măsură a randamentului ajustat la risc, care compară randamentul excesiv al unei investiții cu deviația standard a randamentelor. Raportul Sharpe este utilizat în mod obișnuit pentru a evalua performanța unei investiții prin ajustarea în funcție de riscul acesteia.

Postări recente