Swaption - Definiție, aplicații, tipuri și stiluri

O opțiune de swap (cunoscută și sub denumirea de opțiune de swap) este un contract de opțiune Opțiune încorporată O opțiune încorporată este o prevedere dintr-o garanție financiară (de obicei în obligațiuni) care oferă unui emitent sau titular al garanției un anumit drept, dar nu o obligație de a efectua acțiuni la un moment dat în viitor. Opțiunile încorporate există doar ca o componentă a securității financiare care îi conferă titularului dreptul, dar nu obligația de a încheia un contract swap prestabilit. În schimbul dreptului, titularul swapului trebuie să plătească o primă emitentului contractului. Swap-urile oferă de obicei drepturile de a încheia swap-uri de dobândă Swap-ul ratei dobânzii Un swap de dobândă este un contract derivat prin care două contrapartide sunt de acord să schimbe un flux de plăți viitoare ale dobânzii cu altul,dar se pot crea și swaptions cu alte tipuri de swap.

Swaption - Casetă Word cu textul Sqaption - O opțiune pentru a intra într-un swap subiacent

Înțelegerea Swaptions

În ceea ce privește caracteristicile lor de tranzacționare, swap-urile sunt mai aproape de swap-uri decât de opțiuni. De exemplu, swap-urile sunt over-the-counter Over-the-Counter (OTC) Over-the-counter (OTC) este tranzacționarea valorilor mobiliare între două contrapărți executate în afara schimburilor oficiale și fără supravegherea unui regulator de schimb. Tranzacționarea OTC se face pe piețele fără prescripție medicală (un loc descentralizat fără locație fizică), prin intermediul rețelelor de dealeri. titluri similare swap-urilor. Cu alte cuvinte, contractele cu instrumente financiare derivate sunt tranzacționate fără rețetă, nu pe bursele centralizate. De asemenea, preluările beneficiază de un grad mare de flexibilitate, deoarece contractele nu vin într-o formă standardizată.

Înainte de tranzacție, contrapartidele dintr-un swap trebuie să fie de acord asupra diferitelor caracteristici ale contractului. De exemplu, părțile determină prețul swapului (cunoscut și sub denumirea de primă de swap) și durata opțiunii.

În plus, contrapărțile trebuie să decidă asupra caracteristicilor swap-ului subiacent. Caracteristicile includ în general cantitatea noțională, picioarele swap-ului (fix vs. plutitor) și frecvența de ajustare pentru piciorul variabil. De asemenea, contrapărțile determină etalonul pentru piciorul plutitor al unui swap.

Aplicațiile Swaptions

Swaptions vine cu numeroase aplicații în industria investițiilor. De exemplu, acestea sunt frecvent utilizate în acoperirea diferitelor riscuri macroeconomice, cum ar fi riscul ratei dobânzii Riscul ratei dobânzii Riscul ratei dobânzii este probabilitatea unei scăderi a valorii unui activ care rezultă din fluctuații neașteptate ale ratelor dobânzii. Riscul ratei dobânzii este în mare parte asociat cu active cu venit fix (de exemplu, obligațiuni), mai degrabă decât cu investiții de capitaluri proprii. . O companie care anticipează o creștere a ratei dobânzii poate cumpăra un swap de plătitor pentru a se proteja de riscul ratei dobânzii. În plus, swap-ul poate permite acoperirea riscurilor asociate titlurilor financiare, cum ar fi obligațiunile. De asemenea, instituțiile financiare folosesc în mod obișnuit swapions pentru a-și schimba profilul de plată.

Swaptions sunt folosite în principal de marile corporații și instituții financiare, inclusiv băncile de investiții Lista celor mai importante bănci de investiții Lista celor mai importante 100 de bănci de investiții din lume, ordonate alfabetic. Băncile de investiții de top de pe listă sunt Goldman Sachs, Morgan Stanley, BAML, JP Morgan, Blackstone, Rothschild, Scotiabank, RBC, UBS, Wells Fargo, Deutsche Bank, Citi, Macquarie, HSBC, ICBC, Credit Suisse, Bank of America Merril Lynch , bănci comerciale și fonduri speculative.

Tipuri de Swapions

Clasificarea swaption-urilor se bazează pe tipurile de picioare implicate în contractul de swap anticipat. Pe baza unei astfel de clasificări, există două tipuri principale de swap: swap de plătitor și swap de receptor .

Odată cu achiziționarea unui swap de plătitor, cumpărătorul obține dreptul de a încheia un contract swap, ceea ce implică faptul că el sau ea primește piciorul swap plutitor în schimbul etapei swap fixe.

În schimb, schimbul receptorului oferă dreptul, dar nu o obligație, de a încheia un contract swap, în care titularul unui swap trebuie să plătească swap-ul flotant în schimbul etapei swap fixe.

 Swaptions

Stiluri de execuție

Similar cu opțiunile de vanilie simplă, contractele de schimbare au diferite stiluri de execuție. Cu alte cuvinte, diferite swaptions conțin clauze diferite care determină datele exercițiului. Cele mai comune stiluri de swap sunt stilurile europene, americane și bermudiene.

  • Schimb european: swap care poate fi exercitat numai la data exercitării.
  • Swap american: o swap care poate fi exercitată la orice dată între data inițierii și data exercițiului, precum și la data exercitării.
  • Schimbare Bermudiană: Schimbare care poate fi exercitată la mai multe date predeterminate între datele de inițiere și exercițiu.

Stilurile swaptions sunt cruciale în selectarea metodei de evaluare adecvate. De exemplu, swap-urile în stil european sunt de obicei evaluate folosind modelul de evaluare Black. Pe de altă parte, swapions americane și bermudiene, care sunt considerate a fi mai complexe în comparație cu opțiunile europene, sunt de obicei prețuri folosind modelele Black-Derman-Toy sau Hull-White.

Mai multe resurse

Finance este furnizorul oficial al Analistului de modelare și evaluare financiară (FMVA) ™ Certificare FMVA® Alăturați-vă peste 350.600 de studenți care lucrează pentru companii precum programul de certificare Amazon, JP Morgan și Ferrari, conceput pentru a transforma pe oricine într-un analist financiar de talie mondială.

Pentru a continua să învățați și să vă dezvoltați cunoștințele despre analiza financiară, vă recomandăm cu tărie resursele suplimentare de mai jos:

  • Aranjament de acoperire Aranjament de acoperire Aranjamentul de acoperire se referă la o investiție al cărei scop este de a reduce nivelul riscurilor viitoare în cazul unei mișcări negative a prețului unui activ. Hedging oferă un fel de acoperire de asigurare pentru a proteja împotriva pierderilor cauzate de o investiție.
  • Titluri hibride Titluri hibride Titlurile hibride sunt instrumente de investiții care combină caracteristicile acțiunilor pure și ale obligațiunilor pure. Titlurile au tendința de a oferi un randament mai mare decât titlurile cu venit fix pur, cum ar fi obligațiunile, dar un randament mai mic decât titlurile cu venit variabil pur, cum ar fi acțiunile.
  • Opțiuni: Apeluri și Pute Opțiuni: Apeluri și Pute O opțiune este o formă de contract derivat care oferă titularului dreptul, dar nu obligația, de a cumpăra sau vinde un activ până la o anumită dată (data expirării) la un preț specificat (greva Preț). Există două tipuri de opțiuni: apeluri și apeluri. Opțiunile din SUA pot fi exercitate oricând
  • Rata de swap Rata de swap Rata de swap este rata fixă ​​a unui swap determinată de părțile implicate în contract Rata de swap este cerută de un destinatar (adică, partea care primește rata fixă) de la un plătitor (adică, partea care plătește rata fixă) pentru a fi compensată pentru incertitudinea privind fluctuațiile ratei variabile

Postări recente