Evaluarea sumelor părților (SOTP) - Prezentare generală, exemplu, pași

Evaluarea sumelor părților (SOTP) este o abordare a evaluării unei firme, evaluând separat valoarea fiecărui segment de activitate sau filială și adăugându-le pentru a obține valoarea totală a valorii întreprinderii. valoarea unei firme egală cu valoarea capitalului propriu, plus datoria netă, plus orice dobândă minoritară, utilizată în evaluare. Se analizează întreaga valoare de piață, mai degrabă decât doar valoarea capitalului propriu, astfel că sunt incluse toate interesele de proprietate și creanțele de active, atât din datorii, cât și din capitaluri proprii. . Poate fi utilizat împreună cu diverse tehnici de evaluare, cum ar fi modelarea fluxului de numerar actualizat (DCF) Formula fluxului de numerar actualizat Formula DCF Formula fluxului de numerar actualizat DCF este suma fluxului de numerar din fiecare perioadă împărțit la unul plus rata de actualizare ridicată la puterea perioadei #.Acest articol descompune formula DCF în termeni simpli, cu exemple și un videoclip al calculului. Formula este utilizată pentru a determina valoarea unei afaceri și o analiză comparabilă a companiei Analiza companiei comparabile Cum se efectuează analiza companiei comparabile. Acest ghid vă arată pas cu pas cum să construiți o analiză comparabilă a companiei („Comps”), include un șablon gratuit și multe exemple. Comps este o metodologie relativă de evaluare care analizează rapoartele companiilor publice similare și le folosește pentru a obține valoarea unei alte afaceri.Comps "), include un șablon gratuit și multe exemple. Comps este o metodologie relativă de evaluare care analizează rapoartele companiilor publice similare și le folosește pentru a obține valoarea unei alte afaceri.Comps "), include un șablon gratuit și multe exemple. Comps este o metodologie relativă de evaluare care analizează rapoartele companiilor publice similare și le folosește pentru a obține valoarea unei alte afaceri.

Evaluarea sumei pieselor (SOTP)

Exemplu de evaluare a sumei pieselor (SOTP)

Mai jos este o captură de ecran a evaluării Sum Of the Parts (SOTP) de la cursul de modelare financiară avansată de la Amazon pe Amazon. După cum puteți vedea în imaginea de mai jos, Amazon este împărțit în mai multe segmente de afaceri diferite, care sunt fiecare evaluate separat utilizând analize comparabile ale companiei și apoi adăugate la final.

Evaluarea sumelor părților (SOTP) - Exemplu

Pași în efectuarea analizei de evaluare SOTP

Mai jos sunt pașii necesari pentru efectuarea analizei de evaluare SOTP:

# 1 Determinați segmentele de afaceri

Primul pas este de a determina care ar trebui să fie segmentele de afaceri adecvate pentru a valorifica firma. Multe companii raportează informații segmentate, ceea ce face lucrurile mai ușoare. În caz contrar, ar putea fi nevoie de o săpătură mai profundă pentru a obține o defalcare a performanței în diferite părți ale companiei.

# 2 Valoarea fiecărui segment

Odată ce cunoașteți diferitele segmente, trebuie să alegeți o metodă de evaluare Metode de evaluare Atunci când evaluați o companie ca activitate continuă, există trei metode principale de evaluare utilizate: analiza DCF, companii comparabile și tranzacții precedente. Aceste metode de evaluare sunt utilizate în activități bancare de investiții, cercetare de capitaluri proprii, capital privat, dezvoltare corporativă, fuziuni și achiziții, cumpărări cu levier și finanțare pentru fiecare. Cel mai probabil ați alege fie un DCF (valoare intrinsecă valoare intrinsecă. Valoarea intrinsecă a unei afaceri (sau orice garanție de investiții) este valoarea actuală a tuturor fluxurilor de numerar viitoare așteptate, actualizate la rata de actualizare corespunzătoare. Spre deosebire de formele relative de evaluare care arată la companii comparabile, evaluarea intrinsecă privește singură valoarea inerentă a unei afaceri.) sau modelul Comps (valoare relativă Modele de evaluare relativă Modelele de evaluare relativă sunt folosite pentru a valorifica companiile comparându-le cu alte companii pe baza anumitor valori cum ar fi EV / Venituri, EV / EBITDA și P / E) pentru a le valoriza pe fiecare. În exemplul din Cursul de evaluare Amazon al Finance, folosim Comps pentru a evalua fiecare segment și aplicăm o valoare întreprindere EV / Revenue multiple Enterprise Value (EV) la Revenue Multiple Value Enterprise (EV) la Revenue multiple este o valoare de evaluare utilizată pentru a evalua o afacere împărțind valoarea întreprinderii sale (capitaluri proprii plus datorii minus numerar) la veniturile sale anuale. Multiplu EV la venituri este utilizat în mod obișnuit sau EV / EBITDA multiplu EV / EBITDA EV / EBITDA este utilizat în evaluare pentru a compara valoarea companiilor similare prin evaluarea valorii întreprinderii (EV) la EBITDA multiplu față de o medie. În acest ghid,vom descompune multiplele EV / EBTIDA în diferitele sale componente și vă vom prezenta cum să îl calculați pas cu pas până la fiecare segment.

# 3 Adună suma totală

Ultimul pas este să adăugați toate segmentele și să faceți toate ajustările necesare. În cazul Amazonului, adăugăm fiecare unitate de afaceri pentru a obține valoarea totală a întreprinderii Valoarea întreprinderii Valoarea întreprinderii sau valoarea firmei, este întreaga valoare a unei firme egală cu valoarea capitalului propriu, plus datoria netă, plus orice dobândă minoritară, utilizată în evaluare. Se analizează întreaga valoare de piață, mai degrabă decât doar valoarea capitalului propriu, astfel că sunt incluse toate interesele de proprietate și creanțele de active, atât din datorii, cât și din capitaluri proprii. al companiei. Apoi, adăugăm numerar și scădem datoria netă pentru a obține valoarea totală a capitalului propriu Valoare capital propriu Valoarea capitalului propriu poate fi definită ca valoarea totală a companiei care poate fi atribuită acționarilor. Pentru a calcula valoarea capitalului propriu, urmați acest ghid din Finanțe. , și, în sfârșit,împărțiți cifra cu acțiunile medii ponderate în circulație Acțiuni medii ponderate în circulație Acțiunile medii ponderate în circulație se referă la numărul de acțiuni ale unei companii calculat după ajustarea pentru modificările capitalului social pe o perioadă de raportare. Numărul de acțiuni medii ponderate aflate în circulație este utilizat în calcularea unor valori cum ar fi Câștigurile pe acțiune (EPS) din situațiile financiare ale unei companii pentru a ajunge la prețul țintă pe acțiune.

Când se folosește evaluarea SOTP

Evaluarea SOTP este foarte utilă pentru unele companii, dar nu și pentru altele. Mai jos este o listă cu exemple de când acest tip de analiză este util și când nu.

Potrivit pentru:

  • Companiile care raportează diferite segmente de afaceri sau divizii (de exemplu, Amazon)
  • Companii holding sau conglomerate cu multe companii diferite (de exemplu, GE)
  • Companii cu active distincte (de exemplu, companii miniere)
  • Situații care necesită un grad ridicat de detalii (de exemplu, construirea unui model financiar pentru o achiziție Procesul de achiziții și achiziții de fuziuni Acest ghid vă prezintă toate etapele procesului de achiziții și achiziții. Aflați cum sunt finalizate fuziunile, achizițiile și tranzacțiile. În acest ghid, vom Voi descrie procesul de achiziție de la început până la sfârșit, diferitele tipuri de achizitori (cumpărături strategice vs. achiziții financiare), importanța sinergiilor și costurile tranzacției)

Nu este potrivit pentru:

  • Companii cu o singură linie de activitate
  • Companiile care nu dezvăluie niciun segment și unde aceste informații nu pot fi găsite
  • Acolo unde este adecvat un model simplu, mai puțin detaliat

Resurse aditionale

Vă mulțumim că ați citit acest ghid pentru evaluarea Sum Of the Parts (SOTP). Finance este furnizorul oficial al analizei de modelare și evaluare financiară (FMVA) ® Certificare FMVA® Alăturați-vă peste 350.600 de studenți care lucrează pentru companii precum Amazon, JP Morgan și Ferrari, concepute pentru a transforma pe oricine într-un analist financiar de talie mondială. Pentru a afla mai multe, aceste resurse suplimentare vor fi utile:

  • Conglomerat Conglomerat Un conglomerat este o societate sau o companie foarte mare, compusă din mai multe companii combinate, care este formată fie de preluări, fie de fuziuni. În majoritatea cazurilor, un conglomerat furnizează o varietate de bunuri și servicii care nu sunt neapărat legate între ele.
  • Câștigurile pe acțiune Câștigurile pe acțiune (EPS) Câștigurile pe acțiune (EPS) sunt o măsură cheie utilizată pentru a determina partea acționarului comun din profitul companiei. EPS măsoară profitul fiecărei acțiuni comune
  • Metode de evaluare Metode de evaluare Atunci când se evaluează o companie ca activitate continuă, există trei metode principale de evaluare utilizate: analiza DCF, companii comparabile și tranzacții precedente. Aceste metode de evaluare sunt utilizate în investiții bancare, cercetare de capitaluri proprii, capital privat, dezvoltare corporativă, fuziuni și achiziții, cumpărări cu levier și finanțe
  • Acțiuni medii ponderate în circulație Acțiuni medii ponderate în circulație Acțiuni medii ponderate în circulație se referă la numărul de acțiuni ale unei companii calculat după ajustarea pentru modificări ale capitalului social pe o perioadă de raportare. Numărul de acțiuni medii ponderate aflate în circulație este utilizat în calcularea unor valori cum ar fi Câștigurile pe acțiune (EPS) din situațiile financiare ale unei companii

Postări recente