Finanțare cu efect de levier - Utilizarea efectului de levier pentru creșterea rentabilității capitalurilor proprii

Finanțarea cu efect de levier este utilizarea unei sume peste valoarea normală a datoriilor, spre deosebire de capitaluri proprii sau numerar, pentru a finanța achiziționarea de active de investiții. Finanțarea cu levier se face cu scopul de a crește rentabilitățile potențiale ale unei investiții, presupunând că investiția crește în valoare.

Private equity Private Equity Profilul carierei Analiștii și asociații de private equity îndeplinesc o activitate similară cu cea din domeniul investițiilor bancare. Locul de muncă include modelare financiară, evaluare, ore lungi și salarii mari. Capitalul privat (PE) este o evoluție obișnuită în carieră pentru bancherii de investiții (IB). Analiștii din IB visează adesea să „absolvească” partea de cumpărare, firmele și cumpărarea cu levier Leveraged Buyout (LBO) O cumpărare cu levier (LBO) este o tranzacție în care o afacere este dobândită folosind datoria ca sursă principală de considerație. O tranzacție LBO are loc de obicei atunci când o firmă de capital privat (PE) împrumută cât poate de la o varietate de creditori (până la 70-80% din prețul de achiziție) pentru a obține o rentabilitate internă a ratei de rentabilitate>20% firmele vor folosi cât mai mult efect de levier posibil pentru a spori rata internă de rentabilitate a investiției sau IRR Rata internă de rentabilitate (IRR) Rata internă de rentabilitate (IRR) este rata de actualizare care face valoarea actuală netă (VAN) a unui proiect zero. Cu alte cuvinte, rata anuală de rentabilitate compusă așteptată va fi câștigată pe un proiect sau investiție. .

finanțare cu pârghie

Efectele pârghiei

Costul efectiv al datoriei Costul datoriilor Costul datoriilor este rentabilitatea pe care o companie o furnizează deținătorilor și creditorilor săi. Costul datoriei este utilizat în calculele WACC pentru analiza evaluării. este mai mic decât capitalul propriu (deoarece deținătorii de creanțe sunt întotdeauna plătiți înaintea deținătorilor de capitaluri proprii - de aceea, este un risc mai mic).

Cu toate acestea, efectul de levier va crește volatilitatea câștigurilor și fluxului de numerar al unei companii Fluxul de numerar Fluxul de numerar (CF) este creșterea sau scăderea cantității de bani pe care o afacere, instituție sau persoană o are. În finanțe, termenul este utilizat pentru a descrie cantitatea de numerar (valută) care este generată sau consumată într-o anumită perioadă de timp. Există multe tipuri de CF, precum și riscul de a împrumuta sau deține compania menționată. Aceste riscuri vor include factori precum (dar fără a se limita la) modificări ale lichidității companiei, stabilitatea industriei sale și schimbări în economie, cum ar fi ratele dobânzii.

Analiștii trebuie să înțeleagă utilizarea pârghiei de către o companie pentru a evalua caracteristicile sale de risc și rentabilitate. Înțelegerea efectului de levier poate ajuta, de asemenea, la prognozarea fluxurilor de numerar, permițând selectarea unei rate de actualizare adecvate pentru găsirea valorii actuale a unei firme.

Exemplu despre cum crește rentabilitatea finanțelor cu efect de levier

Iată un exemplu simplu al modului exact în care finanțarea cu levier crește rentabilitatea capitalurilor proprii.

În ilustrația de mai jos vă prezentăm 3 exemple:

  1. Fără pârghie - 100% finanțat din capitaluri proprii
  2. Pârghie moderată - 70% capital finanțat (30% datorie)
  3. Pârghie ridicată - 40% finanțat din capitaluri proprii (60% datorii)

Observați modul în care rata internă de rentabilitate a investitorilor de capitaluri proprii crește în timp, pe măsură ce se adaugă un efect de levier mai mare. Am presupus că toate datoriile sunt amortizate în plăți egale pe o perioadă de 5 ani.

Captură de ecran a șablonului de finanțare

Pentru a afla mai multe și cum să construiți un model ca acesta, consultați cursurile noastre de modelare financiară!

Descărcați șablonul gratuit

Introduceți numele și adresa de e-mail în formularul de mai jos și descărcați acum șablonul gratuit!

Ce este finanțarea cu levier la o instituție financiară?

În cadrul unei bănci de investiții, o divizie responsabilă de Leveraged Finance este responsabilă pentru serviciile legate de achizițiile cu levier ale unui client. Aceste servicii includ de obicei structurarea, gestionarea și consilierea cu privire la finanțarea datoriei pentru achiziții.

De exemplu, dacă o firmă de capital privat explorează diverse opțiuni de finanțare în eforturile sale de a achiziționa o altă companie, divizia Leveraged Finance ar prezenta diferite tipuri de datorii pe care firma clientă le-ar putea ridica (datorii bancare, datorii cu randament ridicat, împrumuturi sindicalizate etc.) ). Ulterior, aceasta ar ajuta firma clientă să determine cea mai bună opțiune pe baza structurii și operațiunilor lor de capital.

Odată ce firma a ridicat datoria, departamentul Leveraged Finance comercializează oferta (ofertele) către investitorii de datorii, ajutând firma să strângă capitalul necesar pentru achiziția lor.

Pentru a afla mai multe, explorați Harta Interactivă a Carierei Finance.

Ce fac analiștii de finanțare cu efect de levier?

Slujba unui analist de finanțare cu efect de levier este în mare parte împărțită între analizarea creditului și a riscului, structurarea datoriilor și comunicarea cu clienții. Analiștii sunt responsabili de examinarea profilului de credit al clienților și investitorilor de datorii, de analiza rentabilităților potențiale către sponsorii lor, precum și de utilizarea modelelor Excel pentru a determina structura de capital optimă, pe baza proiecțiilor financiare ale clientului lor.

Perspectiva carierei

Există mai multe domenii de expertiză angajate în cadrul diviziilor Leveraged Finance, și anume originarea tranzacțiilor, cercetarea pieței de capital, gestionarea activelor / portofoliului și vânzările și tranzacționarea instrumentelor de creanță. Întrucât diviziile Leveraged Finance se ocupă de obicei de firme mai puțin stabilite, aceasta oferă o varietate de oportunități de conectare și colaborare cu firme de capital privat, care pot fi atractive pentru persoanele care au interese și ambiții în capitalul privat.

Mai multe resurse

Sperăm că acesta a fost un ghid util pentru finanțarea cu efect de levier și modul în care efectul de levier crește rentabilitatea capitalurilor proprii (și crește riscul corespunzător). Pentru a învăța în continuare, explorați mai jos aceste resurse financiare relevante:

  • Recapitalizare cu pârghie Recapitalizare cu pârghie O recapitalizare cu pârghie are loc atunci când un emitent apelează la piețele datoriilor pentru a vinde obligațiuni și folosește veniturile pentru a răscumpăra capitaluri proprii.
  • Ratele de levier Ratele de levier Un raport de levier indică nivelul datoriei suportate de o entitate comercială față de alte câteva conturi din bilanț, situația veniturilor sau situația fluxului de numerar. Șablon Excel
  • Cumpărare cu efect de levier LBO Buy-Side LBO Acest articol este specific despre LBO-uri din partea de cumpărare a finanțelor corporative. Într-o achiziție cu efect de levier (LBO), o firmă de capital privat folosește cât mai mult efect de levier posibil pentru a achiziționa o afacere și a maximiza rata internă de rentabilitate (IRR) a investitorilor de capitaluri proprii. Entitățile de cumpărare LBO includ firme de capital privat, companii de asigurări de viață, fonduri speculative, fonduri de pensii și trusturi de participare.
  • Modelul LBO Modelul LBO Un model LBO este construit în Excel pentru a evalua o tranzacție de cumpărare cu levier (LBO), achiziția unei companii finanțată folosind o sumă semnificativă de datorii.
  • Cariere private equity Profil de carieră Private Equity Analiștii și asociații de private equity îndeplinesc o activitate similară cu cea din domeniul investițiilor bancare. Locul de muncă include modelare financiară, evaluare, ore lungi și salarii mari. Capitalul privat (PE) este o evoluție obișnuită în carieră pentru bancherii de investiții (IB). Analiștii din IB visează adesea să „absolvească” partea de cumpărare,

Postări recente