Motive pentru fuziuni - Prezentare generală și exemple

Companiile urmăresc fuziuni și achiziții din mai multe motive. Cele mai frecvente motive pentru fuziuni includ următoarele:

1. Crearea valorii

Două companii pot întreprinde o fuziune pentru a crește bogăția acționarilor lor. În general, consolidarea a două afaceri are ca rezultat sinergii care măresc valoarea unei entități de afaceri nou create. În esență, sinergia înseamnă că valoarea unei companii fuzionate depășește suma valorilor a două companii individuale. Rețineți că există două tipuri de sinergii:

  • Sinergii de venituri : sinergii care îmbunătățesc în primul rând capacitatea de a genera venituri ale companiei. De exemplu, extinderea pieței, diversificarea producției și activitățile de cercetare și dezvoltare Cercetare și dezvoltare (cercetare și dezvoltare) Cercetare și dezvoltare (cercetare și dezvoltare) este un proces prin care o companie obține noi cunoștințe și le folosește pentru a îmbunătăți produsele existente și pentru a introduce unele noi în operațiunile sale. Cercetarea și dezvoltarea este o investigație sistematică cu obiectivul de a introduce inovații în ofertele actuale ale companiei. sunt doar câțiva factori care pot crea sinergii de venituri.
  • Sinergii de costuri : sinergii care reduc structura costurilor companiei. În general, o fuziune reușită poate avea ca rezultat economii de scară Economii de scară Economiile de scară se referă la avantajul de cost experimentat de o firmă atunci când își mărește nivelul de producție. Avantajul apare datorită relației inverse dintre costul fix pe unitate și cantitatea produsă. Cu cât cantitatea de producție este mai mare, cu atât costul fix pe unitate este mai mic. Tipuri, exemple, ghid, acces la noile tehnologii și chiar eliminarea anumitor costuri. Toate aceste evenimente pot îmbunătăți structura costurilor unei companii.

Motive pentru fuziuni

2. Diversificarea

Fuziunile sunt frecvent întreprinse din motive de diversificare. De exemplu, o companie poate utiliza o fuziune pentru a-și diversifica operațiunile comerciale, intrând pe piețe noi sau oferind produse sau servicii noi. În plus, este obișnuit ca managerii unei companii să aranjeze o tranzacție de fuziune pentru a diversifica riscurile legate de operațiunile companiei.

Rețineți că acționarii nu sunt întotdeauna mulțumiți de situații în care tranzacția de fuziune este motivată în primul rând de obiectivul diversificării riscurilor. În multe cazuri, acționarii își pot diversifica cu ușurință riscurile prin portofolii de investiții, în timp ce o fuziune a două companii este de obicei o tranzacție lungă și riscantă. Extinderea pieței, extinderea produsului și fuziunile de conglomerate Fuziune de conglomerat O fuziune de conglomerat este o uniune între companii care operează în diferite industrii și sunt implicate în activități comerciale distincte, fără legătură. Fuziunile conglomerate sunt împărțite în fuziuni conglomerate pure și fuziuni mixte conglomerate. sunt de obicei motivați de obiective de diversificare.

3. Achiziționarea de active

O fuziune poate fi motivată de dorința de a achiziționa anumite active care nu pot fi obținute folosind alte metode. În tranzacțiile de M&A, este destul de obișnuit ca unele companii să organizeze fuziuni pentru a avea acces la active unice sau la active care, de obicei, necesită mult timp pentru a se dezvolta intern. De exemplu, accesul la noile tehnologii este un obiectiv frecvent în multe fuziuni.

4. Creșterea capacității financiare

Fiecare companie se confruntă cu o capacitate financiară maximă de a-și finanța operațiunile fie prin datorii, fie prin piețe de acțiuni. În lipsa unei capacități financiare adecvate, o companie poate fuziona cu alta. Ca rezultat, o entitate consolidată va asigura o capacitate financiară mai mare, care poate fi utilizată în alte procese de dezvoltare a afacerii.

5. Scopuri fiscale

Dacă o companie generează venituri impozabile semnificative, ea poate fuziona cu o companie cu pierderi fiscale reportabile substanțiale. După fuziune, datoria fiscală totală a societății consolidate va fi mult mai mică decât obligația fiscală a companiei independente.

6. Stimulente pentru manageri

Uneori, fuziunile sunt motivate în primul rând de interesele și obiectivele personale ale conducerii superioare a unei companii. De exemplu, o companie creată ca urmare a unei fuziuni garantează mai multă putere și prestigiu, care pot fi privite favorabil de către manageri. Un astfel de motiv poate fi întărit și de ego-ul managerilor, precum și de intenția sa de a construi cea mai mare companie din industrie în ceea ce privește dimensiunea. Un astfel de fenomen poate fi denumit „construirea imperiului”, care se întâmplă atunci când managerii unei companii încep să favorizeze dimensiunea unei companii mai mult decât performanța reală a acesteia.

În plus, managerii pot prefera fuziunile, deoarece dovezile empirice sugerează că dimensiunea unei companii și compensarea managerilor sunt corelate. Deși pachetele moderne de compensare constau dintr-un salariu de bază, bonusuri de performanță, stocuri și opțiuni Planul de proprietate asupra acțiunilor angajaților (ESOP) Un plan de proprietate asupra acțiunilor pentru angajați (ESOP) se referă la un plan de beneficii pentru angajați care le oferă angajaților o participație în companie. Angajatorul alocă un procent din acțiunile companiei fiecărui angajat eligibil fără costuri inițiale. Distribuția acțiunilor se poate baza pe scara salarială a angajatului, termenii, salariul de bază reprezintă în continuare cea mai mare parte a pachetului. Rețineți că companiile mai mari își pot permite să ofere salarii și bonusuri mai mari managerilor lor.

Fuziuni

Ce este o fuziune?

O fuziune este denumită o tranzacție financiară în care două companii se alătură și continuă operațiunile ca o singură persoană juridică. În general, fuziunile pot fi împărțite în cinci categorii diferite:

  1. Fuziune orizontală: Companiile care fuzionează sunt concurenți direcți care operează pe aceeași piață și oferă produse și / sau servicii similare.
  2. Fuziune verticală: companiile care fuzionează operează de-a lungul aceleiași linii de aprovizionare.
  3. Fuziune de extindere a pieței: companiile care fuzionează oferă produse și / sau servicii comparabile, dar operează pe piețe diferite.
  4. Fuziune produs-extensie: companiile care fuzionează pe aceeași piață oferă produse și / sau servicii complementare.
  5. Fuziune conglomerată: companiile care fuzionează oferă produse și / sau servicii complet diferite.

Rețineți că tipul de fuziune selectat de o companie depinde în primul rând de motivele și obiectivele companiilor care participă la o tranzacție.

Lecturi conexe

Finanțarea oferă analistul de modelare și evaluare financiară (FMVA) ™ Certificare FMVA® Alăturați-vă peste 350.600 de studenți care lucrează pentru companii precum Amazon, JP Morgan și programul de certificare Ferrari pentru cei care doresc să-și ducă cariera la nivelul următor. Pentru a continua să învățați și să vă avansați cariera, următoarele resurse financiare vor fi utile:

  • Structura de achiziție Structura de achiziție Structura de achiziție este definită ca cadrul general sau aranjamentul pe care va fi organizată achiziția unei companii. Structura de achiziție descompune, în principiu, valoarea întreprinderii a companiilor în componente non-numerar și contraprestații de numerar.
  • Sinergia financiară Sinergia financiară Sinergia financiară apare atunci când aderarea a două companii îmbunătățește activitățile financiare la un nivel mai mare decât atunci când companiile funcționau ca entități separate. De obicei, tranzacțiile de M&A au ca rezultat o companie mai mare, care are o putere de negociere mai mare pentru a obține un cost mai mic al capitalului.
  • Considerații și implicații M&A Considerații și implicații M&A Atunci când desfășoară M&A, o companie trebuie să recunoască și să revizuiască toți factorii și complexitățile care intră în fuziuni și achiziții. Acest ghid prezintă importante
  • Analiza consecințelor fuziunii Analiza consecințelor fuziunii Analiza consecințelor fuziunii evaluează impactul financiar pe care o fuziune sau o achiziție îl poate avea asupra unei companii. Acestea trebuie analizate cu atenție înainte

Postări recente