Companie de achiziții cu scop special (SPAC) - Prezentare generală, modul în care funcționează

O companie de achiziții cu scop special (SPAC) este o corporație formată în scopul unic de a strânge capitalul de investiții printr-o ofertă publică inițială (IPO) Oferta publică inițială (IPO) O ofertă publică inițială (IPO) este prima vânzare de acțiuni emise de un companie către public. Înainte de o IPO, o companie este considerată o companie privată, de obicei cu un număr mic de investitori (fondatori, prieteni, familie și investitori de afaceri, cum ar fi investitori de capital sau investitori înger). Aflați ce este un IPO. O astfel de structură de afaceri permite investitorilor să contribuie cu bani la un fond, care este apoi utilizat pentru a achiziționa una sau mai multe companii nespecificate care urmează să fie identificate după IPO.

Companie de achiziție cu scop special (SPAC)

Atunci când SPAC strânge fondurile necesare printr-o IPO, banii sunt deținuți într-un trust până la scurgerea unei perioade prestabilite sau până la efectuarea achiziției dorite. În cazul în care achiziția planificată nu se face sau formalitățile legale sunt încă în curs, SPAC este obligat să restituie fondurile investitorilor, după deducerea comisioanelor bancare și ale brokerilor.

Cum funcționează o companie de achiziții cu scop special?

Fondatori

O companie de achiziții cu scop special este formată din directori de afaceri cu experiență, care sunt încrezători că reputația și experiența lor îi vor ajuta să identifice o companie profitabilă de achiziționat. Deoarece SPAC este doar o companie de tip shell, fondatorii devin punctul de vânzare atunci când furnizează fonduri de la investitori.

Fondatorii oferă capitalul inițial companiei și beneficiază de o participație considerabilă în compania achiziționată. Fondatorii dețin adesea un interes pentru o anumită industrie atunci când încep o companie de achiziții cu scop special.

Emiterea IPO

La emiterea IPO, echipa de conducere a SPAC contractează o bancă de investiții Lista celor mai importante bănci de investiții Lista celor mai importante 100 de bănci de investiții din lume ordonată alfabetic. Băncile de investiții de top de pe listă sunt Goldman Sachs, Morgan Stanley, BAML, JP Morgan, Blackstone, Rothschild, Scotiabank, RBC, UBS, Wells Fargo, Deutsche Bank, Citi, Macquarie, HSBC, ICBC, Credit Suisse, Bank of America Merril Lynch pentru a gestiona IPO. Banca de investiții și echipa de conducere a companiei convin asupra unei taxe care trebuie percepută pentru serviciu, de obicei aproximativ 10% din veniturile IPO. Valorile mobiliare vândute în timpul unei IPO sunt oferite la un preț unitar, care reprezintă una sau mai multe acțiuni ale acțiunilor ordinare.

Prospectul Prospectul Un prospect este un document de divulgare legală pe care companiile trebuie să îl depună la Securities and Exchange Commission (SEC). Documentul oferă informații despre companie, echipa sa de conducere, performanța financiară recentă și alte informații conexe pe care investitorii ar dori să le cunoască. din SPAC se concentrează în principal pe sponsori și mai puțin pe istoricul și veniturile companiei, deoarece SPAC nu are istoric de performanță sau rapoarte de venituri. Toate încasările din IPO sunt deținute într-un cont fiduciar până când o companie privată este identificată ca țintă de achiziție.

Achiziționarea unei companii țintă

După ce SPAC a strâns capitalul necesar printr-o IPO, echipa de management are la dispoziție 18 - 24 de luni pentru a identifica o țintă și a finaliza achiziția. Perioada poate varia în funcție de companie și industrie. Valoarea justă de piață Valoarea justă Valoarea justă se referă la valoarea reală a unui activ - un produs, stoc sau garanție - care este agreată atât de vânzător, cât și de cumpărător. Valoarea justă se aplică unui produs vândut sau comercializat pe piața în care aparține sau în condiții normale - și nu unuia care este lichidat. din compania țintă trebuie să fie 80% sau mai mult din activele fiduciare ale SPAC.

Odată dobândite, fondatorii vor profita de participația lor la noua companie, de obicei 20% din acțiunile comune, în timp ce investitorii primesc o participație la capital în funcție de aportul lor de capital.

În cazul în care perioada prestabilită expiră înainte de finalizarea achiziției, SPAC este dizolvat, iar veniturile IPO deținute în contul fiduciar sunt returnate investitorilor. Atunci când rulează SPAC, echipa de conducere nu are voie să colecteze salarii până la finalizarea tranzacției.

Structura capitalului SPAC

Unități publice

Un SPAC plătește un IPO pentru a strânge capitalul necesar pentru a finaliza o achiziție a unei companii private. Capitalul este obținut de la investitori cu amănuntul și instituționali, iar 100% din banii strânși în IPO sunt deținuți într-un cont fiduciar. În schimbul capitalului, investitorii ajung să dețină unități, fiecare unitate cuprinzând o cotă de acțiuni comune și un mandat de achiziționare a mai multor acțiuni la o dată ulterioară.

Prețul de achiziție pe unitate a valorilor mobiliare este de obicei de 10,00 USD. După IPO, unitățile devin separabile în acțiuni de acțiuni comune și garanții, care pot fi tranzacționate pe piața publică. Scopul mandatului este de a oferi investitorilor compensații suplimentare pentru investițiile în SPAC.

Acțiuni fondator

Fondatorii SPAC vor cumpăra acțiuni fondatoare stocul Fondatorilor Fondul acțiunilor se referă la capitalul propriu acordat primilor fondatori ai unei organizații. Acest tip de stoc diferă în câteva moduri importante de stocul comun vândut pe piața secundară. Diferențele cheie sunt (1) că stocul fondatorilor poate fi emis numai la valoarea nominală și (2) vine cu un program de dobândire. la începutul înregistrării SPAC și plătiți o plată nominală pentru numărul de acțiuni care are ca rezultat o participație de 20% la acțiunile restante după finalizarea IPO. Acțiunile sunt destinate să compenseze echipa de conducere, care nu are voie să primească niciun salariu sau comision de la companie până la finalizarea unei tranzacții de achiziție.

Mandate

Unitățile vândute publicului cuprind o fracțiune dintr-un mandat, care permite investitorilor să cumpere o parte întreagă din acțiuni comune. În funcție de banca care emite IPO și de mărimea SPAC, un mandat poate fi accizabil pentru o fracțiune din acțiune (fie jumătate, o treime sau două treimi) sau o parte completă din acțiuni.

De exemplu, dacă un preț pe unitate în IPO este de 10 USD, mandatul poate fi exercitat la 11,50 USD pe acțiune. Mandatele devin exercitabile fie la 30 de zile după tranzacția De-SPAC, fie la douăsprezece luni după IPO SPAC.

Mandatele publice sunt decontate în numerar, ceea ce înseamnă că investitorul trebuie să plătească costul integral al mandatului în numerar pentru a primi o parte completă din acțiuni. Mandatele fondatorului, pe de altă parte, pot fi decontate net, ceea ce înseamnă că nu li se cere să livreze numerar pentru a primi o parte completă din stoc. În schimb, acestea sunt emise acțiuni de acțiuni cu o valoare de piață justă egală cu diferența dintre prețul de tranzacționare a acțiunilor și prețul de grevă a warrantului.

Mai multe resurse

Finanțarea oferă analistul de modelare și evaluare financiară (FMVA) ™ Certificare FMVA® Alăturați-vă peste 350.600 de studenți care lucrează pentru companii precum Amazon, JP Morgan și programul de certificare Ferrari pentru cei care doresc să-și ducă cariera la nivelul următor. Pentru a continua să învățați și să vă avansați cariera, următoarele resurse financiare vor fi utile:

  • Structura capitalului Structura capitalului Structura capitalului se referă la suma datoriei și / sau a capitalurilor proprii utilizate de o firmă pentru a-și finanța operațiunile și a-și finanța activele. Structura de capital a unei firme
  • Proces de fuziuni și achiziții Achiziții fuziuni Proces de fuziuni și achiziții Acest ghid vă prezintă toți pașii procesului de fuziune și achiziție. Aflați cum sunt finalizate fuziunile, achizițiile și tranzacțiile. În acest ghid, vom prezenta procesul de achiziție de la început până la sfârșit, diferitele tipuri de achiziționari (cumpărături strategice față de achiziții financiare), importanța sinergiilor și costurile de tranzacție
  • Vehicul cu destinație specială (SPV) Vehicul cu destinație specială (SPV) Un vehicul cu destinație specială / entitate (SPV / SPE) este o entitate separată creată pentru un obiectiv specific și restrâns și care este ținut în afara bilanțului. SPV este un
  • Vehicul de investiții structurate (SIV) Vehicul de investiții structurate (SIV) Un vehicul de investiții structurate (SIV) este o entitate financiară nebancară înființată pentru a cumpăra investiții menite să profite de diferența de rată a dobânzii - cunoscută sub numele de spread de credit - între datorii pe termen lung și pe termen lung.

Postări recente