Obligație apelabilă - Definiție, modul în care funcționează și modul de apreciere

O obligațiune exigibilă (obligațiune răscumpărabilă) este un tip de obligațiune care oferă emitentului obligațiunii dreptul, dar nu obligația, de a răscumpăra obligațiunea înainte de data scadenței sale. Obligațiunea apelabilă este o obligațiune cu o opțiune de apel încorporată Opțiunea de apel O opțiune de apel, denumită în mod obișnuit „apel”, este o formă a unui contract de instrumente derivate care oferă cumpărătorului opțiunea de achiziție dreptul, dar nu și obligația, de a cumpăra acțiuni sau alt instrument financiar la un preț specific - prețul de vânzare al opțiunii - într-un interval de timp specificat. .

Aceste obligațiuni vin, în general, cu anumite restricții asupra opțiunii de apel. De exemplu, obligațiunile nu pot fi răscumpărate într-o perioadă inițială specificată a duratei lor de viață. În plus, unele obligațiuni permit răscumpărarea obligațiunilor numai în cazul unor evenimente extraordinare.

Bond Callable

Obligațiunile apelabile pot fi benefice pentru emitenții de obligațiuni dacă ratele dobânzii Rata dobânzii O rată a dobânzii se referă la suma percepută de un împrumutat unui împrumutat pentru orice formă de datorie acordată, exprimată în general ca procent din principal. se așteaptă să cadă. Într-un astfel de caz, emitenții își pot răscumpăra obligațiunile și pot emite noi obligațiuni cu rate mai mici ale cuponului Rată cuponului O rată a cuponului este suma venitului anual din dobânzi plătit unui deținător de obligațiuni, pe baza valorii nominale a obligațiunii. .

Pe de altă parte, obligațiunile exigibile reprezintă un risc mai mare pentru investitori. Dacă obligațiunile sunt răscumpărate, investitorii vor pierde unele plăți viitoare ale dobânzilor (acest lucru este cunoscut și sub numele de risc de refinanțare). Datorită naturii mai riscante a obligațiunilor, acestea tind să vină cu o primă pentru a compensa investitorii pentru riscul suplimentar.

În general, majoritatea obligațiunilor apelabile sunt obligațiuni municipale sau corporative Emitenți de obligațiuni Există diferite tipuri de emitenți de obligațiuni. Acești emitenți de obligațiuni creează obligațiuni pentru a împrumuta fonduri de la deținătorii de obligațiuni, pentru a fi rambursate la scadență. .

Cum funcționează obligațiunile apelabile?

Pentru a înțelege mecanismul obligațiunilor apelabile, să luăm în considerare următorul exemplu.

ABC Corp. emite obligațiuni cu o valoare nominală de 100 USD și o rată a cuponului de 6,5%, în timp ce rata actuală a dobânzii este de 4%. Obligațiunile se vor matura peste 10 ani.

Cu toate acestea, compania emite obligațiuni cu o opțiune de apel încorporată pentru a răscumpăra obligațiunile de la investitori după primii cinci ani.

Dacă ratele dobânzilor au scăzut după cinci ani, ABC Corp. poate revoca obligațiunile și își poate refinanța datoria cu noi obligațiuni cu o rată a cuponului mai mică. Într-un astfel de caz, investitorii vor primi valoarea nominală a obligațiunii, dar vor pierde viitoarele plăți cu cupoane.

Cu toate acestea, dacă rata dobânzii crește sau rămâne aceeași, nu există niciun stimulent pentru companie să răscumpere obligațiunile și opțiunea de apel încorporată va expira neexercitată.

Cum funcționează obligațiunile apelabile

Cum se găsește valoarea unei obligațiuni exigibile?

Evaluarea obligațiunilor apelabile diferă de evaluarea obligațiunilor obișnuite datorită opțiunii de apel încorporat. Opțiunea de achiziție afectează negativ prețul unei obligațiuni, deoarece investitorii pierd viitoarele plăți de cupon dacă opțiunea de achiziție este exercitată de emitent.

Valoarea unei obligațiuni apelabile poate fi găsită folosind următoarea formulă:

Callable Bond - Formula

Unde:

  • Preț (Plain - Vanilla Bond) - prețul unei obligațiuni simple-vanilie care împărtășește caracteristici similare cu obligațiunea (apelabilă).
  • Preț (opțiune Call) - prețul unei opțiuni call pentru a răscumpăra obligațiunea înainte de scadență.

Mai multe resurse

Finanțarea oferă analistul de modelare și evaluare financiară (FMVA) ™ Certificare FMVA® Alăturați-vă peste 350.600 de studenți care lucrează pentru companii precum Amazon, JP Morgan și programul de certificare Ferrari pentru cei care doresc să-și ducă cariera la nivelul următor. Pentru a continua să înveți și să avansezi în carieră, următoarele resurse vor fi utile:

  • Investiția: un ghid pentru începători Investiția: un ghid pentru începători Ghidul Investiții pentru începători al finanțelor vă va învăța noțiunile de bază ale investiției și cum să începeți. Aflați despre diferite strategii și tehnici de tranzacționare și despre diferitele piețe financiare în care puteți investi.
  • Prețul obligațiunilor Prețul obligațiunilor Prețul obligațiunilor este știința calculării prețului de emisiune al unei obligațiuni pe baza cuponului, a valorii nominale, a randamentului și a termenului până la scadență. Prețul obligațiunilor permite investitorilor
  • Capitaluri proprii vs. venituri fixe Capitaluri proprii vs venituri fixe Capitaluri proprii vs venituri fixe. Produsele de capitaluri proprii și venituri fixe sunt instrumente financiare care au diferențe foarte importante pe care fiecare analist financiar ar trebui să le cunoască. Investițiile de capitaluri proprii constau în acțiuni sau fonduri de acțiuni, în timp ce valorile mobiliare cu venit fix constau în general din obligațiuni corporative sau guvernamentale.
  • Opțiuni: Apeluri și Pute Opțiuni: Apeluri și Pute O opțiune este o formă de contract derivat care oferă titularului dreptul, dar nu obligația, de a cumpăra sau vinde un activ până la o anumită dată (data expirării) la un preț specificat (greva Preț). Există două tipuri de opțiuni: apeluri și apeluri. Opțiunile din SUA pot fi exercitate oricând

Postări recente