Prima de risc de capital - Aflați cum să calculați primele de risc de capital

Prima de risc pentru acțiuni este diferența dintre randamentele pe acțiuni / acțiuni individuale și rata de rentabilitate fără risc. Rata rentabilității fără risc poate fi comparată cu obligațiunile de stat pe termen mai lung. Emitenții de obligațiuni Există diferite tipuri de emitenți de obligațiuni. Acești emitenți de obligațiuni creează obligațiuni pentru a împrumuta fonduri de la deținătorii de obligațiuni, pentru a fi rambursate la scadență. asumarea riscului de nerambursare de către guvern. Este rentabilitatea excesivă pe care o acțiune o plătește deținătorului în plus față de rata fără risc pentru riscul pe care titularul îl asumă. Este compensația pentru investitor pentru asumarea unui nivel mai ridicat de risc și investiții în titluri de capital mai degrabă decât titluri fără risc.

Prima pentru risc de capital

Prima de risc de capital și nivelul de risc sunt corelate direct. Cu cât riscul este mai mare, cu atât este mai mare decalajul dintre randamentele acțiunilor Câștigurile de capital Randamentul câștigurilor din capital (CGY) este aprecierea prețului la o investiție sau un titlu exprimat în procente. Deoarece calculul randamentului câștigului de capital implică prețul de piață al unui titlu în timp, acesta poate fi utilizat pentru a analiza fluctuația prețului de piață al unui titlu. A se vedea calculul și exemplul și rata fără risc și, prin urmare, o primă mai mare. Datele empirice validează, de asemenea, conceptul de primă de risc de capitaluri proprii. Dovedește că pe termen mai lung, fiecare investitor va fi recompensat pentru asumarea unui risc mai mare.

Pentru un investitor rațional, o creștere a riscului asociată cu o investiție trebuie să fie însoțită de o creștere a recompensei potențiale din acea investiție pentru ca investiția să rămână viabilă. De exemplu, dacă obligațiunile de stat acordă unui investitor rentabilități de 6%, orice investitor rațional ar alege acțiunile oricărei companii numai dacă ar oferi randamente de peste 6%, să zicem 14%. Aici, 14% - 6% = 8% este prima de risc de capitaluri proprii.

Activ fără risc

Un activ fără risc este un activ ale cărui rentabilități în viitor sunt cunoscute cu certitudine. Provine din încrederea deplină în emitentul activului. Considerăm că titlurile de stat sunt active fără riscuri. În mod teoretic, guvernul nu ar fi implicat niciodată plata dobânzilor și a principalelor plăți ale valorilor mobiliare. Acest lucru se datorează faptului că guvernul are opțiunea de a-și autofinanța datoria. Poate împrumuta de la banca centrală sau poate imprima mai multe valute. Prin urmare, activele fără risc sunt expuse riscului de nerambursare zero și riscului inflațional neglijabil.

Calcularea primei de risc de capital

Formula:

Prima de risc pentru acțiuni (pe piață) = Rata de rentabilitate pe piață - Rată fără risc

Aici, rata rentabilității de pe piață poate fi luată ca rentabilitate a indicelui în cauză al bursei de valori relevante, adică media industrială Dow Jones Media industrială Dow Jones (DJIA) Media industrială Dow Jones (DJIA), de asemenea în mod obișnuit denumit „Dow Jones” sau pur și simplu „Dow”, este unul dintre cei mai populari și recunoscuți indici bursieri din Statele Unite. Adesea, rata fără risc poate fi luată ca rata actuală pe termen lung. titluri de stat pe termen lung.

Modelul de stabilire a prețului activelor de capital și prima de risc de capital

Modelul de stabilire a prețului activelor de capital, cunoscut popular ca CAPM Modelul de stabilire a prețului activelor de capital (CAPM) Modelul de stabilire a prețului activelor de capital (CAPM) este un model care descrie relația dintre rentabilitatea așteptată și riscul unei garanții. Formula CAPM arată că randamentul unei valori mobiliare este egal cu randamentul fără riscuri plus o primă de risc, bazat pe beta-ul acelei valori mobiliare, este un model pentru calcularea randamentelor așteptate ale unei valori mobiliare pe baza riscului lor sistematic calculat de coeficientul beta . Potrivit CAPM, există două componente ale randamentului unui investitor. Prima componentă este valoarea în timp a banilor, dată de rata rentabilității fără risc, iar a doua este compensarea riscului pe care îl asumă investitorii, reprezentat de prima de risc.

CAPM poate fi descris folosind următoarele ecuații:

R a = R f + β a (R m - R f )

Unde:

  • R a = Rentabilitatea preconizată a securității „a”
  • R f = Rata de rentabilitate fără risc
  • R m = rentabilitatea preconizată pe piață
  • β a = Beta lui 'a' și,
  • β a = Covarianța randamentului pieței cu randamentul stocului / Varianța randamentului pieței

Aici, β a este coeficientul de risc al stocului „a”, care este unic pentru acel stoc special. Măsoară volatilitatea stocului folosind măsuri de dispersie.

β a = Covarianța randamentului pieței cu randamentul stocului / Varianța randamentului pieței

Prima de risc pentru capitalul propriu = R a - R f = β a (R m - R f )

Exemplu numeric

Luați în considerare următorul exemplu. Randamentul unei obligațiuni de stat pe 10 ani este de 7%, beta-ul securității A este 2, iar randamentul pieței este de 12%. Apoi, prima de risc de capitaluri proprii conform metodei CAPM este următoarea:

β a ( R m - R f ) = 2 (12% - 7%) = 10%

Descărcați șablonul gratuit

Introduceți numele și adresa de e-mail în formularul de mai jos și descărcați acum șablonul gratuit!

Lectură conexă

Consultați următoarele resurse de la Finanțe pentru a afla mai multe despre risc și investiții.

  • Investiția: un ghid pentru începători Investiția: un ghid pentru începători Ghidul Investiții pentru începători al finanțelor vă va învăța noțiunile de bază ale investiției și cum să începeți. Aflați despre diferite strategii și tehnici de tranzacționare și despre diferitele piețe financiare în care puteți investi.
  • Prețul obligațiunilor Prețul obligațiunilor Prețul obligațiunilor este știința calculării prețului de emisiune al unei obligațiuni pe baza cuponului, a valorii nominale, a randamentului și a termenului până la scadență. Prețul obligațiunilor permite investitorilor
  • Tranzacționarea cu venituri fixe Tranzacția cu venituri fixe Tranzacționarea cu venituri fixe implică investiția în obligațiuni sau alte instrumente de securitate a datoriilor. Titlurile cu venit fix au mai multe atribute și factori unici care
  • Modelul de stabilire a prețului activelor de capital (CAPM) Modelul de stabilire a prețului activelor de capital (CAPM) Modelul de stabilire a prețului activelor de capital (CAPM) este un model care descrie relația dintre rentabilitatea așteptată și riscul unei garanții. Formula CAPM arată că rentabilitatea unei garanții este egală cu randamentul fără riscuri plus o primă de risc, pe baza versiunii beta a acelei garanții

Postări recente