Paritate rata dobânzii neacoperită (UIRP) - Prezentare generală, formulă, ipoteze

Paritatea ratei dobânzii neacoperite (UIRP) este o teorie financiară care postulează că diferența dintre ratele nominale ale dobânzii între două țări este egală cu modificările relative ale cursului valutar în aceeași perioadă de timp. Este destul de similar cu o teorie economică numită „Legea prețului unic (LOOP) Legea prețului unic (LOOP) Legea prețului unic (uneori denumită LOOP) este o teorie economică care afirmă că prețul bunurilor identice în diferite piețe trebuie să fie aceleași după luarea în considerare a schimbului valutar. Legea se aplică în principal activelor tranzacționate pe piețele financiare. . ” Este similar în sensul că UIRP susține, de asemenea, că prețul unei mărfuri identice, securitate financiară etc. oriunde în întreaga lume ar trebui să aibă același preț atunci când sunt luate în considerare cursurile de schimb valutar,indiferent de locația sa în lume.

Paritate rata dobânzii neacoperită (UIRP)

Paritatea neacoperită a ratei dobânzii asigură faptul că un investitor nu câștigă un randament excesiv prin modificări relative sau diferențe în cursul de schimb valutar. Face acest lucru presupunând că țara cu rata dobânzii mai mare va experimenta deprecierea valorii sale în monedă internă față de valoarea în valută străină cu rata dobânzii mai mică.

rezumat

  • Paritatea ratei dobânzii neacoperite (UIRP) este o teorie financiară care postulează că diferența dintre ratele nominale ale dobânzii între două țări este egală cu modificările relative ale cursului de schimb valutar în aceeași perioadă de timp.
  • Fără paritatea ratei dobânzii, ar fi foarte ușor pentru bănci și investitori să exploateze diferențele de curs valutar și să obțină profituri.
  • UIRP funcționează presupunând că țara cu rata dobânzii mai mare va experimenta deprecierea valorii sale în monedă internă în raport cu valoarea în valută străină cu rata dobânzii mai mică.

Formula pentru paritatea ratei dobânzii neacoperite (UIRP)

Formula UIRP

Unde:

  • E t [e spot (t + k)] este valoarea așteptată a cursului de schimb spot
  • e spot (t + k) , k perioade de acum. Niciun arbitraj nu dictează că acesta trebuie să fie egal cu cursul de schimb forward la momentul t
  • k este numărul de perioade din viitor de la momentul t
  • e spot (t) este cursul actual de schimb spot
  • i Intern este rata dobânzii în țara / moneda luată în considerare
  • i Străina este rata dobânzii în altă țară / monedă în cauză. În ecuația parității ratei dobânzii neacoperite menționată mai sus, cursul de schimb la termen este cursul de schimb viitor. Sunt disponibile la bănci și dealeri de schimb valutar.

Ipoteze de UIRP

  • Mobilitatea capitalului pe piață: Paritatea neacoperită a ratei dobânzii presupune o mobilitate perfectă a capitalului pe piață.
  • Condiție de non-arbitraj : UIRP urmează o condiție de non-arbitraj în ecuația UIRP. Dacă condiția este încălcată, există o rentabilitate fără risc și se desfășoară o oportunitate de a obține un profit fără risc.

Limitările UIRP

  • Rata de depreciere așteptată : dovezile empirice concluzionează că rata de depreciere așteptată, care joacă un rol crucial în paritatea neacoperită a ratei dobânzii, este adesea mai mică decât diferența care trebuie ajustată. O astfel de limitare împiedică adesea funcționarea eficientă a ecuației de paritate a ratei dobânzii neacoperite.

Exemplu practic

Să presupunem rata nominală a dobânzii Rata dobânzii O rată a dobânzii se referă la suma percepută de un împrumutat unui împrumutat pentru orice formă de datorie acordată, exprimată în general ca procent din principal. în SUA este de 6% pe an, iar rata nominală a dobânzii în India este de 14% pe an. Deoarece rata nominală a dobânzii în India este mai mare, investitorul va percepe că este benefic să împrumute în USD și să investească în INR, apoi să reconvertească veniturile din investiții în USD pentru a obține un profit din diferență.

Spuneți, de exemplu, că investitorul împrumută 1.800 USD și îl convertește în INR la o rată spot de 70 INR / USD. Prin urmare, ar trebui să ramburse 1.860 USD după un an. Prin urmare, el investește 126.000 INR la o rată de 14% pe an. Prin urmare, până la sfârșitul anului, el va primi 143.640 INR.

Acum, când încearcă să reconvertească veniturile investiției înapoi în USD, va intra în joc condiția de paritate a ratei dobânzii neacoperite, iar diferența nominală a ratei dobânzii va crește pentru a elimina diferența. Investitorul nu va fi nici mai bine, nici mai rău și nu va obține niciun profit, deoarece diferența de dobândă va fi ajustată în funcție de condiția de ne-arbitraj a UIRP.

Paritatea ratei dobânzii acoperite vs. Paritatea ratei dobânzii neacoperite

1. Ratele viitoare

Paritatea acoperită a ratei dobânzii implică utilizarea ratelor viitoare sau a ratelor forward la evaluarea cursurilor de schimb, ceea ce face, de asemenea, că acoperirea potențială Hedging Hedging este o strategie financiară care ar trebui înțeleasă și utilizată de investitori datorită avantajelor pe care le oferă. Ca investiție, protejează finanțele unei persoane de a fi expuse unei situații riscante care poate duce la pierderea valorii. posibil. Cu toate acestea, paritatea neacoperită a ratei dobânzii ia în considerare ratele așteptate, ceea ce implică, în esență, prognoza ratelor dobânzii viitoare. Prin urmare, implică utilizarea unei estimări a ratei viitoare așteptate și nu a ratei reale la termen.

2. Diferența ratelor de schimb

Conform parității ratei dobânzii acoperite, diferența dintre ratele dobânzii se ajustează în reducerea / prima la termen. Atunci când investitorii se împrumută dintr-o monedă cu o rată a dobânzii mai mică și investesc într-o monedă cu o rată a dobânzii mai mare, aceștia sunt, prin urmare, în avantaj printr-o acoperire la termen. Acoperirea forward elimină orice riscuri asociate investiției lor.

Cu toate acestea, dobânda neacoperită pentru paritate ajustează diferența dintre ratele dobânzii echivalând diferența cu rata de depreciere a monedei naționale. Acest lucru se datorează faptului că, într-o condiție de paritate a ratei dobânzii neacoperite, investitorii nu beneficiază de nicio acoperire la termen.

Mai multe resurse

Finance este furnizorul oficial al analistului global de modelare și evaluare financiară (FMVA) ™ Certificare FMVA® Alăturați-vă peste 350.600 de studenți care lucrează pentru companii precum programul de certificare Amazon, JP Morgan și Ferrari, conceput pentru a ajuta pe oricine să devină un analist financiar de talie mondială . Pentru a continua să avansezi în carieră, resursele suplimentare de mai jos vor fi utile:

  • Calculul diferenței valutare Calculul diferenței valutare Spreadul valutar (sau spreadul ofertă-cerere) se referă la diferența dintre prețurile ofertei și cererii pentru o anumită pereche valutară. Prețul de ofertă se referă la suma maximă pe care un comerciant de schimb valutar este dispus să o plătească pentru a cumpăra o anumită monedă, iar prețul cerut este prețul minim pe care un dealer de monedă este dispus să îl accepte pentru monedă.
  • FX Carry Trade FX Carry Trade FX carry trade, cunoscut și sub numele de carry carry trade, este o strategie financiară prin care moneda cu rata dobânzii mai mare este utilizată pentru a finanța comerțul cu o
  • Oportunitate de arbitraj triunghiular Oportunitate de arbitraj triunghiular O oportunitate de arbitraj triunghiular este o strategie de tranzacționare care exploatează oportunitățile de arbitraj care există între trei valute într-un schimb valutar. Arbitrajul se execută prin schimbul consecutiv al unei valute la alta atunci când există discrepanțe în prețurile cotate
  • Tipuri de piețe Tipuri de piețe - Dealeri, brokeri, bursele Piețele includ brokeri, dealeri și piețe de schimb. Fiecare piață funcționează sub diferite mecanisme de tranzacționare, care afectează lichiditatea și controlul. Diferitele tipuri de piețe permit diferite caracteristici de tranzacționare, prezentate în acest ghid

Postări recente