Modelarea LBO - Ghid și pași pentru a construi un model LBO perspicace

Modelarea LBO este utilizată pentru a evalua un buyout cu levier (LBO) Leveraged Buyout (LBO) O cumpărare cu levier (LBO) este o tranzacție în care o companie este dobândită folosind datoria ca sursă principală de considerație. O tranzacție LBO apare de obicei atunci când o firmă de capital privat (PE) împrumută cât poate de la o varietate de creditori (până la 70-80% din prețul de achiziție) pentru a obține o rentabilitate internă a ratei de rentabilitate> 20% tranzacție în cazul în care o țintă compania este achiziționată folosind o cantitate semnificativă de datorii. Utilizarea pârghiei ridicate crește rentabilitatea investițiilor pe acțiuni pe termen lung. Un model LBO Model LBO Un model LBO este construit în Excel pentru a evalua o tranzacție de cumpărare cu levier (LBO), achiziția unei companii finanțată folosind o sumă semnificativă de datorii.este de obicei construit în Excel pentru a ajuta investitorii să evalueze corect tranzacția și să realizeze cea mai mare rată de rentabilitate internă ajustată la risc (IRR) Rata internă de rentabilitate (IRR) Rata internă de rentabilitate (IRR) este rata de actualizare valoarea actuală (VAN) a unui proiect zero. Cu alte cuvinte, rata anuală de rentabilitate compusă așteptată va fi câștigată pe un proiect sau investiție. .

Corporate Finance Institute® acoperă modelarea și tranzacțiile LBO în profunzime în cursul nostru de modelare financiară Leveraged Buyout (LBO)!

Modelarea LBO

Pași către modelarea LBO

Următorii pași sunt esențiali pentru construirea unui model LBO complet și inteligent:

# 1. Ipoteze

Înainte de a construi modelul LBO, trebuie făcute ipotezele necesare cu privire la intrări, inclusiv finanțarea, valorile operaționale ale afacerii, sursele și utilizările numerarului, alocarea prețului de achiziție și scenariile operaționale.

Funcțiile și formulele Excel pot fi utilizate pentru a configura o listă verticală, astfel încât rezultatele diferite să fie reflectate în secțiunile ulterioare (cum ar fi modelul DCF), pe măsură ce sunt alese diferite scenarii.

# 2. Situațiile financiare

Odată ce toate ipotezele sunt prezentate, contul de profit și pierdere Raportul de profit și pierdere Contul de profit și pierdere este una dintre situațiile financiare principale ale unei companii care arată profitul și pierderea lor pe o perioadă de timp. Profitul sau pierderea se determină prin preluarea tuturor veniturilor și scăderea tuturor cheltuielilor atât din activitățile operaționale, cât și din cele neoperante. Această situație este una dintre cele trei situații utilizate atât în ​​finanțarea corporativă (inclusiv modelarea financiară), cât și în contabilitate. , bilanț, bilanț Bilanțul contabil este una dintre cele trei situații financiare fundamentale. Aceste declarații sunt esențiale atât pentru modelarea financiară, cât și pentru contabilitate. Bilanțul afișează activele totale ale companiei și modul în care aceste active sunt finanțate, fie prin datorii, fie prin capitaluri proprii.Activele = Datorii + Situația capitalurilor proprii și a fluxului de numerar Situația fluxului de numerar Un extras al fluxului de numerar (denumit oficial Situația fluxurilor de numerar) conține informații despre cât de mulți bani a generat și utilizat o companie într-o perioadă dată. Conține 3 secțiuni: numerar din operațiuni, numerar din investiții și numerar din finanțare. sunt construite și legate folosind date istorice. Programele de sprijin, cum ar fi Formula fondului de rulment Formula de fond de rulment este activul curent minus datoriile curente. Este o măsură a lichidității pe termen scurt a unei companii; ceea ce a rămas în bilanț și în graficele de amortizare.flux de numerar) în Excel sunt, de asemenea, construite pentru a calcula elementele rând corespunzătoare din situațiile financiare.

Prognoză Metode de prognoză Metode de prognoză de top. În acest articol, vom explica patru tipuri de metode de previzionare a veniturilor pe care analiștii financiari le folosesc pentru a prezice veniturile viitoare. se efectuează apoi pe cele trei situații financiare Trei situații financiare Cele trei situații financiare sunt situația veniturilor, bilanțul și situația fluxurilor de numerar. Aceste trei afirmații de bază se bazează în mod complex pe ipotezele stabilite.

# 3. Bilanțul tranzacției

Înainte de a finaliza previziunea completă a situațiilor financiare, trebuie să se construiască un bilanț al tranzacției pentru a afișa elementele bilanțului pro forma după recapitalizare Recapitalizare Recapitalizarea este un tip de restructurare corporativă care are ca scop modificarea structurii de capital a unei companii. Companiile efectuează recapitalizare pentru a-și face structura de capital mai stabilă sau optimă. . Bilanțul tranzacției stabilește ajustările totale și structura capitalului Structura capitalului Structura capitalului se referă la suma datoriei și / sau a capitalurilor proprii utilizate de o firmă pentru a-și finanța operațiunile și a-și finanța activele. Structura de capital a companiei după finalizarea tranzacției LBO. Bilanțul pro forma de închidere va reveni la secțiunea bilanțului pentru a conduce prognozele.

# 4. Graficele de datorii și dobânzi

Programul datoriilor și al dobânzilor Programul datoriilor Un program al datoriilor stabilește toate datoriile pe care o întreprindere le are într-un program bazat pe scadența și rata dobânzii sale. În modelarea financiară, fluxurile de cheltuieli cu dobânzile modelează detaliile tuturor straturilor de plăți ale datoriilor și dobânzilor asociate tranzacției LBO, inclusiv linia de credit, împrumuturile pe termen lung, Datoria pe termen lung Datoria pe termen lung este un împrumut cu statut senior care are o rambursare programul și o rambursare cu glonț la sfârșitul termenului. Termenul poate fi de câteva luni sau ani, iar datoria poate avea o rată a dobânzii fixă ​​sau variabilă. Pentru a reduce riscul de rambursare, mijloacele fixe sunt frecvent utilizate ca garanții și datorii subordonate Datorii superioare și subordonate Pentru a înțelege datoria superioară și subordonată, trebuie mai întâi să revizuim stiva de capital.Stiva de capital ocupă prioritatea diferitelor surse de finanțare. Datoriile superioare și subordonate se referă la rangul lor în stiva de capital a unei companii. În cazul unei lichidări, datoria senior este plătită mai întâi. Odată cu completarea programelor de datorii, restul legăturii se poate face pentru situațiile financiare.

Corporate Finance Institute® acoperă modelarea și tranzacțiile LBO în profunzime în cursul nostru de modelare financiară Leveraged Buyout (LBO)!

# 5. Valori de credit

Valorile de credit evaluează profilul de rambursare și analizează modul în care compania își poate îndeplini obligațiile datoriei, inclusiv rambursarea principalului și a dobânzii. Indicatorii cheie ai creditului într-un model LBO includ raportul datorie / EBITDA Datorie / EBITDA Raportul datoriei nete / câștiguri înainte de dobânzi, impozite, amortizare și amortizare (EBITDA) măsoară efectul de levier financiar și capacitatea unei companii de a-și achita datoria. În esență, datoria netă la raportul EBITDA (datorie / EBITDA) oferă o indicație cu privire la cât timp ar trebui să funcționeze o companie la nivelul actual pentru a-și achita toată datoria. , rata de acoperire a dobânzii Ratele de acoperire a dobânzilor Ratele de acoperire a dobânzilor (ICR) sunt un raport financiar care este utilizat pentru a determina capacitatea unei companii de a plăti dobânzile datoriei sale restante. , rata de acoperire a serviciului datoriei,și raportul de acoperire a taxelor fixe Raportul de acoperire a taxelor fixe (FCCR) Raportul de acoperire a taxelor fixe (FCCR) este o măsură a capacității unei companii de a îndeplini obligațiile cu taxă fixă, cum ar fi dobânzile și cheltuielile de leasing. .

# 6. DCF și IRR

În cele din urmă, un model DCF Treceți-mă printr-un DCF Întrebarea, treceți-mă printr-o analiză DCF este obișnuită în interviurile bancare de investiții. Aflați cum să asistați întrebarea cu ajutorul ghidului de răspuns detaliat al Finanțelor. Construiți o prognoză pe 5 ani a fluxului de numerar gratuit, fără calcul, calculați o valoare terminală și actualizați toate fluxurile de numerar la valoarea actuală utilizând WACC. este construit cu datele prognozate. Fluxurile de numerar gratuite sunt calculate pentru fiecare dintre tipurile de investitori, care sunt apoi utilizate pentru a afla ratele interne de rentabilitate (IRR) Rata internă a rentabilității (IRR) Rata internă de rentabilitate (IRR) este rata de actualizare care face net valoarea actuală (VAN) a unui proiect zero. Cu alte cuvinte, rata anuală de rentabilitate compusă așteptată va fi câștigată pe un proiect sau investiție.și valoarea actualizată netă (VAN) Valoarea actualizată netă (VAN) Valoarea actuală netă (VAN) este valoarea tuturor fluxurilor de numerar viitoare (pozitive și negative) pe întreaga durată de viață a unei investiții actualizate până în prezent. Analiza VAN este o formă de evaluare intrinsecă și este utilizată pe scară largă în toate domeniile financiar și contabil pentru determinarea valorii unei afaceri, a securității investiționale, în funcție de tipul de investitor.

# 7. Analiza sensibilității, diagrame și grafice

În urma creării modelului DCF, analiza sensibilității Ce este analiza sensibilității? Analiza sensibilității este un instrument utilizat în modelarea financiară pentru a analiza modul în care diferitele valori pentru un set de variabile independente afectează o variabilă dependentă pot fi efectuate pentru a evalua modul în care IRR va fi afectat atunci când variază diferite variabile independente, menținând toate celelalte ipoteze neschimbate.

În cele din urmă, grafice și grafice pot fi create pentru a prezenta schimbarea fluxurilor de numerar Free Cash Flow (FCF) Free Cash Flow (FCF) măsoară capacitatea unei companii de a produce ceea ce îi pasă cel mai mult investitorilor: numerarul disponibil este distribuit într-un mod discreționar și cantitatea de pârghie Pârghie În finanțe, pârghia este o strategie pe care companiile o utilizează pentru a crește activele, fluxurile de numerar și randamentele, deși poate mări și pierderile. Există două tipuri principale de levier: financiar și operațional. Pentru a crește efectul de levier financiar, o firmă poate împrumuta capital prin emiterea de titluri cu venit fix sau prin împrumutarea de bani direct de la un creditor. Pârghia de funcționare poate în timp.

Captură de ecran model LBO

Resurse aditionale

Finance este furnizorul global oficial al desemnării Analizator de modelare și evaluare financiară (FMVA) ® Certificare FMVA® Certificare Alăturați-vă peste 350.600 de studenți care lucrează pentru companii precum Amazon, JP Morgan și Ferrari. Consultați câteva dintre aceste resurse de mai jos, inclusiv un curs care vă poate ajuta să învățați să modelați tranzacțiile LBO mai detaliat!

  • Modelare financiară de cumpărare cu efect de levier (LBO)
  • Pârghie Pârghie În finanțe, pârghia este o strategie pe care companiile o utilizează pentru a crește activele, fluxurile de numerar și randamentele, deși poate mări și pierderile. Există două tipuri principale de levier: financiar și operațional. Pentru a crește efectul de levier financiar, o firmă poate împrumuta capital prin emiterea de titluri cu venit fix sau prin împrumutarea de bani direct de la un creditor. Pârghia de funcționare poate
  • Raportul datoriei / capitalului propriu Raportului datoriei / capitalului propriu Raportul datoriei / capitalului propriu este un raport de levier care calculează valoarea datoriilor totale și a datoriilor financiare în raport cu capitalul propriu total al acționarilor.
  • Trei situații financiare Trei situații financiare Cele trei situații financiare sunt situația veniturilor, bilanțul și situația fluxurilor de numerar. Aceste trei afirmații de bază sunt complexe

Postări recente