Recapitalizare - Înțelegerea modului în care funcționează recapitalizarea

Recapitalizarea este un tip de restructurare corporativă care vizează schimbarea structurii de capital a unei companii. De obicei, companiile efectuează recapitalizare pentru a-și face structura capitalului Structura capitalului Structura capitalului se referă la suma datoriei și / sau a capitalurilor proprii utilizate de o firmă pentru a-și finanța operațiunile și a-și finanța activele. Structura de capital a unei firme mai stabilă sau optimă. Recapitalizarea implică, în esență, schimbul unui tip de finanțare cu altul - datorie pentru capitaluri proprii sau capitaluri proprii pentru datorii. Un exemplu este atunci când o companie emite datorii Costul datoriei Costul datoriilor este rentabilitatea pe care o companie o furnizează debitorilor și creditorilor săi. Costul datoriei este utilizat în calculele WACC pentru analiza evaluării. să-și răscumpere acțiunile proprii.

Recapitalizare cu pârghie

Într-o recapitalizare cu pârghie, compania își înlocuiește o parte din capitalul propriu cu datorii suplimentare și, prin urmare, își modifică structura capitalului. O formă de recapitalizare cu pârghie ar putea fi o companie care emite obligațiuni pentru a strânge bani.

O companie poate recurge la recapitalizare cu pârghie dacă prețul acțiunii sale scade. În acest caz, compania poate emite titluri de creanță pentru a finanța cumpărarea acțiunilor sale restante pe piață. Prin reducerea numărului de acțiuni în circulație Acțiuni medii ponderate în circulație Acțiunile medii ponderate în circulație se referă la numărul de acțiuni ale unei companii calculat după ajustarea pentru modificări ale capitalului social pe o perioadă de raportare. Numărul de acțiuni medii ponderate aflate în circulație este utilizat în calcularea unor valori cum ar fi Câștigurile pe acțiune (EPS) pe situațiile financiare ale unei companii, compania se așteaptă să crească prețul pe acțiune.

Recapitalizarea

Cumpărare cu efect de levier

O cumpărare cu pârghie este un tip de recapitalizare cu pârghie inițiată de o parte externă. Într-o achiziție cu efect de levier, o companie este achiziționată de o parte externă utilizând o cantitate semnificativă de datorie pentru a face față costului achiziției, iar fluxurile de numerar ale companiei sunt utilizate ca garanție pentru a asigura și rambursa obligațiile datoriei.

În timpul unei achiziții cu pârghie, bilanțul companiei achizitoare este încărcat cu datorii suplimentare utilizate pentru achiziționarea companiei țintă. Ulterior, structura de capital a companiei țintă este modificată pe măsură ce raportul datorie-capital propriu crește semnificativ în cadrul acestui tip de cumpărare.

Recapitalizarea capitalurilor proprii

În cadrul unei recapitalizări a capitalului propriu, o companie emite noi acțiuni de capitaluri proprii pentru a strânge bani care vor fi folosiți pentru a răscumpăra titluri de creanță. Această mișcare poate aduce beneficii companiilor care au un raport ridicat dintre datorii și capitaluri proprii. Un raport ridicat dintre datorii și capitaluri proprii pune o povară suplimentară asupra unei companii, deoarece aceasta trebuie să plătească dobânzi pentru titlurile sale de creanță. Nivelurile mai ridicate ale datoriilor cresc, de asemenea, nivelul de risc al unei companii, făcându-l mai puțin atractiv pentru investitori. Prin urmare, o companie poate căuta să-și reducă povara datoriei prin emiterea de noi acțiuni de capital și folosind banii strânși din aceasta pentru a rambursa o parte din datoria sa curentă.

Naţionalizare

Naționalizarea este un tip special de recapitalizare a capitalurilor proprii atunci când guvernul în care își are sediul compania cumpără un număr suficient de acțiuni ale companiei pentru a obține o participație de control.

Un guvern poate folosi naționalizarea pentru a salva de la faliment o companie considerată valoroasă pentru economia țării. Un alt motiv pentru naționalizare este confiscarea activelor dobândite ilegal ale unei companii. Cu toate acestea, naționalizarea este uneori utilizată de guverne cu singurul scop de a prelua activele unei companii private mari, foarte profitabile - de obicei o companie străină care are operațiuni comerciale substanțiale în țară.

Soldul datoriei și capitalurilor proprii

Motive pentru recapitalizare

Există mai multe motive principale care motivează companiile să recapitalizeze:

1. Prețul acțiunilor scade dramatic

O scădere substanțială a prețului acțiunilor este unul dintre motivele pentru care conducerea unei companii are în vedere recapitalizarea. În acest scenariu, obiectivul principal este de a preveni o nouă scădere a prețului acțiunilor. Compania va emite datorii pentru a-și răscumpăra acțiunile, iar forțele cererii de ofertă vor spera, sperăm, prețul acțiunilor în sus.

2. Reduceți povara financiară

Excesul de datorie față de capitalul propriu poate duce la plăți de dobândă ridicate pentru companie și, în cele din urmă, poate pune o sarcină financiară semnificativă asupra acesteia. În acest caz, obiectivul companiei este de a-și schimba structura capitalului prin emiterea de noi capitaluri proprii și răscumpărarea unei părți din datoria sa. Astfel, compania va scăpa de unele plăți ale dobânzilor, își va reduce expunerea la risc și își va îmbunătăți starea financiară generală.

3. Preveniți o preluare ostilă

Recapitalizarea poate fi utilizată ca strategie de prevenire a unei preluări ostile de către o altă companie. Conducerea companiei țintă poate emite datorii suplimentare pentru a face compania mai puțin atractivă pentru potențialii dobânditori.

4. Reorganizarea în timpul falimentului

Companiile care se confruntă cu amenințarea falimentului Falimentul Falimentul este statutul juridic al unei entități umane sau neumane (o firmă sau o agenție guvernamentală) care nu este în măsură să-și ramburseze datoriile restante către creditori. sau companiile care au depus deja falimentul pot folosi recapitalizarea ca parte a strategiei lor de reorganizare. O recapitalizare de succes este un factor cheie pentru ca o companie insolvabilă să supraviețuiască procesului de faliment. Modificările structurii capitalului ar trebui să satisfacă toate părțile implicate în proces, inclusiv instanța de faliment, creditorii și investitorii. Dacă are succes, compania adoptă o nouă structură de capital care o poate ajuta să-și continue operațiunile și să evite lichidarea.

Alte resurse

Finanța oferă cursuri complete de analiză financiară și modelare, împreună cu sute de articole gratuite concepute pentru a vă ajuta să înțelegeți mai bine toate aspectele legate de finanțarea corporativă și gestionarea banilor.

  • Procesul de strângere de capital Procesul de strângere de capital Acest articol este destinat să ofere cititorilor o înțelegere mai profundă a modului în care funcționează și se întâmplă în industria de azi procesul de strângere de capital. Pentru mai multe informații despre strângerea de capital și diferitele tipuri de angajamente asumate de subscriitor, vă rugăm să consultați prezentarea noastră generală a subscrierii
  • Piața de capitaluri proprii Piața de capitaluri proprii (ECM) Piața de capitaluri proprii este un subset al pieței de capital, în care instituțiile financiare și companiile interacționează pentru tranzacționarea instrumentelor financiare
  • Articolele de finanțare ale finanțării datoriei la capitalul propriu Finanțele finanțelor sunt concepute ca ghiduri de auto-studiu pentru a învăța online concepte importante de finanțe în propriul ritm. Răsfoiți sute de articole!
  • Formula WACC WACC WACC este costul mediu ponderat al capitalului unei firme și reprezintă costul său mixt de capital, inclusiv capitalul propriu și datoria. Formula WACC este = (E / V x Re) + ((D / V x Rd) x (1-T)). Acest ghid va oferi o imagine de ansamblu a ceea ce este, de ce este utilizat, cum se calculează și oferă, de asemenea, un calculator WACC descărcabil

Postări recente