Întrebări de interviuri de capital privat - Răspunsuri la cele mai importante întrebări de PE

Acest ghid vă va ajuta să fiți pregătit să asistați la cele mai frecvente întrebări ale interviului de capital privat. Principalele tipuri de întrebări de interviu PE pe care le veți întâlni includ cunoștințe tehnice, experiență în tranzacții, cunoștințe ferme și potrivire culturală. În plus, vi se poate solicita să finalizați o modelare financiară practică Ce este modelarea financiară Modelarea financiară se realizează în Excel pentru a prognoza performanța financiară a unei companii. Prezentare generală a ceea ce este modelarea financiară, cum și de ce să construim un model. studiu de caz aferent.

Întrebări și răspunsuri pentru interviuri de capital privat (diagramă)

Tipuri de întrebări de interviu de capital privat

După cum sa menționat mai sus, există în general patru tipuri de întrebări pe care le veți întâlni de obicei într-un interviu PE. Cele patru tipuri sunt:

  1. Cunoștințe tehnice (finanțe, contabilitate, modelare)
  2. Experiență în tranzacții (oferte la care ați lucrat)
  3. Cunoștințe ferme (ceea ce știți despre firma PE)
  4. Potrivire și personalitate (cât de bine vă potriviți cu cultura firmei)

În secțiunile de mai jos, vom trece prin cele mai frecvente întrebări și răspunsuri la interviurile de capital privat!

# 1 Întrebări de interviuri tehnice de capital privat

Care sunt limitele unui model DCF?

În timp ce fluxul de numerar actualizat Formula fluxului de numerar actualizat Formula DCF Formula actualizată a fluxului de numerar DCF este suma fluxului de numerar din fiecare perioadă împărțit la unul plus rata de actualizare ridicată la puterea perioadei #. Acest articol descompune formula DCF în termeni simpli, cu exemple și un videoclip al calculului. Formula este utilizată pentru a determina valoarea unei analize a afacerii. Este cea mai bună metodă disponibilă pentru evaluarea valorii intrinseci. Valoarea intrinsecă. rata de actualizare adecvată. Spre deosebire de formele relative de evaluare care privesc companiile comparabile, evaluarea intrinsecă privește singură valoarea inerentă a unei afaceri. unei afaceri, are mai multe limitări.O problemă este că valoarea terminalului Valoarea terminalului Valoarea terminalului este utilizată la evaluarea unei companii. Valoarea terminală există dincolo de perioada de prognoză și presupune o continuă activitate pentru companie. reprezintă o cantitate disproporționat de mare din valoarea afacerii totale și ipotezele utilizate pentru a calcula valoarea terminală (creștere perpetuă Creștere stabilă vs. Model de evaluare în 2 etape În evaluare, putem găsi informații utile prin compararea teoriilor încorporate în diferite modele de evaluare la dispoziția noastră. Cu toate acestea, la pregătirea unui model de evaluare, devine evidentă o perspectivă importantă. Aflați diferențele dintre creșterea stabilă și modelele de evaluare în două etape. Descărcați șablonul sau ieșiți din multiple) sunt foarte sensibile.O altă problemă este că rata de actualizare utilizată pentru calcularea valorii actuale nete este foarte sensibilă la modificările ipotezelor despre beta Beta. piaţă. Este utilizat ca măsură a riscului și face parte integrantă din Modelul de stabilire a prețurilor activelor de capital (CAPM). O companie cu un beta mai mare are un risc mai mare și, de asemenea, rentabilități așteptate mai mari. , prima de risc etc. În cele din urmă, întreaga prognoză pentru afacere se bazează pe ipoteze operaționale aproape imposibil de precizat.O companie cu un beta mai mare are un risc mai mare și, de asemenea, rentabilități așteptate mai mari. , prima de risc etc. În cele din urmă, întreaga prognoză pentru afacere se bazează pe ipoteze operaționale aproape imposibil de precizat.O companie cu un beta mai mare are un risc mai mare și, de asemenea, rentabilități așteptate mai mari. , prima de risc etc. În cele din urmă, întreaga prognoză pentru afacere se bazează pe ipoteze operaționale aproape imposibil de precizat.

Care sunt cei mai importanți factori ai unui model de fuziune?

Din perspectiva evaluării, cei mai importanți factori dintr-un model de M&A Modelare financiară M&A sunt sinergiile, forma de plată (numerar vs acțiuni) și prețul de achiziție. Sinergii Tipuri de sinergii Sinergiile M&A pot apărea din economii de costuri sau venituri în creștere. Există diferite tipuri de sinergii în fuziuni și achiziții. Acest ghid oferă exemple. O sinergie este orice efect care crește valoarea unei firme fuzionate peste valoarea combinată a celor două firme separate. Pot apărea sinergii în tranzacțiile de M&A care permit companiei achizitoare să realizeze valoare prin creșterea veniturilor sau reducerea costurilor de operare, iar acesta este de obicei cel mai mare factor de valoare într-o tranzacție de M&A (notă: valorile sinergiei sunt foarte greu de estimat și adesea pot fi excesiv de optimiste ).

Amestecul de numerar față de acțiune poate avea un impact major asupra acumulării / diluării Analiza diluării prin diluare prin acumulare este un test simplu utilizat pentru a determina dacă o fuziune sau o achiziție propusă va crește sau micșora EPS-ul post-tranzacție al valorilor pe acțiune (cum ar fi EPS ). Pentru a face o afacere mai atractivă, dobânditorul poate adăuga mai mulți bani la mix și poate emite mai puține acțiuni. În cele din urmă, prețul de achiziție și prima de preluare sunt factori majori în valoarea creată.

Ce indicatori ți-ar spune rapid dacă o tranzacție de M&A este acumulativă sau dilutivă?

Cea mai rapidă modalitate de a spune dacă o tranzacție între două companii publice ar fi accretivă este compararea multiplilor lor P / E Raportul Prețul Câștigurilor Raportul Prețul Câștigurilor (Raportul P / E) este relația dintre prețul acțiunilor unei companii și câștigurile pe acțiune. Oferă investitorilor un sentiment mai bun al valorii unei companii. P / E arată așteptările pieței și este prețul pe care trebuie să îl plătiți pe unitate de câștiguri curente (sau viitoare). Compania cu un multiplu P / E mai mare poate achiziționa companii mai puțin apreciate pe bază de creștere (presupunând că prima de preluare nu este prea mare). Un alt factor important este forma de considerație și mixul de numerar vs acțiune (a se vedea întrebarea anterioară).

La ce presupuneri este cel mai sensibil un model LBO?

Modelele LBO sunt cele mai sensibile la pârghia totală Pârghie financiară Pârghia financiară se referă la suma de bani împrumutați utilizată pentru achiziționarea unui activ cu așteptarea ca veniturile din noul activ să depășească costul împrumutului. afacerea poate deservi (de obicei pe baza datoriei / raportului EBITDA Datorie / EBITDA Raportul datoriei nete / câștiguri înainte de dobândă, impozite, amortizare și amortizare (EBITDA) măsoară efectul de levier financiar și capacitatea unei companii de a-și achita datoria. În esență, datoria netă la raportul EBITDA (datorie / EBITDA) oferă o indicație cu privire la cât timp ar trebui să funcționeze o companie la nivelul său actual pentru a-și achita toată datoria. raportul), costul datoriei și achiziția sau ieșirea din ipoteze multiple. În plus, ipotezele operaționale pentru afacere joacă, de asemenea, un rol major.

Având în vedere două companii (A și B), cum ați determina pe care să o investiți?

Aceasta este una dintre cele mai frecvente întrebări de interviu de capital privat. Decizia între compania A și B necesită o analiză cuprinzătoare a factorilor cantitativi și calitativi. Presupunând că se află în aceeași industrie, ați putea începe să comparați companiile pe baza:

  • Model de afaceri - cum generează bani, cum funcționează compania
  • Cota de piață / Dimensiunea pieței Piața totală adresabilă (TAM) Piața totală adresabilă (TAM), denumită și piața totală disponibilă, este oportunitatea generală de venit disponibilă pentru un produs sau serviciu dacă - cât de apărătoare este, oportunități pentru creştere
  • Marjele și structura costurilor - costuri fixe față de costuri variabile Costuri fixe și variabile Costurile pot fi clasificate în mai multe moduri, în funcție de natura sa. Una dintre cele mai populare metode este clasificarea în funcție de costurile fixe și costurile variabile. Costurile fixe nu se modifică odată cu creșterea / scăderea unităților de volum de producție, în timp ce costurile variabile sunt dependente exclusiv de pârghia de funcționare și oportunitatea viitoare
  • Cerințe de capital - susținere vs. creștere CapEx Cheltuieli de capital Cheltuielile de capital se referă la fondurile utilizate de o companie pentru achiziționarea, îmbunătățirea sau întreținerea activelor pe termen lung pentru a îmbunătăți eficiența sau capacitatea companiei. Activele pe termen lung sunt de obicei fizice și au o durată de viață utilă de mai mult de o perioadă contabilă. , este necesară finanțare suplimentară
  • Eficiență operațională - analizând rapoarte precum cifra de afaceri a stocului Cifra de afaceri a inventarului Cifra de afaceri a inventarului sau raportul de cifră de afaceri a inventarului este numărul de ori în care o companie vinde și își înlocuiește stocul de bunuri pe o perioadă dată. Acesta ia în considerare costul bunurilor vândute, în raport cu inventarul său mediu pentru un an sau într-o perioadă determinată de timp. , gestionarea fondului de rulment etc.
  • Risc - evaluarea riscului Risc idiosincratic Riscul idiosincratic, denumit uneori și risc nesistematic, este riscul inerent implicat în investiția într-un anumit activ - cum ar fi un stoc - întreprinderea pe cât mai multe variabile posibil
  • Satisfacția clienților - înțelegerea modului în care clienții privesc afacerea
  • Echipa de conducere - cât de bună este echipa în conducerea oamenilor Teorii de conducere Teoriile de conducere sunt școli de gândire prezentate pentru a explica cum și de ce anumite persoane devin lideri. Teoriile subliniază trăsăturile și comportamentele pe care indivizii le pot adopta pentru a-și spori propriile abilități de conducere. , gestionarea afacerii etc.
  • Cultura - cât de sănătoasă este cultura și cât de propice succesului

Toate criteriile de mai sus trebuie evaluate în trei moduri: modul în care sunt în (1) trecutul, (2) viitorul pe termen scurt și (3) viitorul pe termen lung. Aceasta va fi baza unui model DCF (care va avea mai multe scenarii de operare Analiza scenariului Analiza scenariului este o tehnică utilizată pentru a analiza deciziile prin specularea diferitelor rezultate posibile în investițiile financiare. În modelarea financiară, acest lucru), precum și a VAN VAN ajustat la risc Ghid de formulă A pentru formula VAN în Excel atunci când efectuați analize financiare. Este important să înțelegeți exact cum funcționează formula NPV în Excel și matematica din spatele acesteia. NPV = F / [(1 + r) ^ n] unde, PV = Valoarea actuală, F = Plata viitoare (flux de numerar), r = Rata de reducere, n = numărul de perioade din viitor pentru fiecare afacere poate fi comparat cu prețul la care ar putea fi achiziționată afacerea.

# 2 Experiență tranzacție Întrebări despre interviu de capital privat

Descrieți o afacere la care ați lucrat la Investment Bank X.

Exemplu de răspuns: Una dintre cele mai interesante și provocatoare oferte la care am lucrat la bancă a fost vânzarea unei companii private către firma PE Z pentru 275 milioane de dolari.

(Pentru a detalia detalii despre răspunsul dvs., furnizați cele mai importante aspecte ale ofertei după cum urmează):

  • Descrieți industria și modelul de afaceri al companiei
  • Discutați veniturile, EBITDA EBITDA EBITDA sau Câștigurile înainte de dobândă, impozite, amortizări, amortizarea reprezintă profiturile unei companii înainte de a face oricare dintre aceste deduceri nete. EBITDA se concentrează pe deciziile operaționale ale unei afaceri, deoarece analizează profitabilitatea companiei din operațiunile de bază înainte de impactul structurii capitalului. Formula, exemple sau câștigurile afacerii
  • Vorbiți despre evaluarea pentru care compania a vândut (EV / EBITDA EV / EBITDA EV / EBITDA este utilizată în evaluare pentru a compara valoarea companiilor similare, evaluând valoarea lor Enterprise (EV) la EBITDA multiplu față de o medie. În acest ghid, vom descompune multiplele EV / EBTIDA în diferitele sale componente și vă vom prezenta cum să îl calculați pas cu pas sau altele)
    • Crezi că a fost mare, scăzut sau alte comentarii
  • Descrieți rațiunea strategică a tranzacției
  • Evidențiați atât perspectiva vânzătorului, cât și perspectiva cumpărătorului asupra ofertei Resurse tranzacții și ghid pentru înțelegerea tranzacțiilor și tranzacțiilor în domeniul investițiilor bancare, dezvoltarea corporativă și alte domenii ale finanțării corporative. Descărcați șabloane, citiți exemple și aflați cum sunt structurate ofertele. Acorduri de nedivulgare, acorduri de cumpărare de acțiuni, achiziții de active și mai multe resurse de M&A (sunt ambele valabile la fel?)
  • Provocări sau obstacole pe care a trebuit să le depășești pentru a încheia afacerea
  • Orice altceva interesant ați aflat în acest proces despre vânzător, cumpărător, proces etc.

Toate celelalte întrebări legate de tranzacție vor fi un fel de derivate ale întrebării de mai sus sau vor aprofunda tranzacția de mai sus și se vor extinde mai detaliat asupra oricăruia dintre punctele de mai sus.

Pregătiți-vă pentru întrebări de interviuri de capital privat cu un model LBOÎntrebări privind interviul de cercetare a capitalului propriu Întrebări și răspunsuri la interviul de cercetare a capitalului propriu Această listă include cele mai frecvente întrebări de interviu utilizate pentru angajarea unui analist sau asociat de cercetare de capital. Dacă ai investi 1 milion de dolari, ce ai face cu el? - Povestește-mi despre o companie pe care o admiri și despre ce o face atractivă. - Pune-mi un stoc

Imagine: Cursul de modelare LBO al finanțelor.

# 3 Întrebări de interviuri de capital privat specifice întreprinderii PE

Ce știi despre noi și de ce vrei să lucrezi la firma noastră?

Aceasta este una dintre acele întrebări ale interviului de capital privat pentru care trebuie să vă pregătiți cu adevărat. Nu este suficient să oferiți răspunsuri generice precum „firma dvs. are o reputație excelentă” - trebuie să indicați câteva detalii reale. Petreceți timp parcurgând site-ul web al companiei și uitându-vă la companiile din portofoliul actual și trecut.

Asigurați-vă că găsiți mai multe despre care vă interesează personal și despre care puteți vorbi în detaliu (consultați următoarea întrebare de mai jos). Aveți o înțelegere solidă a abordării firmei în ceea ce privește investițiile, experiența lor, cine sunt fondatorii și echipa de management și, cel mai important, ce vă place la abordarea lor.

Vedeți o listă cu cele mai mari firme de PE Top 10 firme de capital privat Cine sunt primele 10 firme de capital privat din lume? Lista noastră cu primele zece mari companii de PE, sortate după capitalul total strâns. Strategiile obișnuite din cadrul PE includ achiziții cu levier (LBO), capital de risc, capital de creștere, investiții în dificultate și capital mezanin. să încep să fac niște cercetări.

Ce părere aveți despre unele companii din portofoliul nostru?

Cercetează din timp pe site-ul firmei și notează note despre companiile din portofoliu pe care le consideri cele mai interesante. Aflați despre:

  • Model de afaceri
  • Echipa de management
  • Tranzacția în care firma PE le-a achiziționat
  • Industria în care activează
  • Concurenții lor
  • Orice altceva poți afla despre ele
Care este strategia de investiții a firmei noastre?

Pentru a răspunde bine la această întrebare, va trebui să faceți multe cercetări. Puteți găsi probabil o declarație oficială pe site-ul lor, dar un răspuns mai inteligent ar veni din citirea oricăror interviuri cu fondatori și parteneri care vorbesc despre abordarea lor, precum și înțelegerea temelor din companiile din portofoliu și modul în care se potrivesc toate.

# 4 Întrebări privind interviul cu capital privat

Aceste întrebări de interviuri de capital privat sunt concepute pentru a vedea cum sunteți cu adevărat ca persoană, pentru a determina cât de bine v-ați potrivi cu cultura companiei. Deoarece firmele de PE sunt de obicei mult mai mici decât firmele de vânzare, contează foarte mult personalitatea și cultura.

Variațiile acestor întrebări potrivite pot include:

De ce vrei să lucrezi în capital privat?
Urmează-mă prin CV-ul tău
Care sunt punctele tale forte și punctele slabe personale?
Ce îți place să faci când nu lucrezi?
Cum te de-stresezi?
Cum gestionezi riscul în viața ta personală?

Cheia pentru a răspunde bine la aceste întrebări este să (A) înțelege la ce se adresează întrebările - evaluându-te personal în raport cu cultura firmei și (B) fiind relaxat, organizat cu gândurile tale și arătând că ești simpatic persoană cu care se înțelege ușor și care lucrează bine într-o echipă mică. Fiecare firmă și echipă are propria cultură și tipuri de personalități pe care le plac cel mai mult, așa că este important să întrebați în jur și să vedeți ce puteți afla despre ele. Trăsăturile generale de personalitate pe care aproape toate valorile ferme sunt muncitoare, fiabile, respectuoase, umile, oneste, ușor de lucrat, curioase, organizate și care posedă un sentiment de afaceri extrem de puternic.

Aflați mai multe în Finanțe De ce Private Equity Ghid de ce Private Equity ce Private Equity este o întrebare comună interviu de capital privat , veți întâlni dacă ai trece prin procesul de interviu la o firmă de PE. Este important să planificați din timp, astfel încât să nu fiți prins cu piciorul plat și astfel încât să aveți un răspuns convingător la întrebare. .

Întrebări de interviu de capital privat - Studii de caz de modelare financiară

Ca parte a procesului de interviu, vi se poate cere să finalizați un studiu de caz, fie la birou, fie acasă după interviu. Fii pregătit să o faci chiar atunci, ca parte a interviului. Dacă intervievatorul spune că vor să o faceți ca o misiune „de acasă”, analizați cu atenție îngrijirea și puneți toate întrebările de care aveți nevoie pentru a vă asigura că le înțelegeți corect,

Studiile de caz sunt o modalitate excelentă pentru firmele de PE de a obține rapid o imagine completă a abilităților dvs. de modelare financiară Abilități de modelare financiară Aflați cele mai importante 10 abilități de modelare financiară și ceea ce este necesar pentru a fi bun la modelarea financiară în Excel. Cele mai importante abilități: abilități de contabilitate și evaluare. Un lucru este să poți vorbi despre modelare și alt lucru este să ai de fapt cele mai bune practici atunci când vine vorba de construirea de modele în Excel.

Exemple de studii de caz includ următoarele:

  • Finalizați un model LBO parțial finalizat
  • Construiți un model complet de la zero
  • Evaluează o afacere într-un model completat

Cea mai bună modalitate de a vă pregăti pentru studii de caz este asigurându-vă că aveți abilități extrem de puternice de modelare financiară și căutând cursuri de modelare financiară, dacă este necesar.

captură de ecran curs de modelare financiară - Întrebări de interviu PE

Imagine: cursuri de modelare financiară a finanțelor.

Private Equity Interview Questions Recap

În rezumat, există patru tipuri principale de întrebări de interviuri de capital privat: tehnice, tranzacții, firme și potrivite. Întrebările tehnice și de tranzacție necesită o experiență solidă de modelare financiară și evaluare, cu o înțelegere puternică a modului de a face investiții bune. Întrebările ferme și potrivite sunt mai multe întrebări de tip soft skills și necesită să fii pregătit să vorbești în detaliu despre firmă și despre tine.

În plus față de cele de mai sus, ar trebui să vă așteptați la un studiu de caz de un fel care necesită analiza unei piețe Analiza industriei Analiza industriei este un instrument de evaluare a pieței utilizat de întreprinderi și analiști pentru a înțelege complexitatea unei industrii. Există trei modele financiare utilizate în mod obișnuit și și / sau de afaceri.

Resurse aditionale

Vă mulțumim că ați citit acest ghid pentru întrebări legate de interviul de capital privat. Finance este furnizorul oficial al Analistului de modelare și evaluare financiară (FMVA) ™ Certificare FMVA® Alăturați-vă peste 350.600 de studenți care lucrează pentru companii precum programul de certificare Amazon, JP Morgan și Ferrari, conceput pentru a transforma pe oricine într-un analist financiar de talie mondială.

Pentru a fi pregătiți pentru interviuri, consultați acest ghid:

  • Întrebări și răspunsuri pentru interviul bancar de investiții Întrebări și răspunsuri pentru interviul bancar pentru investiții Întrebări și răspunsuri pentru interviul bancar pentru investiții. Această formă reală a fost utilizată de o bancă pentru a angaja un nou analist sau asociat. Statistici și strategii ale interviului IB. Întrebările sunt clasificate în: prezentare generală a băncii și a industriei, istoricul locurilor de muncă (CV), întrebări tehnice (finanțe, contabilitate, evaluare) și comportamentale (potrivite)
  • Întrebări de interviuri contabile Întrebări de interviuri contabile Întrebări și răspunsuri de interviuri contabile. Această listă include cele mai frecvente întrebări de interviu folosite pentru angajarea în slujbe de contabilitate. Unele sunt mai complicate decât par la început! Acest ghid acoperă întrebări referitoare la situația veniturilor, bilanțului, situația fluxurilor de numerar, bugetare, prognoză și principii contabile
  • Întrebări de interviuri financiare Întrebări de interviuri financiare Întrebări și răspunsuri de interviuri financiare. Această listă include cele mai frecvente și frecvente întrebări și răspunsuri la interviu pentru locuri de muncă în finanțe și cariere. Există două categorii principale: comportamentale și tehnice
  • Întrebări privind interviul Equity Research Întrebări despre interviul Equity Research Întrebări și răspunsuri despre interviul Equity Research. Această listă include cele mai frecvente întrebări de interviu utilizate pentru angajarea unui analist sau asociat de cercetare de capital. Dacă ai investi 1 milion de dolari, ce ai face cu el? - Povestește-mi despre o companie pe care o admiri și despre ce o face atractivă. - Pune-mi un stoc

Postări recente