EV / EBITDA - Ghid și exemple de cum se calculează EV / EBITDA

EV / EBITDA este un raport care compară valoarea companiei Enterprise Value Enterprise Value sau Firm Value, este întreaga valoare a unei firme egală cu valoarea capitalului propriu, plus datoria netă, plus orice dobândă minoritară, utilizată în evaluare. Se analizează întreaga valoare de piață, mai degrabă decât doar valoarea capitalului propriu, astfel că sunt incluse toate interesele de proprietate și creanțele de active, atât din datorii, cât și din capitaluri proprii. (EV) la Câștigurile sale înainte de dobândă, impozite, amortizare și amortizare (EBITDA EBITDA EBITDA sau Câștiguri înainte de dobândă, impozite, amortizare, amortizare reprezintă profiturile unei companii înainte ca oricare dintre aceste deduceri nete să fie efectuate. EBITDA se concentrează pe deciziile operaționale ale unei afaceri deoarece analizează rentabilitatea afacerii din operațiunile de bază înainte de impactul structurii capitalului. Formula, exemple).Raportul EV / EBITDA este utilizat în mod obișnuit ca metrică de evaluare pentru a compara valoarea relativă a diferitelor companii.

În acest ghid, vom descompune multiplele EV / EBTIDA în diferitele sale componente și vă vom prezenta cum să îl calculați pas cu pas. Aflați mai multe în cursul de tehnici de evaluare a afacerilor din Finanțe.

La ce se folosește multiplul EV / EBITDA?

Raportul EV / EBITDA este utilizat pentru a compara întreaga valoare a unei afaceri cu valoarea EBITDA EBITDA EBITDA sau a Câștigurilor înainte de dobândă, impozite, amortizări, amortizare este profitul unei companii înainte ca oricare dintre aceste deduceri nete să fie efectuate. EBITDA se concentrează pe deciziile operaționale ale unei afaceri, deoarece analizează profitabilitatea companiei din operațiunile de bază înainte de impactul structurii capitalului. Formula, exemple pe care le câștigă anual. Acest raport le spune investitorilor de câte ori EBITDA trebuie să plătească, pentru a achiziționa întreaga afacere.

Cele mai frecvente utilizări ale EV / EBITDA sunt:

  • Pentru a determina la ce multiplu tranzacționează în prezent o companie (adică 8x)
  • Pentru a compara evaluarea mai multor companii (adică 6x, 7,5x, 8 și 5,5x într-un grup)
  • Pentru a calcula valoarea terminală într-un model DCF cu flux de numerar redus
  • În negocierile pentru achiziționarea unei afaceri private (de exemplu, dobânditorul oferă 4x EBITDA)
  • În calcularea unui preț țintă pentru o companie într-un raport de cercetare de capital

Pentru a afla mai multe despre cum să utilizați multiplii EV / EBITDA, consultați cursul nostru de fundamentare a evaluării afacerii.

Ce este EV?

EV reprezintă Enterprise Value și este numeratorul în raportul EV / EBITDA. EV-ul unei firme este egal cu valoarea capitalului propriu (sau capitalizarea de piață) plus datoria (sau angajamentele sale financiare) minus orice numerar (datoria minus numerarul este denumită datorie netă datorie netă datorie totală = datorie totală - numerar. Datoria netă este metrică a lichidității care măsoară capacitatea unei companii de a-și plăti toate datoriile dacă acestea erau scadente astăzi. Compară datoria totală a unei companii cu activele sale lichide.).

valoarea întreprinderii

Pentru a afla mai multe, consultați ghidul nostru pentru Valoarea întreprinderii vs Valoarea capitalului propriu Valoarea întreprinderii vs Valoarea capitalului propriu Valoarea întreprinderii vs valoarea capitalului propriu. Acest ghid explică diferența dintre valoarea întreprinderii (valoarea firmei) și valoarea capitalului propriu al unei afaceri. Vedeți un exemplu despre cum să calculați fiecare și să descărcați calculatorul. Valoarea întreprinderii = valoarea capitalului propriu + datoria - numerar. Aflați semnificația și modul în care fiecare este utilizat în evaluare.

Ce este EBITDA?

EBITDA EBITDA EBITDA sau Câștiguri înainte de dobândă, impozite, amortizare, amortizare reprezintă profiturile unei companii înainte de a se face oricare dintre aceste deduceri nete. EBITDA se concentrează pe deciziile operaționale ale unei afaceri, deoarece analizează profitabilitatea companiei din operațiunile de bază înainte de impactul structurii capitalului. Formula, exemple reprezintă E arnings B NAINTE I nterest T axele D epreciation și Amortizare. Adesea utilizat în evaluare ca un proxy pentru fluxul de numerar Fluxul de numerar Fluxul de numerar (CF) este creșterea sau scăderea cantității de bani pe care o întreprindere, instituție sau persoană o are. În finanțe, termenul este utilizat pentru a descrie cantitatea de numerar (valută) care este generată sau consumată într-o anumită perioadă de timp. Există multe tipuri de CF, deși pentru multe industrii nu este o valoare utilă.

EBITDA

Pentru a afla mai multe, citiți Ghidul nostru de evaluare a fluxurilor de numerar finale Ghiduri gratuite de evaluare pentru a afla cele mai importante concepte în ritmul dvs. Aceste articole vă vor învăța cele mai bune practici de evaluare a afacerii și cum să evaluați o companie utilizând analize comparabile ale companiei, modelare a fluxului de numerar actualizat (DCF) și tranzacții anterioare, așa cum sunt utilizate în investiții bancare, cercetare de capitaluri proprii.

EV / EBITDA într-un tabel Comps

Cel mai comun mod de a vedea afișat multiplele EV / EBITDA este într-o analiză comparabilă a companiei Analiza companiei comparabile Cum se efectuează analiza companiei comparabile. Acest ghid vă arată pas cu pas cum să construiți o analiză comparabilă a companiei („Comps”), include un șablon gratuit și multe exemple. Comps este o metodologie relativă de evaluare care analizează rapoartele companiilor publice similare și le utilizează pentru a obține valoarea unei alte afaceri (denumită Comps pe scurt).

Mai jos este un exemplu al rapoartelor EV / EBITDA pentru fiecare dintre cele 5 companii din industria băuturilor. După cum veți vedea prin liniile roșii care evidențiază informațiile relevante, luând coloana EV și împărțind-o la coloana EBITDA, se ajunge la coloana EV / EBITDA.

Tabel EV / EBITDA

Un analist care se uită la acest tabel poate face mai multe concluzii, în funcție de alte informații pe care le deține despre companie. De exemplu, Monster Beverage are cel mai mare multiplu EV / EBITDA, care ar putea fi datorită faptului că are cea mai mare rată de creștere, este considerat cel mai mic risc, are cea mai bună echipă de management și așa mai departe.

Pro și contra EV / EBITDA

Există multe avantaje și dezavantaje în ceea ce privește utilizarea acestui raport. La fel ca în majoritatea lucrurilor, dacă este sau nu considerată o metrică „bună” depinde de situația specifică.

Pro-urile includ:

  • Ușor de calculat cu informații disponibile publicului
  • Utilizate pe scară largă și menționate în comunitatea financiară
  • Funcționează bine pentru evaluarea întreprinderilor stabile, mature, cu cheltuieli de capital reduse
  • Bun pentru a compara valorile relative ale diferitelor companii

Dezavantajele includ:

  • S-ar putea să nu fie un bun proxy pentru fluxul de numerar
  • Nu ia în considerare cheltuielile de capital Cum se calculează CapEx - Formula Acest ghid arată cum se calculează CapEx derivând formula CapEx din situația veniturilor și a bilanțului pentru modelare și analiză financiară.
  • Greu de ajustat pentru diferite rate de creștere
  • Greu de justificat „primele” și „reducerile” observate (mai ales subiective)

Pentru a afla mai multe despre multiplii de evaluare, consultați cursul nostru de fundamentare a evaluării afacerii.

Cum să înveți să calculezi EV / EBITDA

Cel mai bun mod de a învăța este prin a face. Dacă doriți să calculați rapoartele între întreprindere și EBITDA pentru un grup de companii, urmați acești pași și încercați singuri.

10 pași pentru calcularea EV / EBITDA și valorificarea unei companii:

  1. Alegeți o industrie (adică industria băuturilor, ca în exemplul nostru)
  2. Găsiți 5-10 companii despre care credeți că sunt suficient de similare pentru a le compara
  3. Cercetați fiecare companie și restrângeți lista prin eliminarea oricăror companii care sunt prea diferite pentru a fi comparabile (adică prea mari / mici, diferite mixuri de produse, focalizare geografică diferită etc.)
  4. Adunați 3 ani de informații financiare istorice pentru fiecare companie (adică venituri, profit brut, EBITDA și EPS Câștigurile pe acțiune (EPS) Câștigurile pe acțiune (EPS) sunt o valoare cheie utilizată pentru a determina partea acționarului comun din profitul companiei. măsoară profitul fiecărei acțiuni comune)
  5. Adunați datele actuale de piață pentru fiecare companie (adică prețul acțiunilor, numărul acțiunilor în circulație Acțiuni medii ponderate în circulație Acțiunile medii ponderate în circulație se referă la numărul de acțiuni ale unei companii calculat după ajustarea pentru modificările capitalului social pe o perioadă de raportare. acțiunile medii ponderate aflate în circulație sunt utilizate în calcularea unor valori cum ar fi Câștigurile pe acțiune (EPS) din situațiile financiare ale unei companii și datoria netă)
  6. Calculați EV curent pentru fiecare companie (adică capitalizare de piață Capitalizare de piață Capitalizarea de piață (capitalizare de piață) este cea mai recentă valoare de piață a acțiunilor restante ale unei companii. Capitalizarea de piață este egală cu prețul curent al acțiunii înmulțit cu numărul de acțiuni aflate în circulație. comunitatea folosește adesea valoarea capitalizării pieței pentru a clasifica companiile plus datoria netă)
  7. Împărțiți EV cu EBITDA pentru fiecare dintre anii istorici ai datelor financiare pe care le-ați adunat
  8. Comparați multiplii EV / EBITDA pentru fiecare dintre companii
  9. Stabiliți de ce companiile au un raport EV / EBITDA premium sau scontat
  10. Faceți o concluzie cu privire la ce multiplu EV / EBITDA este potrivit pentru compania pe care încercați să o apreciați

Pentru a afla mai multe despre cum să utilizați multiplii de evaluare, consultați cursul nostru privind fundamentele de evaluare a afacerii.

Calculator EV / EBITDA

Descărcați șablonul Excel gratuit EV în EBITDA Excel pentru a calcula raportul și jucați cu câteva exemple pe cont propriu.

Captură de ecran a șablonului EV-EBITDA

Șablonul de mai sus este conceput pentru a vă oferi un exemplu simplu al modului în care funcționează matematica raportului și pentru a calcula singur câteva exemple!

Descărcați șablonul gratuit

Introduceți numele și adresa de e-mail în formularul de mai jos și descărcați acum șablonul gratuit!

Mai multe resurse de evaluare

Sperăm că acesta a fost un ghid util pentru calcularea valorii întreprinderii la EBITDA și pentru a înțelege mai bine diferitele argumente pro și contra utilizării acestui multiplu de evaluare. La Finanțe, avem misiunea de a vă ajuta să vă avansați cariera și, având în vedere acest lucru, am creat aceste resurse suplimentare pentru a vă ajuta pe calea dvs. de a deveni un analist financiar de talie mondială și de a câștiga modelarea financiară și evaluarea dvs. Certificare Analist (FMVA) TM FMVA® Alăturați-vă peste 350.600 de studenți care lucrează pentru companii precum desemnarea Amazon, JP Morgan și Ferrari.

Resursele relevante includ:

  • Metode de evaluare Metode de evaluare Atunci când se evaluează o companie ca activitate continuă, există trei metode principale de evaluare utilizate: analiza DCF, companii comparabile și tranzacții precedente. Aceste metode de evaluare sunt utilizate în investiții bancare, cercetare de capitaluri proprii, capital privat, dezvoltare corporativă, fuziuni și achiziții, cumpărări cu levier și finanțe
  • Ghid de modelare financiară Ghid de modelare financiară gratuit Acest ghid de modelare financiară acoperă sfaturi Excel și cele mai bune practici cu privire la ipoteze, factori, prognoză, legarea celor trei declarații, analiză DCF, mai mult
  • Modelare DCF Ghid gratuit de formare a modelului DCF Un model DCF este un tip specific de model financiar utilizat pentru a aprecia o afacere. Modelul este pur și simplu o prognoză a fluxului de numerar liber al unei companii
  • The Analyst Trifecta The Analyst Trifecta® Guide Ghidul final pentru a fi un analist financiar de talie mondială. Vrei să fii un analist financiar de talie mondială? Căutați să urmați cele mai bune practici de top din industrie și să ieșiți din mulțime? Procesul nostru, numit The Analyst Trifecta® constă în analize, prezentare și abilități ușoare

Postări recente